加權指數昨（11）日開高後一度回落至前一交易日收盤附近，隨後反彈並以全日最高點作收，連續第三個交易日上揚，櫃買指數同步走揚，反彈涵蓋大型權值與中小型股，終場收44,257點，上漲1,545點。

期貨市場方面，昨日台指期上漲1,445點至44,091點，逆價差為166.15點，台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,501口至2,368口，其中外資淨空單增加798口至104,271口，續創高；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,407口至12,616口。

永豐期貨指出，在昨日選擇權未平倉量部分，11月買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在40,000點，11月第二周周三結算的買權最大OI落在46,000點，賣權最大OI落在35,700點。外資台指期買權淨金額0.25億元、賣權淨金額1.3億元。

整體來看，連三個交易日的反彈累計超過4,500點，已收復11月3日以來大部分的跌幅，不過，量能有所回落，後續可留意台積電、聯發科接棒之後能否延續，以及南亞、奇鋐連三日大漲後的籌碼變化。

群益期貨表示，昨日外資現貨小幅賣超、期貨淨空單小幅增加，自營商、投信選擇權淨部位，目前並無明顯多空方向。近月選擇權籌碼保守，賣權OI小於買權OI差距為1.5萬餘口，買權賣權OI增量相去不遠；周選方面，買權OI總量略大於賣權，目前選擇權多空互不相讓。技術面上，台股將挑戰半年線位置，目前在7月底頸線位置不破下，短線拉回可以樂觀看待。

台新期貨認為，台指期昨日收出長紅K棒，突破前一日高點，且收盤接近當日高檔，反彈力道強勁，收盤站上5日與10日線，短線轉強，但10日線仍下彎，整體維持跌深後的反彈修復格局；後續以10日線和44,000點整數關卡為主要觀察，回測守穩將有利反彈延續。

國安基金進場護盤持續提振市場信心，加上台積電營收創高且調高股利，激勵台股11日延續反彈行情，加權指數大漲1,545點至44,257 點，台指期上漲1,445點收44,091點，雙雙站上44,000點整數大關，期現貨仍維持逆價差且擴大至166.15點。

　　盤面上，永豐期貨指出，台股已連三個交易日反彈，收復3日以來大部分的跌幅，11日推升指數向上換成權值股，台積電、聯發科漲幅都超過4％，連兩天漲停的台達電則明顯降溫，資金開始在主流股之間輪動，盤面上漲家數遠多於下跌家數。

　　籌碼方面，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,501口至 2,368口，其中外資淨空單增加798口至104,271口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加2,407口至12,616口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，11月買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在40,000點；11月W2買權最大OI落在46,000點，賣權最大O I落在35,700點。全月未平倉量put／call ratio值由0.67下降至0.6 5，VIX指數下降1.76至38.3。

　　群益期貨分析，台積電10月營收亮眼，擬投資Anthropic與OpenAI 與提高現金股息，激勵11日領漲加權指數開高走高並收在最高，展望後市，外資期現貨略為悲觀，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守看待，整體籌碼面保守格局；技術面來看，指數將挑戰半年線位置，目前台股波動率由升轉降，在台股7月底頸線位置不破下，短線台股的拉回可以樂觀看待。

　　展望後市，需關注10年期美債殖利率能否重新回落至5％以下、輝達的個別事件是否持續擴大，以及AI相關個股能否維持基本面與股價的分化表現，現階段美股的核心矛盾，不在於AI需求是否消失，而是在需求仍然強勁下，企業能否承受更高的融資成本，並將龐大的資本支出轉換成可持續的獲利與自由現金流。

【永豐期貨提供，楊淨淳整理／】

　　10日公布的美國10月CPI數據高於預期，使美國聯準會12月升息機率升溫，聯準會於12月將升息1碼至4％～4.25％的機率，從CPI公布前的84％攀升至90.8％，升息2碼至4.25％～4.50％的機率更是由0增加至9.2％，在強勢美元的壓抑下，黃金反彈即受阻，10日黃金現貨下跌2.7％，報每盎司4,028.39美元。美國12月黃金期貨收低2％，報每盎司4,030.20美元。

　　展望黃金價格後市，美國利率前景仍是影響貴金屬價格的重要因素。強於預期的美國就業數據增強了市場對聯準會12月可能升息的預期，從而支撐了美元和債券殖利率，因黃金不提供利息收入，因此，利率牽動黃金價格的連動性相當大。

　　從技術面觀察，黃金期貨上檔壓力在每盎司4,100～4,150美元，如能有效站回並擺脫自10月以來的區間4,150～4,250美元的價格整理，先前受到地緣干擾的金價將回歸利率、與美元的基本面溫漲走勢。

　　展望後市，因黃金相對處在較低位階，對於想參與黃金行情的投資人，也留意期元大S ＆ P黃金（00635U），以較小資金參與金價走勢，惟仍須留意期貨轉倉成本。

台股期現貨昨（10）日同步大漲，加權指數收42,711點，上漲1,050點，台指期上漲1,145點至42,623點，正價差為88.92點。法人表示，後續以5日線為觀察重心，若後續回測不破並站穩，有利反彈延續。

台指期上漲1,145點至42,623點，台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少325口至4,869口，其中外資淨空單增加1,702口至103,473口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1,844口至10,209口。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在38,000點，外資台指期買權淨金額2.01億元、賣權淨金額1.93億元；昨日成交量重新站回兆元，價漲量增，代表政策護盤之外的買盤開始進場，資金從防禦位置回到電子股身上，後續可留意連日漲停的主流股能否延續強勢，以及資金回流電子後的金融股走勢。

群益期貨表示，昨日外資現貨賣超、期貨淨空單再創高，自營商投信選擇權淨部位，目前並無明顯多空方向，近月選擇權籌碼略為保守，賣權OI小於買權OI差距為1.6萬餘口，買權OI增量持續大於賣權。

綜合來說，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈保守，月、周選呈現保守，整體籌碼面保守看待。

台新期貨認為，台指期昨日延續反彈，跳空開高突破前一交易日高點、並站回5日均線，收出帶長上下影線的K棒，短線轉為反彈偏強，不過盤中衝高後回吐部分漲幅，顯示上檔賣壓仍待消化，盤中震盪幅度較大。

油價跌勢未止。布蘭特、西德州原油9日同步下跌5.8%，前者上周已重挫約16% ，為新冠疫情爆發初期以來最大單周跌幅，短短兩周內已從六個月高點回落逾20美元。

美國總統川普釋出克制訊號，是這波賣壓延續的原因；其釋放只要結束衝突的談判持續有進展，不可能下令對伊朗發動新一輪攻擊的訊號，市場押注和平前景，地緣風險溢價快速消退。

值得注意的是，基本面正逐步轉向供過於求。OPEC成員國10月產量較前月增加每日138萬桶，摩根大通估計全球原油市場10月每日供應過剩約140萬桶；摩根士丹利也指出，現貨價格已低於期貨，顯示供應相對充裕。加上高油價已開始抑制需求，即使中東風險尚未完全解除，油價的反彈空間恐將受限。

展望後市，若和談順利、OPEC持續增產，油價仍有下修空間；操作上，期貨可多可空的特性適合當前盤勢，在趨勢偏空下可逢反彈偏空操作，並嚴設停損。投資人也可參考台灣掛牌的期元大S&P石油（00642U），或採二倍槓桿設計的期街口S&P布蘭特油正2（00715L），透過ETF參與油價後續走勢。（永豐期貨提供）

新台幣面臨外資匯出與美元走強的雙重壓力。展望後市，法人指出，台北匯市上周收盤後，美國非農數據優於預期推升美元，國際報價中的新台幣一度貶至33.1元附近，因此33元關卡本周恐再度面臨考驗，可伺機利用匯率期貨進行操作。

匯銀預估本周新台幣仍偏弱震盪，區間落在32.6至33.05元，央行與出口商在33元附近的防守力道將是關鍵；若台股賣壓延續、外資持續提款，不排除再度跌破此關卡。投資人宜留意台股與外資動向，以及聯準會官員對12月升息的表態；有外幣資產配置或避險需求者，可善用匯率期貨等工具管理匯率風險。

新台幣上周在33元關卡展開激烈攻防，上周五（6日）早盤在外資大舉匯出下，一度貶至33.04元，創一年半以來新低；出口商與部分壽險、銀行也同步進場賣匯，新台幣由貶轉升，終場勁揚1.08角，收在32.768元，單日震盪幅度逾3角。不過就全周來看，新台幣仍貶值0.89%，周線收黑，貶值趨勢尚未扭轉。（永豐期貨提供）

股期雙市昨（9）日同步反彈，加權指數反彈1,960點，收41,661點；台指期則漲1,771點至41,423點，逆價差達238.7點；短期須觀察市場能否逐步消化賣壓、築底止穩，待盤勢整理完成後才有望重啟漲勢。

台指期昨日強彈後回吐部分漲幅，上檔賣壓仍重，終場未能站回5日均線，短線仍屬跌深反彈格局。台新期貨表示，後續觀察重點在於能否收復5日線並站穩，若進一步突破今日高點42,317點，反彈行情才有機會延續；反之，若持續受制於5日線，短線仍將維持弱勢整理。

籌碼面部分，三大法人賣超945.2億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少2,619口至5,194口，其中外資淨空單增加1,841口至101,771口，首次突破10萬口留倉；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加4,508口至8,365口。

永豐期貨表示，選擇權未平倉量部分，11月買權最大OI落在47,500點，賣權最大OI落在40,000點 ; 11月W2買權最大OI落在46,000點，賣權最大OI落在37,400點。全月份未平倉量put╱call ratio值由0.4上升至0.51。VIX指數下降2.72至43.8。外資台指期買權淨金額1.31億元 ; 賣權淨金額2.8億元。

永豐期貨分析，台股反彈幅度與廣度均相當罕見，上市漲停家數達122家，甚至超越7月31日創紀錄大漲時的113家，前一交易日跌停的主流股，多數昨日直接攻上漲停板。不過，此波反彈有相當大的比重來自政策面支撐，台積電盤中一度貢獻大盤逾1,200點，約占指數漲點的一半。

另一方面，成交量從前一交易日的1.3兆元大幅收斂，呈現價漲量縮格局，市場買盤尚未明顯放大，且加權指數盤中雖一度站上42,000點，終場仍未能守穩。後續觀察重點在於，政策護盤效應之外，自然買盤能否進一步進場，以及費城半導體指數反彈動能能否延續，將是判斷台股能否進一步築底的重要指標。

台股上周五（6日）跳空開在4萬點以下，早盤一度下探37,837點，隨後跌幅收斂，但反彈未能延續至收盤，呈現急跌後劇烈震盪格局，終場加權指數收39,701點，下跌1,873點，但隨國安基金進場、加上美高科技反彈，可望帶動今日指數將重返4萬點整數關卡，上周五台指期夜盤也率先反攻，上漲646點、收在40,298點，重返4萬點大關。

期貨市場方面，上周五台指期下跌2,096點、至39,786點，正價差為84.36點，在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加4,775口至7,813口，其中外資淨空單增加4,279口至99,930口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少5,105口至3,857口。

其中，上周五外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商投信選擇權淨部位，目前略以賣買權為布局。近月選擇權籌碼略為悲觀，賣權OI小於買權OI差距為1.4萬餘口，賣權OI增量依舊不足。周選方面，買權OI增量依舊大增，目前選擇權空方表態不變。

台新期貨認為，隨國安基金宣布進場，台股有望開始反彈，但觀察上周五台指期急殺後反彈，尾盤再度回落，日K呈長上下影紅K，顯示低檔雖有承接，但上檔賣壓仍重，後續以年線為關鍵支撐，守穩有利延續反彈。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，上周五11月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在40,000點，11月第一周周五結算的買權最大OI落在40,000點，賣權最大OI落在37,400點；外資台指期買權淨金額0.1億元、賣權淨金額3.78億元。

整體來看，市場對AI資料中心投資放緩的疑慮擴大，外資這波賣壓同時集中在台、韓兩地的半導體權值上，在國安基金將進場後，有利行情反彈，後續仍需留意費城半導體指數與韓股的表現，作為判斷亞洲半導體賣壓是否告一段落的參考。

群益期貨表示，技術面上，台股呈現M型空方型態，目前波動率持續走升，但在國安基金宣布進場後，有望化解市場保守氣氛。

【永豐期貨提供，楊淨淳整理／】

　　台股近期跌勢加劇，加權指數5日已連續六個交易日收黑，累計下跌逾5,400點，已有山雨欲來的氣氛，6日開盤更是迎來美股賣壓，高通與安謀財報不如預期，加上市場擔憂美國期中選舉後，多州可能對 AI資料中心建置採取更嚴格的限制，AI概念股遭到拋售，費城半導體指數5日暴跌12.3％，為史上第二大單日跌幅，輝達重挫逾9％，台積電ADR大跌10.8％。

　　6日台股上市櫃公司跌停家數一度合計超過500檔，指數開盤跌破4 萬點大關，隨著盤中美股那指期貨止跌，金管會傳出將祭出限空令，在台積電的帶動反攻下，指數強彈逾2,000點。

　　近日半導體族群全面走弱，投信雖持續逢低承接，但難以抵擋外資賣壓。展望後市，短線須觀察費半能否止跌、外資賣壓是否趨緩，以及AI資料中心相關政策的後續發展。台股基本面仍有支撐，上市櫃公司前9月累計營收年增逾38％，若國際賣壓緩解，急跌後不排除出現技術性反彈。

　　市場關注的外資持續提款匯出，台幣貶勢何時止穩，以及短線融資何時將會被扛出場，在這波下跌中，元大台灣50正2（00631L）融資持續維持高檔何時會出清，都是短線上止跌的訊號。

　　操作上，在波動劇烈的環境下，宜降低槓桿、避免急於摸底，可待指數止穩、重新站回4萬點之上再分批布局；持有現貨的投資人，可利用台指期或買進價外賣權進行避險，控管下檔風險。

台股昨（4）日開高後一度上漲逾400點，盤中隨美股期貨走弱急挫、一度跌破42,000點，午盤過後跌幅明顯收斂，半導體與電子類股整體持續承壓，金融股同步收黑，傳產的局部反彈難以抵銷電子與金融的拖累，終場加權指數收在42,948點，下跌358點，失守43K大關。

期貨市場方面，昨日台指期下跌149點、至43,204點，正價差為255.09點，而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加348口至1,186口，其中外資淨空單增加1,835口至93,647口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,222口至13,494口。

其中，外資現貨賣超、期貨淨空單增加，自營商投信選擇權淨部位，目前略以賣買權為主要布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為一萬餘口，買權OI增量持續大於賣權；周選方面，買權OI增量依舊大增，目前選擇權空方表態不變。

群益期貨表示，昨日外資期現貨保守布局，自營商選擇權為保守，周選呈現保守，整體籌碼面保守看待；技術面上，台股呈現空方量價結構，目前波動率依舊走升態勢，短線仍以震盪保守看待。

台新期貨認為，台指期昨日開高後一度下探42,050點，午盤後跌幅收斂，終場連續第五個交易日收低。日K線留下長下影線，顯示低檔買盤回溫，但5日線仍下彎，收盤也未能站回前一日低點，接下來先看整數關卡43,000點能否站穩，才有利進一步修復短線弱勢的格局。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在38,000點，11月第一周周三結算的買權最大OI落在46,000點，賣權最大OI落在42,000點；外資台指期買權淨金額0.19億元、賣權淨金額1.79億元。

整體來看，台股昨日留下將近1,100點的下影線，以及重返兆元的量能，跌停家數只剩四家，漲停家數遠高於下跌，下跌家數也從超過千家減緩，後續留意41,856點這個低點能否守住，以及量能能否持續維持在兆元水準。

　　美國期中選舉共和黨大敗，加上市場對AI資本支出效益仍存疑慮，台股短線賣壓尚未完全消退，4日開高震盪，加權指數終場下跌358點收42,948點，台指期同步下跌149點收43,204點，正價差255.09點，顯示期貨市場對後市仍保有一定正向預期。

　　但現貨反彈力道不足，後續能否守穩43,000點關卡，將是觀察盤勢能否止跌的重要指標。

　　台股3日開高走低，加權指數早盤開43,449點，盤中最高觸及43,7 41點，惟高點過後賣壓湧現，指數一路下探至41,855點，低點過後買盤回補，午盤後快速收復失土，終場下跌358點。

　　個股表現上，權值股走勢出現分歧，前一個交易日重挫的聯發科、日月光投控率先翻紅，分別上漲1.09、1.79％；類股方面，電子類股指數下跌1％，其中半導體跌1.06％、電腦及周邊設備跌1.14％、其他電子跌1.99％；金融保險類下跌0.71％，連續兩個交易日走弱。

　　最值得留意的是，加權指數留1,093點下影線，以及成交量重返兆元。永豐期貨表示，低檔承接的力道明顯不同，盤面結構也和前兩個交易日完全不一樣，跌停家數收斂、漲停家數回升。

　　權值股方面，台積電、台達電仍走弱，權值股間走勢方向還未一致，後續可留意盤中最低點41,855點能否守住。

　　台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加348口至1,186口， 其中外資淨空單增加1,835口至93,647口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加2,222口至13,494口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，11月買權最大OI落在50,000點，賣權最大OI落在38,000點；11月W1買權最大OI落在46,000點，賣權最大O I落在42,000點；全月未平倉量put／call ratio值由0.48上升至0.4 9，VIX指數下降1.18至35.65。

國際油價10月底才因市場擔憂美國期中選舉後中東衝突升級，推升布蘭特原油收在六個月高點，如今在和談消息帶動下急轉直下。

這波重挫主因，是中東和談出現進展。市場解讀戰事可望降溫，地緣風險溢價快速消退。

不過，油價能否就此回落仍有變數。過去數月已多次出現看似有望突破、最後卻未能實現的談判，投資人應審慎看待；且即使達成協議，供給面的傷害也難以立即修復。阿布達比國家石油公司執行長指出，全球原油庫存自戰爭爆發來累計已消耗近10億桶，荷莫茲海峽航運受阻與能源設施受損的問題仍未解除。高盛更預測，若波斯灣產量持續偏低，布蘭特原油2027年可能升至每桶140美元。

展望後市，油價走向取決於美伊談判能否取得實質進展、荷莫茲海峽航運能否恢復正常，加上美國期中選舉結果可能牽動中東政策，短線油價恐仍劇烈震盪。操作上，若和談順利、風險溢價持續收斂，可順勢偏空操作；若談判破局，則須留意油價急速反彈的風險，務必嚴設停損。

投資人也可以參考在台灣掛牌的期元大S&P石油（00642U），或採二倍槓桿設計的期街口S&P布蘭特油正2（00715L），參與油價後續走勢。（永豐期貨提供）

台電近日公布電網擴建計畫，未來15年將投入約300億元，建置43座變電所、鋪設1,922公里線路，因應半導體與AI資料中心快速攀升的用電需求。而國內ESG基金的持股，多半集中在半導體權值股，投資人檢視手上的ESG部位時，不妨把企業的用電成長與綠電布局一併納入考量，電網與能源轉型相關個股也值得列入觀察名單。

台電進一步預估，今年AI資料中心核供電力達750MW，累計總量1,441MW，光是今年新增的部分就占了一半以上，半導體產業用電量將由今年約520億度增至2035年約1,100億度；其中，南科2031年負載將超過4GW，占全國用電9%。供電端方面，2026至2035年全國需新增26GW燃氣機組，新增電力仍有不小比重仰賴化石燃料，國家減碳目標的壓力也隨之升高。

大型半導體企業長期在公司治理、資訊揭露方面拿下高分，是永續評等的固定班底。然而擴產意味著用電與碳排同步增加，國際品牌客戶又持續要求供應鏈減碳，環境面向的分數未必能一路維持。往後企業綠電採購與節能製程的進度，將是外資與機構法人檢視持股時的重要依據。

（永豐期貨提供）

【永豐期貨提供，楊淨淳整理／】

　　聯準會（Fed）投票以10比2決定「維持利率不變（RateHold）」，讓市場將焦點重新聚焦到美元是否續強，以及黃金的價格波動恐將再起。

　　由於經濟太好加上美元極強，市場認為這兩大因素恐將加速黃金很快會跌破4,000美元大關、甚至下探3,900美元。但高通膨和戰爭不確定性仍然支撐著黃金的價格，地緣政治不確定性如果未能消除，黃金仍具有漲破每盎司5,000美元大關的可能性。

　　有消息傳出摩根大通執行長戴蒙先前示警，各國正在將存放在美國的黃金「遣返（Repatriating）」回自己國家，如果消息屬實，也將使黃金的流動性受到考驗。

　　然而，技術面來看，黃金價格跌破8月以來新低，緊接著6月以來的每盎司3,955是否得以支撐，這將是黃金是否轉為熊市的重要關鍵。而油價持續高漲，川普在期中大選前引頸期盼的油價能受抑制壓抑通膨恐將落空。

　　展望後市，由於美國期中大選將於本周到來，選舉後仍須提防川普恐將對伊朗採取更激進的制裁措施，造成油價面臨更劇烈的震盪。黃金相對處在較低位階，想參與黃金行情的投資人，除了直接交易黃金期貨，也可留意台灣掛牌的期元大S ＆ P黃金（00635U），惟仍須留意期貨轉倉成本。

台股昨（28）日開高走高，終場大漲939點、收在47,035點；台指期更勁揚1,138點、至47,244點，正價差為208.42點。期貨商表示，目前台指期回測季線後出現強彈，然10月15日的空方缺口壓力沉重，出現V型反轉的難度較高，短線站穩季線後，有機會進一步向上挑戰月線。

台指期淨部位方面，三大法人昨日淨多單增加2,282口至2,745口，其中外資淨空單減少1,126口至84,917口；十大交易人中的特定法人，全月台指期淨多單增加5,175口至17,188口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，股期雙市同步偏多操作；自營商選擇權淨部位，目前並無明顯多空布局。

近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為600餘口，買權賣權OI增量相當；周選方面，買權OI增量大於賣權，目前選擇權空方略為表態。

群益期貨表示，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權保守看待，月、周選略為悲觀，整體籌碼面保守格局；技術面上，台股昨日上漲、但卻量縮，目前季線附近買盤積極，短線拉回仍可以樂觀看待。

台新期貨認為，昨日電子權值股全面上漲，台指期呈開高走高格局，一舉突破47,000點關卡以及10日線，終場指數以紅K棒作收、結束日K連四黑。目前指數回測季線後出現強彈，然10月15日的空方缺口壓力沉重，出現V型反轉的難度較高，短線站穩季線後，有機會進一步向上挑戰月線。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月買權最大OI落在53,000點，賣權最大OI落在38,000點，11月第一周周三結算的買權最大OI落在51,000點，賣權最大OI落在45,000點。

【永豐期貨提供，楊淨淳整理／】

　　台股10月以來震盪加劇，受美國通膨高於預期、市場質疑AI投資回報等因素衝擊，加權指數大幅回檔，一度失守47,000點，近期則在4 6,000點與季線附近反覆整理。

　　檢視本周市況，27日盤中波動明顯放大，下跌家數超過千家，市場多空看法分歧。然而，隨著27日晚間SK海力士公布第三季營收高達1 04.6兆韓元，年增328％，營業利益高達83.3兆韓元，年增632％，而且SK海力士表示，2027年、2028年超過50％的產能已透過長期協議確保需求，期貨夜盤暴漲逾700點，激勵28日台股暴力反彈，顯示在利空落底後台股反彈資金仍充足。

　　此外，AI新創公司Anthropic送件申請首次公開發行，激勵市場對 AI題材的信心，本周美股在AI類股帶動下再度走強。不過，台股籌碼部分仍是隱憂，外資10月以來累計賣超台股8,289.9億元，賣壓主要集中在月中，近期單日賣超金額已明顯收斂；投信則逢低承接，成為穩定盤勢的主要力量。期貨市場方面，外資台指期淨空單在月中創下約9.8萬口的歷史新高後，近期已回落至8.4萬口左右，空方力道略為鬆動。

　　技術面上，下方支撐留意27日盤中低點45,676點，上方則先觀察能否重新站穩季線。操作上，可逢低偏多布局，並以45,676點作為停損參考；由於盤中震盪仍大，持有部位的投資人也可搭配買進價外賣權避險，控管下檔風險。投資人如果已持有個股且不想在獲利面臨拉回之苦，可運用台指期、小台、或是微台進行部位避險、短線靈活操作。

　中東外交出現轉機，能源供給疑慮暫時緩和，降低市場對通膨與長債殖利率再升的擔憂，油價回落、美債10年期殖利率維持在約5％，也帶動風險性資產回補，美股反彈激勵28日台股漲勢，台股加權指數大漲939點收47,035點，台指期更是勁揚1,138點收47,244點，雙雙收上47,000點，期現貨轉為正價差、且高達208.42點。

　　永豐期貨表示，隨著聯準會本周利率決策出爐後，市場焦點將轉向 12月是否升息的政策指引；同時美國大型科技股財報陸續公布，微軟、Google、亞馬遜陸續於29日公布財報，下周則是蘋果將發表財報，短線利空已見消退，若AI資本支出維持強勁，有助緩解先前對AI投資回報的疑慮，外資賣壓可望進一步收斂。

　　在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加2,282口至2,745口，其中外資淨空單減少1,126口至84,917口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加5,175口至17,188口。

　　選擇權未平倉量（OI）部分，11月買權最大OI落在53,000點，賣權最大OI落在38,000點；11月W1買權最大OI落在51,000點，賣權最大O I落在45,000點。全月份未平倉量put／call ratio值由0.62上升至0 .69。VIX指數下降2.45至27.41。外資台指期買權淨金額方面、賣超 0.53億元；賣權淨金額則為0.58億元。

　　群益期貨分析，外資期現貨樂觀布局，自營商選擇權保守看待，月、周選略為悲觀，整體籌碼面保守格局；技術面來看，台股季線附近買盤積極，且波動率轉為走跌，在目前輪漲結構不變下，短線拉回仍可樂觀看待。

股期雙市昨（27）日不同調，集中市場加權指數漲54點收46,096點，台指期則跌153點，收在46,081點，正價差縮減至15.23點。期貨商表示，昨日指數持續在季線附近回來震盪，已經第二個交易日位於季線之下，後續觀察季線能否迅速站回。

台股在經歷四天連假後，昨日早盤一度上漲逾500點，指數最高達46,585點，盤面以記憶體、封測、機器人、金融等族群表現較為強勢，但盤中賣壓陸續出籠，尾盤靠著權值王台積電拉抬，指數再度翻紅，終場指數上漲54點，收在46,096點。

期貨市場方面，台指期呈區間震盪格局，早盤一度上漲超過600點，不過賣壓陸續出籠，指數翻黑回測季線，終場下跌153點至46,081點，以黑K棒留上影線作收、日K連四黑。台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加899口至463口，其中外資淨空單減少1,254口至86,043口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加2,006口至12,013口。

永豐期貨指出，選擇權未平倉量部分，11月買權最大OI落在53,000點，賣權最大OI落在38,000點，10月第四周周三結算的買權最大OI落在48,600點，賣權最大OI落在45,000點；外資台指期買權淨金額-0.73億元、賣權淨金額1.33億元。

整體來看，昨日下跌家數雖仍多於上漲，但差距已比前幾個交易日動輒900家以上明顯收斂，賣壓的強度正在降低，後續可留意45,677點這個盤中低點能否守住。

群益期貨表示，昨日近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI小於買權OI差距為五百餘口，買權賣權OI增量相當；周選方面，買權OI增量呈現積極，目前選擇權空方略為表態；技術面上，台股盤面仍屬輪漲結構不變，目前仍在季線上下整理，短線仍以震盪保守看待。

國際金價短線明顯走弱，現貨黃金23日盤中一度跌至每英兩3,975美元，為7月中旬以來首度跌破4,000美元關卡，也是7月20日以來新低；所幸26日逢低買盤進場，現貨黃金反彈收在4,020美元，重新站回4,000美元之上，12月黃金期貨亦上漲0.8%至4,038美元。

這波金價下跌，主因在於升息預期升溫。美伊局勢反覆，油價大漲，布蘭特原油逼近六個月高點，市場擔憂聯準會恐需進一步緊縮；加上美元走強，持有黃金這類不孳息資產的機會成本隨之上升，上周全球最大黃金ETF SPDR也出現賣壓。直到26日油價回落，金價才止跌回升。

本周焦點落在聯準會10月28日的利率決策。市場普遍預期聯準會本次將維持利率不變，但12月升息機率仍高達七至八成，市場關注聯準會隨後的政策指引。在決策出爐前，金價可能在4,000美元附近震盪整理。

中長期來看，全球央行持續購金與去美元化趨勢，仍為金價提供底部支撐。建議投資人在聯準會決策前避免追價，可留意4,000美元關卡的攻防，採分批布局策略。想參與黃金行情的投資人，除直接交易黃金期貨外，也可留意台灣掛牌的期元大S&P黃金（00635U），以較低門檻布局金價中長期行情。（永豐期貨提供）

台積電（2330）在強勁AI需求帶動，外資、內資法人圈看好後市營運表現中，投資人不妨可以留意台積電期（CDF）做相關操作。

台積電為全球最大積體電路製造服務公司，目前在台灣有六座12吋晶圓廠、四座8吋晶圓廠與一座6吋晶圓廠，並持有二家100%持有子公司台積電（南京）有限公司的12吋晶圓廠、TSMC Arizona Corporation的二座12吋晶圓廠、一家持有多數股權的JASM的12吋晶圓廠、二家100%持有的海外子公司TSMC Washington與台積電（中國）有限公司8吋晶圓廠。

今年第3季前段晶圓製造營收比重，N7以下先進製程占晶圓營收約79%；營收平台別看，HPC 68%、智慧手機21%、IoT 4%、Automotive 4%、DCE 1%、Others 2%。

第3季營收467.2億美元，季增16.2%、年增41.2%，高於先前展望，季增主要受惠先進製程強勁需求。毛利率66.4%較上季下滑1.3pts主要受到N2產能爬坡稀釋影響，營業利益率58.7%則高於先前展望，稅後淨利7,630億元，季增8%、年增68.7%，每股獲利（EPS）29.43元。

市場看好台積電第4季將得益於HPC客戶對2~5nm製程需求放大及7nm的產能彈性調度而成長，預估營收1.7兆元，季增14.4%、年增63.5%，毛利率66.8%，稅後淨利8,239億元，季增8%、年增62.9%，EPS上看31.5~33元間。（永豐期貨提供）