全台首檔聚焦美國金礦龍頭ETF的兆豐09832成為台股市場矚目焦點，延續美股期中選舉落幕後的資金輪動與全球央行購金熱潮，009832於11月9日強勢大漲+4.94%，收在10.62元，盤中最高觸及10.65元，再度刷新上市以來新高紀錄；10日開盤直接跳空開高來到11.07元，連續四個交易日強勢續創新高，掛牌以來日均成交張數逾萬張，交投十分踴躍。

根據集中保管結算所最新統計數據，009832受益人數較前一周大幅成長近二成，在台股震盪加劇背景下，展現人氣與買氣雙升姿態。009832是全台首檔直接對接美股優質金礦企業的投資標的，成分股不僅囊括全球頂尖黃金採掘巨頭，亦涵蓋獲利相對穩定的貴金屬權利金公司。

兆豐投信分析，009832爆發力直接受惠於全球央行持續加碼黃金儲備，以及全球黃金ETF資金再度轉為淨買超，帶動美股黃金礦業龍頭族群的基本面與資金面雙雙走揚。

美股最新收盤統計顯示，009832前三大核心成分股連袂發威，包括全球最大黃金生產商-紐曼礦業、阿格尼科鷹礦業，與最新公布財報的巴里克黃金，都展現強勁走勢。金礦營運商具備顯著「營運槓桿」特性，當政經局勢出現分歧預期、且法人買盤強勢支撐金價時，金礦企業的邊際利潤增幅往往顯著放大，進而帶動009832在台股盤中表現。

上周美股科技股與半導體族群大幅拉回，美股金礦龍頭股則相對不受影響，深刻凸顯當前在各種變數交織下，單一產業的波動率劇烈攀升，投資若習慣將資金高度重壓於單一半導體或電子科技鏈，一旦遭遇科技股籌碼洗牌，投資組合便面臨較大下行風險。

兆豐投信強調，「產業布局多元化」是降低資產相關性與強化投資組合抗震力的核心精神。在投資組合中適度納入009832聚焦美股金礦龍頭標的，能降低整體資產相關性，讓投資人面對科技股震盪時，具備多元配置優勢，掌握美股金礦龍頭營運動能與全球資源產業分散資產相關性的黃金契機。

本周全球主要股市反彈氣勢強勁，以三大類海外股票ETF反彈最猛，包括：太空衛星產業、科技半導體產業與黃金資源產業等，法人分析，這幾個產業短線跌幅已深，逢低布局需求浮現，加上產業長期前景看好推升相關標的強勢反攻。

本周反彈氣勢最盛的十檔海外股票ETF漲幅達7%以上，其中前三名漲幅逾一成，包括：第一金太空衛星（00910）漲幅17.55%、中信台日韓PCB上漲11.60%、元大全球5G漲幅10.46%表現最為亮眼。

第一金太空衛星ETF經理人曾萬勝說明，由於地面資料中心面臨嚴重的電力供應、環保抗議，與地方政治阻力等，部分資金與產業焦點轉向太空基礎建設與衛星通訊等太空概念股，為太空產業帶來全新的活水與長線估值提升，太空軌道上的AI算力發展可能加速，也帶動近期太空衛星產業股價的強勁反彈表現。

野村稀土關鍵資源基金經理人張怡琳表示，先前金價修正期間，全球黃金ETF持有量仍持續增加，顯示配置需求具韌性，回檔可視為分批布局的觀察時點。中長期而言，高端製造與電力需求成長，有望為稀土及鈾礦帶來商機。投資人可透過黃金、稀土及鈾礦相關企業多元配置，參與不同需求來源成長機會，並持續留意利率、金屬價格及礦商營運變化。

美股黃金礦業板塊本月4日強勁上漲，強勁攻勢直接帶動甫掛牌上市的兆豐美國黃金礦業ETF同步展現出高於純金現貨的營運槓桿爆發力。

兆豐投信表示，未來的聯邦預算與赤字規模難以收斂，加深市場對於美元長期購買力稀釋的顧慮，進一步奠定未來金價前景。相較於僅反映金價單向波動的實體黃金或期貨標的，黃金礦業公司近年在經歷成本控管與資產結構優化後，自由現金流與資產負債表均處穩健體質。當金價相對生產成本保有利潤空間時，金礦企業更具備強勁的營運體質與獲利彈性。

　美國期中選舉民主黨大勝，對於新設資料中心的審核趨嚴，衝擊全美規劃中的AI資料中心，這也使得選後美國科技股一度劇幅重挫，隨市場看空情緒緩解，股價反彈氣勢強勁，本周以來三大類海外股票E TF反彈最猛，包括太空衛星產業、科技半導體產業與黃金資源產業等。投信法人分析，除因為過去幾個月提前修正，短線跌幅已深，逢低布局需求浮現，加上產業長期前景看好推升相關標的強勢反攻。

　　第一金太空衛星ETF經理人曾萬勝表示，面對民主黨勝選股帶來資料中心產業發展逆風，SpaceX創辦人馬斯克則樂觀預測，這反而有助於資料中心加速上太空的發展，由於地面資料中心面臨嚴重的電力供應、環保抗議，與地方政治阻力等，部份資金與產業焦點轉向太空基礎建設與衛星通訊等太空概念股，為太空產業帶來全新的活水與長線估值提升，太空軌道上的AI算力發展可能加速。

　　兆豐投信認為，科技企業與黃金礦業公司的營運驅動因素各有不同。科技股受到科技需求、產品創新與資本支出影響。金礦股取決於金價、開採成本、產量與企業經營效率。藉由配置不同產業比例，能有效降低過度依賴單一題材的風險。

　　中信投信指出，AI投資浪潮正持續向基礎建設延伸。預估2026年全球AI支出約達2.6兆美元，其中逾五成投入資料中心、伺服器等基礎建設。從資料中心、電網升級到能源供應，背後都仰賴大量金屬與礦產資源；加上強權競逐，資源從單純的原物料，升級為攸關國家安全的戰略物資。

　　中國信託未來關鍵戰略基金經理人陳建彰強調，資源競逐、AI角力、無人科技較勁與太空爭霸四大戰場同步開打，從中可歸納出礦核資源、先進算力、機械感知、太空科技四大關鍵戰略機會，投資邏輯可概括資源是起點、算力是核心、應用是未來。

　　全台首檔聚焦美國金礦龍頭ETF的兆豐009832再度成為市場矚目焦點！延續美股期中選舉落幕後的資金輪動與全球央行購金熱潮，009 832於9日強勢大漲4.94％，收在10.62元，盤中最高觸及10.65元，再度刷新上市以來新高紀錄，連續四個交易日強勢續創新高，掛牌以來日均成交張數逾萬張，交投十分踴躍。

　　根據臺灣集中保管結算所最新公布統計數據，009832最新受益人數較前一周大幅成長近2成。在台股震盪加劇的背景下，該檔ETF展現出人氣與買氣雙升的剽悍姿態。

　　兆豐投信分析，009832的爆發力直接受惠於全球央行持續加碼黃金儲備，以及全球黃金ETF資金再度轉為淨買超，帶動美股黃金礦業龍頭族群的基本面與資金面雙雙走揚。

　　美股最新收盤統計顯示，009832前三大核心成分股連袂發威。

　　金礦營運商具備顯著的「營運槓桿」特性，當政經局勢出現分歧預期、且法人買盤強勢支撐金價時，金礦企業的邊際利潤增幅往往顯著放大，進而帶動009832在台股盤中表現。

　　上周美股科技股與半導體族群遭遇大幅拉回，而美股金礦龍頭股則相對不受影響，深刻凸顯了當前全球金融市場在地緣政治、央行貨幣政策及各國政局潛在變數交織下，單一產業的波動率正劇烈攀升。過去台灣投資人多習慣將資金高度重壓於單一半導體或電子科技鏈，但一旦遭遇科技股籌碼洗牌，投資組合便面臨較大的下行風險。

　　兆豐投信強調，「產業布局多元化」是降低資產相關性與強化投資組合抗震力的核心精神。

　　黃金礦業作為與傳統工業及科技業循環周期不同的「實體資源產業」，具備獨立的獲利驅動邏輯。

　　在投資組合中適度納入如009832這類聚焦美股金礦龍頭的標的，能降低整體資產相關性，讓投資人在面對科技股上下震盪時，依然具備多元配置優勢。

　　投資人現在透過各大券商下單即可快速布局009832，掌握美股金礦龍頭營運動能與全球資源產業分散資產相關性的黃金契機。

　　受美股賣壓及美國期中選舉後政局洗牌影響，臺灣證券交易所數據顯示，台股集中市場近期遇強烈賣壓。

　　外資5日在台股集中市場大舉賣超達1,024.61億元，受美股費城半導體指數暴跌12.25％影響，加上市場對美國期中選舉後AI監管趨嚴的疑慮升溫，大盤上周五跌點超過三千點，電子與半導體權值股全盤皆墨。然而，於10月29日才剛掛牌上市的全台首檔黃金礦業ETF-009 832，再度展現資產配置優勢與資金青睞。在大盤面臨恐慌情緒下， 009832展現與大盤「低相關」的特質，盤中續創掛牌來新高，成盤面上少數亮眼的抗跌指標。009832買氣熱烈，連三個交易日創上市來新高價。

　　兆豐投信表示，美股與台股最新的劇烈波動充分證明，過度集中配置於單一半導體或AI科技產業鏈，或使投資組合暴露於較大修正風險。近期費城半導體指數大幅震盪，直接導致台股電子權值股遭遇沉重賣壓，更凸顯「跨產業多元配置」的不可或缺。

　　當美、台兩地科技股面臨拉回時，美國黃金礦業展現出低相關性的獨立走勢。009832追蹤「NYSE TIP美國黃金礦業指數」，囊括美股掛牌的全球優質黃金礦商，不僅具備與黃金資產的連動特性，更能在科技股動盪時提供支撐，是防範單一產業修正風險、優化資產防禦的關鍵配置。

　　此外，長線基本面亦有買盤支撐。根據世界黃金協會統計，資金持續湧入黃金市場，第三季全球黃金ETF達211.2公噸淨流入，反映全球法人對黃金資產的配置熱度。

　　兆豐投信建議，面對全球政經變化、美股科技股板塊劇烈輪動與台股千點震盪，投資人宜調整單一產業的策略，透過多資產組合分散風險。相較於僅反映金價單向波動的實體黃金或期貨標的，009832讓投資人能一次布局美股掛牌的全球金礦龍頭，既能參與金價上漲帶來的企業利潤擴張，又能補足台灣投資人資產配置中缺少資源產業的缺口，有助於在應對大盤劇烈波動時，深化防禦能力並達成多元布局。

台股集中市場近期遇強烈賣壓。受美股賣壓及美國期中選舉後政局洗牌影響，臺灣證券交易所數據顯示，外資5日在台股集中市場大舉賣超達1,024.61億元，受美股費城半導體指數暴跌12.25%影響，加上市場對美國期中選舉後AI監管趨嚴的疑慮升溫，大盤上周五跌點超過3千點，電子與半導體權值股全盤皆墨。但10月29日掛牌上市的全台首檔黃金礦業ETF-009832，再度展現資產配置優勢與資金青睞。在大盤面臨恐慌情緒下，009832展現與大盤「低相關」特質、買氣熱烈，連三個交易日創上市以來新高價，成為盤面上少數亮眼的抗跌指標。

兆豐投信表示，美股與台股最新的劇烈波動充分證明，過度集中配置於單一半導體或AI科技產業鏈，或使投資組合暴露於較大修正風險。近期費城半導體指數大幅震盪，直接導致台股電子權值股遭遇沉重賣壓，更凸顯「跨產業多元配置」的不可或缺。當美、台兩地科技股面臨拉回時，美國黃金礦業展現出低相關性的獨立走勢。009832追蹤NYSE TIP美國黃金礦業指數，囊括美股掛牌的全球優質黃金礦商，不僅具備與黃金資產的連動特性，更能在科技股動盪時提供支撐，是防範單一產業修正風險、優化資產防禦的關鍵配置。

此外，黃金長線基本面亦有買盤支撐。根據世界黃金協會統計，資金持續湧入黃金市場，第3季全球黃金ETF達211.2公噸淨流入，反映全球法人對黃金資產的配置熱度。

兆豐投信建議，面對全球政經變化、美股科技股板塊劇烈輪動與台股千點震盪，投資人宜調整單一產業的策略，透過多資產組合分散風險。相較於僅反映金價單向波動的實體黃金或期貨標的，009832讓投資人能一次布局美股掛牌的全球金礦龍頭，既能參與金價上漲帶來的企業利潤擴張，又能補足台灣投資人資產配置中缺少資源產業的缺口，有助於在應對大盤劇烈波動時，深化防禦能力並達成多元布局。

受美國期中選前以及科技巨頭財報疑慮影響，近一周美股四大指數跌多漲少，美股表現高檔震盪，進而也影響原型海外股票ETF表現，不過觀察近一周原型美股ETF中仍有包括群益道瓊美國地產（00714）、群益那斯達克生技（00678）、國泰標普低波高息（00702）、富邦基因免疫生技（00897）、國泰美國道瓊（00668）等14檔維持正報酬表現，整體來看，地產、生技、S ＆ P500相關ETF表現相對出色。

　　群益那斯達克生技（00678）ETF經理人邱鈺茹指出，醫療保健產業呈現相對強勢，其核心邏輯主要受防禦性資金避險與創新題材轉向雙軌驅動，生技往往是資金的避險港，面臨總體經濟焦慮與科技高估值回檔，機構資金大舉抽離高Beta的科技產業，轉向具有防禦、盈餘能見度高的醫療權值股。生技醫療類股因基於全球人口老化趨勢未變，產業獲利表現穩健且商機多元，預計在政策及併購資金面的雙重利多下，生技股有望持續走揚。

　　兆豐投信表示，隨著期中選舉結果揭曉，民主黨重回國會多數，市場預期新一屆國會與政府在財政支出、稅務與轉型政策上或有更多攻防，未來的聯邦預算與赤字規模難以收斂，加深市場對於美元長期購買力稀釋的顧慮，進一步奠定了未來金價前景。相較於僅反映金價單向波動的實體黃金或期貨標的，黃金礦業公司近年在經歷成本控管與資產結構優化後，自由現金流與資產負債表均處穩健體質。

　　群益道瓊美國地產（00714）經理人李鈺涵認為，受惠於AI基礎建設雲端資料中心、物流中心等需求提升，近期美國商用不動產承租需求回溫，各產業空置率持續好轉，同步也帶動美國商用不動產仲介交易數據表現增溫，預期第四季傳統交易旺季年增率可望續升。在次產業發展上，持續看好醫療、數據中心、零售、建商／資產管理公司等 REITs次產業的後市表現。

　　AI浪潮持續引領台灣電子產業蓬勃發展，在AI長線需求強勁、短線資金輪動加速的環境下，投資人如何兼顧科技股的成長性與資產配置的防禦力，已成為當前市場的熱議焦點。其中，主打結合電子產業成長契機、股息收益與「等權重」配置策略的兆豐00943，為投資人提供不同於傳統市值型ETF的選擇。

　　根據臺灣集保結算所統計，兆豐00943自10月以來受益人數成長幅度高達50％，不僅遠超同類型ETF 1.3％的微幅增長，更是台股高股息ETF中成長相對顯著的焦點。兆豐投信發布最新收益分配公告，兆豐00943的除息交易日定於11月17日。欲參與本次除息行情的投資人，最晚須於11月16日前買進，投資人可依自身的資產配置，提前規劃布局。

　　兆豐00943經理人吳朋鴻指出，近期科技產業發展，AI仍是支撐電子股基本面的重要動能。台積電最新公布第三季財報，單季獲利再創歷史新高，年增約69％，顯示先進製程及AI相關需求持續成長。不過，隨著全球科技股累積一定漲幅，市場也開始重新檢視AI資本支出的實質效益、企業獲利能力及股價評價，意味著電子股未來的表現將有機會更加分化，不再僅由少數大型權值股獨攬大局。

　　當電子產業步入多元成長與輪動的階段，「等權重」策略的優勢便能顯現，該策略有助於提高投資組合對不同潛力企業表現的參與度，避免過度集中單一權值股。以兆豐00943目前配置為例，前十大持股涵蓋資訊服務業，如精誠資訊、敦陽科技、零壹科技；與不斷電系統（UPS）與軍工電腦：如碩天科技、神基科技等。

兆豐投信發行的兆豐美國黃金礦業ETF（009832）於今（29）日掛牌上市，為國內首檔聚焦美國金礦企業的ETF，該基金追蹤NYSE TIP美國黃金礦業指數，成分涵蓋58檔美股掛牌的黃金、白銀礦業企業。

009832掛牌，正是瞭解該檔ETF並參考布局的最佳時間點。全球科技股與台股近期自高點回檔，自10月以來至26日止，費城半導體指數修正達12.2%，台股亦同步回檔4.0%。在全球科技板塊震盪、外資持續匯出導致新台幣承壓的背景下，投資人對單一市場的曝險顯得更加敏感。

兆豐投信表示，在多變的市場環境中，與其追逐短線行情，不如趁009832掛牌初期，掌握其四大核心優勢，並依個人風險承受度分批布局，包括一、分散股市風險：黃金礦業資產與美股大盤相關係數僅0.15，有助降低投資組合對單一市場的依賴。

二、央行購金趨勢支撐：全球央行自2020年起掀起「購金熱潮」。這股熱潮不僅彰顯黃金的避險與資產配置價值，且隨著央行投資思維轉向提高交易靈活性與資產結構優化，進而產生的「資金外溢效應」，更進一步奠定黃金資產在長線戰略配置的關鍵地位，反映「去美元化」與避險需求。

三、營運槓桿效益：金礦企業如同麵包店，金價（售價）上揚且成本控制得宜時，利潤空間擴大可相對反映在企業獲利與股價，投資人不僅參與金價，也能分享企業成長之機會。

四、金銀雙軸布局：黃金與白銀相關企業之權重比約為9：1。在黃金礦業基礎上，白銀進一步受惠於AI資料中心、太陽能及國防航太等高科技領域的關鍵應用，增添成長題材；單一成分股權重上限20%，兼顧標的分散性風險。

009832突破傳統買金限制，省去實體黃金需負擔的保管成本，或黃金存摺無法孳息的缺點，或黃金期貨的高度操作門檻等，讓投資人可直接以ETF形式參與美國上市的高流動性金礦企業。

兆豐投信發行的兆豐美國黃金礦業ETF（009832）將於10月29日掛牌上市，為國內首檔聚焦美國金礦企業的ETF，該基金追蹤NYSE TIP 美國黃金礦業指數，成分涵蓋58檔美股掛牌的黃金、白銀礦業企業。

　　009832掛牌在即，也是瞭解並參考布局的最佳時間點，全球科技股與台股近期自高點回檔，自10月以來至26日止，費城半導體指數修正達12.2％，台股同步回檔4％。全球科技板塊震盪、外資持續匯出導致新台幣承壓，投資人對單一市場的曝險顯得更加敏感。

　　兆豐投信表示，在多變的市場環境中，與其追逐短線行情，不如趁 009832掛牌初期，掌握其四大核心優勢，並依個人風險承受度分批布局。一是分散股市風險，黃金礦業資產與美股大盤相關係數僅0.15，有助降低投資組合對單一市場的依賴；二是央行購金趨勢支撐，全球央行自2020年起掀起購金熱潮，不僅彰顯黃金避險與資產配置價值，且隨央行投資思維轉向提高交易靈活性與資產結構優化，進而產生資金外溢效應，奠定黃金資產在長線戰略配置的關鍵地位，反映去美元化與避險需求。

　　三是營運槓桿效益，金礦企業如同麵包店，金價上揚且成本控制得宜時，利潤空間擴大可相對反映在企業獲利與股價，投資人不僅參與金價，也能分享企業成長的機會；四是金銀雙軸布局，黃金與白銀相關企業的權重比約為9比1。在黃金礦業基礎上，白銀進一步受惠於A I資料中心、太陽能及國防航太等高科技領域的關鍵應用，增添成長題材，單一成分股權重上限20％，兼顧標的分散性風險。

　　009832突破傳統買金限制，省去實體黃金需負擔的保管成本，或黃金存摺無法孳息的缺點，或黃金期貨的高度操作門檻等，009832讓投資人可直接以ETF形式參與美國上市的高流動性金礦企業。資產配置核心在於分散風險，黃金礦業與傳統股債相關性低，有助打造更具韌性多元配置組合。

公股投信「四合一」整併案拍板。第一金控、兆豐金控、合庫金控及華南金控等四家公股金控董事會及旗下投信子公司董事會，分別於昨（22）日通過整併案，將由第一金投信擔任存續公司，合併後第一金控持股50.3%，取得經營主導權。

第一金控總經理方螢基表示，預計10月底向金管會銀行局送件，暫定2028年1月1日為合併基準日。

方螢基指出，四家金控及旗下投信董事會均已通過整併案，預計10月底向金管會銀行局提出申請，待銀行局核准後，再送證期局及公平會審查。由於此次涉及四家投信整併，較一般兩家公司合併複雜，尤其資訊系統整合需要較長時間，預估主管機關核准後，仍須九至12個月籌備期，因此暫定2028年1月1日為合併基準日。

此次合併將全數以普通股換股方式辦理，第一金投信每1股普通股，分別換發兆豐國際投信1.4532股、合作金庫投信2.7321股及華南永昌投信4.4140股，合計發行普通股59,286,927股。

合併後各金控持有第一金投信比率分別為第一金控50.3%、兆豐金控30.4%、合庫金控9.8%及華南金控9.5%。

董事會將設董事七席及監察人二席，董事席次由第一金控取得四席，兆豐金控、合庫金控及華南金控各取得一席；監察人席次則由第一金控及兆豐金控各取得一席。此案仍需主管機關核准後才能生效。未來董事長及總經理人選將由第一金控主導，合併後也將維持「第一金投信」名稱。

對於由第一金投信擔任存續公司，方螢基指出，主要考量第一金投信資產管理規模最大、獲利績效較佳，旗下也有多檔表現不錯的明星基金，希望透過整合發揮更大的通路效益。

至於換股比例，四家金控均聘請財務顧問進行盡職調查及價值評估，再經協商決定，並由獨立專家出具合理性意見書。

員工安置方面，四家投信目前合計約370名員工，第一金投信總經理高子敬表示，原則上全員留任，提供三年工作權保障、留任獎金及優退、優離措施，副總經理等高階主管也納入安置計畫。

方螢基指出，整併案除可避免軟硬體設備的重複投資、降低營運成本外，更將藉由共同持股與經營發揮公股通路整合、產品多元化、規模經濟與成本優化等效益，以強化公股投信競爭力與服務品質，進一步提升獲利能力與增進股東權益。未來將持續掌握「亞洲資產管理中心」的商機，努力成為更有競爭力的資產管理國家隊。

　　AI推升電力與金屬需求，加上地緣政治、能源安全及央行購金題材升溫，新基金募集風向也由科技向上游資源延伸。近期兆豐、永豐、貝萊德及中信投信等四家業者將在第四季相繼布局，投資範圍從黃金、金礦股擴大至稀土、鈾礦、銅鋁及戰略資源，資源型基金成為第四季新產品競逐焦點。

　　四家投信雖同樣鎖定資源題材，產品設計各有側重。兆豐009832聚焦美國掛牌黃金、白銀礦業；貝萊德分攻全球黃金礦業及全球綜合礦業；永豐採主動式共同基金，布局稀土、鈾礦、智慧電網與儲能；中信投信也將加入戰局。整體來看，新基金題材已由單一貴金屬，擴大至工業金屬及戰略資源，操作方式也橫跨被動ETF與主動基金。

　　兆豐美國黃金礦業ETF（009832）鎖定美國掛牌黃金及白銀礦業公司，著眼金價上漲時礦商可能產生的獲利槓桿；永豐全球戰略資源基金則以「鈾、稀、力」為主軸，涵蓋核能與鈾礦、稀土與關鍵礦物、智慧電網及儲能，投資範圍由上游原料延伸至電力基礎建設，與純礦業ETF形成區隔。

　　貝萊德投信20日表示，這次推出009834、009835兩檔ETF，11月9日至13日募集。009834追蹤富時TIP世界黃金指數，布局全球黃金及白銀礦業公司，與部分僅聚焦美國掛牌金礦股的產品不同，涵蓋全球市場，且對大型成分股設有權重上限。

　　009835追蹤富時TIP世界礦業指數，涵蓋銅、鋁、鐵礦石等礦業及金屬生產企業，除上游採礦公司，也納入中游鋼材加工及部分下游零組件企業，中下游合計約占二成。權重主要依市值決定，不會因特別看好某一金屬而主動加碼。

　　中信投信也將加入資源型產品布局，使第四季競爭進一步升溫。若往前觀察，野村投信6月已推出稀土關鍵資源ETF（009821），布局稀土、鈾礦及貴金屬，可視為這波資源投資熱潮較早登場的產品。

公股投信「四合一」整併進入關鍵階段。金管會主委彭金隆昨（19）日表示，過去金融整併最常卡在勞資問題，如今相關障礙已排除，加上投信規模較小、業務相對單純，後續審查「半年內可預期」，有望加速完成整併審查。

彭金隆昨日赴立法院財委會備詢，立委李坤城關切，公股投信四合一案進度。

彭金隆表示，金融機構合併須先完成合併契約、股東會等內部法定程序，再向金管會申請，金管會將依《金融機構合併法》及《金融控股公司法》等規定審查。

台灣過去已有約60至70件金融整併案例，審查程序相當明確，關鍵在於業者事前準備是否符合規定。

過去金融整併最容易卡關的是勞資協商，但此次公股投信四合一，相關問題已處理完畢，加上投信規模小、業務單純，若申請文件完備，預期半年內完成審查應有機會。

此次整併涉及第一金投信、兆豐投信、合庫投信及華南永昌投信，四家母金控預計於22日同步召開董事會討論合併案，規劃由規模最大的第一金投信擔任存續公司。

財政部長莊翠雲日前也證實，四家投信已完成盡職查核、合併換股比例協議，並與員工充分溝通、取得共識，為後續整併掃除重要障礙。

　　第一金、兆豐、合庫及華南永昌等四家公股投信「四合一」整併案正如火如荼進行中，將以第一金投信為存續公司。財政部長莊翠雲1 4日表示，目前已完成盡職查核及換股比例協議，並順利與員工取得共識，預計將於22日同步召開董事會闖關；公股投信合併後基金規模約3,850億元，排名僅第12名，但若不合併市占更小，現階段走出第一步，未來如何強化競爭力將是重中之重。

　　公股投信整併案大致底定，未來合併後持股比重將以第一金投信過半最高，兆豐投信約3成，合庫投信及華南永昌投信則各約1成；董監席次方面，第一金投信將掌握4董2監，兆豐投信1董1監，合庫投信及華南永昌投信各1席董事。四家金控與投信董事會將同步於22日召開，待通過後再向金管會及公平會遞件申請。

　　財政部長莊翠雲及八大公股金融機構董總14日赴立法院財政委員會備詢。莊翠雲指出，由於四家投信以第一金投信規模最大，因此由其作為存續公司，相關作業已進行一段時間，各家公司皆有聘請財務與法律顧問，董事會召開時間亦由各公司自行決定，順利的話將於22日定案，各項程序皆依法規辦理。

　　儘管「公公併」邁大步，但整體規模仍面臨嚴峻挑戰。立委直言，四家投信合併後，旗下基金檔數合計雖達377檔，但總規模僅約3,85 0億元，在市場排名第12名，相較於元大投信單一檔0050就高達2.5兆元的規模，競爭力明顯不足。

　　莊翠雲坦言，如果不進行合併，公股投信的市占率將更小，合併只是提升競爭力的第一步，未來存續的第一金投信必須提升經營能力，亦可更有效運用其他三家金控的通路，以擴大綜效。

　　日前傳出華南永昌投信工會對第一金投信所提出的員工安置計畫有所異議，莊翠雲回應，各公司已與員工充分溝通，並取得合意共識，尤其會保障員工權益，經勞資雙方對補償金額等細節持續協商，華南永昌工會已於5日開會，並同意最終版本的安置計畫。

　　兆豐投信首檔台股主動式ETF-00996A，已於12日正式確認掛牌上市以來的首次收益分配結果，除息交易日定於10月19日，想要參與本次除息行情的投資人，最後買進日為10月16日，收益分配發放日為11月 6日。

　　00996A自成立以來受惠於AI浪潮帶動的企業獲利成長，充分展現主動操盤「優質選股、汰弱留強」的雙重優勢。隨著美國聯準會（FED ）9月最新利率政策出爐，其會後聲明與年底前預期再升息1碼的政策路徑大致符合市場預期，市場普遍解讀，只要這波FED政策定位在「預防性升息」，則最大利空有機會逐步出盡，接下來全球股市將回歸基本面。

　　00996A其核心特色在於打破傳統被動限制，精選50至70檔台股市值型「豐收型企業」及聚焦創新成長的中小型股，以追求「α＋β潛力收益」；持股主要集中於成長動能強勁的半導體與電子零組件產業，涵蓋台積電（8.61％）、臻鼎-KY（6.46％）、聯發科（6.36％）、國巨（5.40％）、台達電（5.19％）等指標大廠，全面受惠AI從上游晶圓代工、ASIC、先進封裝到下游散熱、電源管理的擴散行情，同時透過「精選大型權值股」搭配「量化模型主動靈活動態調整」，展現靈活的操盤優勢。

　　對於希望在科技成長波段中建立投資部位、同時想降低被動指數盲點的投資人而言，00996A同時滿足台灣投資人「配置大型權值股，同時追求潛力報酬」的長線配置需求，是第四季搶得先機的全新主動型投資工具。

　　不是猛龍不過江！ABF四雄、記憶體雙雄等15檔營收成長猛將，不僅9月合併營收年、月雙增，再加上第三季季增，以及前三季累計年增的「四增股」，更獲得三大法人近十個交易日狂敲40億元以上。

　　上市櫃公司9月營收12日截止公告，營收出爐後，市場將依第三季營收表現推估第三季及累計前三季稅後純益及每股稅後純益表現，A I股族群營收及財報傳捷報，將成為台股後續衝刺5萬點大關的最大底氣。

　　專家指出，AI股營收今年來大爆衝，推升上市櫃公司整體營收步步升，不只呈現逐月增長態勢，也出現季季揚，前三季營收大激增，台股今年獲利激昂可期，最保守上看7.8兆元，樂觀將突破8兆元，約較去年全年4.5兆元成長7成。

　　篩選上市櫃公司營收「四增股」，且三大法人近十個交易日敲進4 0億元以上達15檔，包括臻鼎-KY、欣興、景碩、南電、穩懋、南亞、世芯-KY、華通、華邦電、南亞科、華新科、台光電、日月光投控、台表科、聯茂等。

　　這15檔個股幾乎清一色為AI族群，產業高度集中在ABF／PCB上下游相關個股，至少達七檔、占近一半，半導體股居多數，從記憶體股、封測、IP股、載板股到被動元件股等。

　　除了上述15檔四增股，獲得三大法人近十日大敲40億元之外，中華電、台化、大量、騰輝電子-KY、台塑化、世界、創意、華碩、陽明、嘉晶、南茂、尖點、禾伸堂、台達電、萬潤、大聯大等16檔個股，也獲得三大法人近十日加碼20億～37億元之間。

　　兆豐投信指出，隨著美國聯準會（Fed）9月最新利率政策出爐，其會後聲明與年底前預期再升息1碼的政策路徑大致符合市場預期。市場普遍解讀，只要這波Fed政策定位在「預防性升息」，則最大利空有機會逐步出盡，接下來全球股市將回歸基本面。

　　美股也將進入超級財報周，將牽動台股科技股表現。街口投信表示，AI基礎建設投資與晶片需求仍為科技產業的重要支撐，但在股價評價相對偏高的情況下，企業若未能交出符合市場期待的成長表現，股價波動可能隨之加劇；記憶體等零組件成本上升，也需留意對終端硬體廠商毛利率的影響。

公股金控投信四合一在全數完成勞資協商後即將達陣，據悉四家金控訂於下周四（22日）同步召開董事會決議通過後，即可送件主管機關金管會及公平會審核，惟後續尚有資訊系統整合等作業，合併基準日將訂於明年完成。

睽違十年再有公公併，為提升競爭力，四家公股金控第一金、兆豐金、合庫金及華南金推動旗下投信「四合一」，在年後已各自委由四大會計師事務所財顧完成盡職調查（DD），並以去年第3季財報為基準精算各家評價價值，其中評價方法以「收益法」為主，即以企業未來預期的獲利能力（收益流量）估算價值，是近代併購實務中為體現「持續經營」假設最常用的評價方式。另綜合資產法等為輔。

合併後，以規模最大的第一金投信為存續公司，母金控第一金將取得50%多一點的過半股權，並確定為主導地位，兆豐金將取得合併後30%多股權，其餘合庫金及華南金將分別取得9%多股權。

由於金管會已確立金融機構提出併購案，「員工安置計畫」為審查必要條件，如有工會，資方須與工會協商，若無則要召開勞資會議通過。財政部對合併原則亦要求須與工會協商並提具員工安置計畫。

除了合庫投信原有工會之外，第一金投信及華南永昌投信均於今年成立工會，此次第一金投信提出的員工安置計畫版本參考近期的台新投信合併新光投信案例，幾經討論以「第七版」定案，為投信界合併的業界最優版本。無工會的兆豐投信已召開勞資會議通過。最晚通過的華南永昌投信工會終於上周會員大會「翻盤」以壓倒性票數通過，讓合併案得以進入最後階段，並報送財政部。

黃金近期盤旋每英兩41,00美元以上高位，正因黃金仍然太貴，台北市金銀珠寶公會副理事長石文信就觀察到，高達七成的新人結婚都是「舊金換新金」。

以台灣市場來說，銀樓銷售飾金的單位是兩、錢、分，1分約為0.375公克。以目前市價1兩約16萬元來說，5兩重的金條要80多萬元。

石文信說，近期要結婚的新人，大多是拿「舊金換新金」，「通常是家裡長輩提供的舊款式，拿來銀樓換新款式，比率占了七成以上。」

兆豐投信計量投資部經理吳朋鴻也提到，黃金的淡旺季明顯，每年8月至隔年2月是黃金產業的傳統旺季，從10月至11月印度的排燈節開始，之後進入結婚潮，緊接著又是中國農曆新年，民間黃金消費的高峰，直到隔年3月以後黃金需求降溫，市場才逐步轉趨清淡。

吳朋鴻提醒，若是因應年底結婚的黃金需求，需留意旺季需求升溫可能帶來的價格波動。

國際金價今年上演雲霄飛車行情，儘管近期美國聯準會升息，帶動美元走強壓抑金價，但不少金融機構與銀樓業者仍看好後市，認為在央行持續購金、全球資金增加配置下，黃金在第4季有機會繼續施展「吸金大法」。

今年上半年，黃金一度逼近每英兩5,600美元的歷史天價，不料，年中重挫跌破4,000美元，隨後在各國央行與長期資金進場逢低承接支撐下，金價曾彈升至4,690美元附近；但9月受到聯準會升息預期衝擊再度重摔，目前在4,100美元附近徘徊震盪。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪表示，兩大因素讓黃金長期仍不看淡。首先，全球資產配置持續增加黃金比重持續提高，包括一般機構法人和個人，無論近期黃金價格怎麼波動，實質買盤都在持續增加，特別是黃金ETF的淨流入很穩定。

其次，主要國家央行持續買入實體黃金，尤其是新興國家，例如中國大陸和波蘭，目的是分散外匯準備風險。渣打銀行也看好3個月及12個月目標價，分別為每英兩4,750美元及5,000美元。

兆豐投信計量投資部經理吳朋鴻也提及，「各國央行的買盤，無疑是黃金最大的支撐力，」例如已經13年沒有買進黃金的韓國央行，近期打破沉默，宣布啟動購買實體黃金計畫。

台北市金銀珠寶公會副理事長石文信預期，年底金價有機會回升到4,900美元價位，「主因是聯準會升息對金價的影響已經愈來愈小，其次是各國央行的購金計畫仍持續進行。」

此外，他觀察到，台股在8月以後展開多頭反攻，帶動近日股市逼近5萬點，影響所及，近來已有不少投資人「居安思危」，扭轉「賣金換股」潮。

他解釋，之前股市熱，有不少人是賣黃金買台股，但是隨著不少投資人逢高獲利了結後，又開始回頭買黃金。

全球金融市場步入多元配置新時代，全球央行掀起的購金熱潮，不僅彰顯黃金的避險與資產配置價值，且隨著央行投資思維轉向提高交易靈活性與資產結構優化，進而產生資金外溢效應，更進一步奠定黃金資產在長線戰略配置的關鍵地位。

台灣首檔黃金礦業ETF兆豐009832於10月6日至12日盛大募集，透過此檔ETF就可以成為「金礦投資家」。兆豐投信指出，黃金具備避險資產首選、長期儲存價值、與主權違約低關聯等核心特性。根據調查顯示，全球高達84%央行預計未來5年黃金占總儲備比率將適度或顯著上升。

兆豐投信表示，009832 ETF有三大核心亮點：1.黃金礦業展現抗震韌性；2.具獨特「營運槓桿效益」，放大黃金礦業成長力；3.網羅美國淘金國家隊，擁有黃金白銀菁英與完整產業鏈。

其中「營運槓桿效益」，當國際金價維持高檔，金礦股有機會隨利潤空間擴大，展現相對優於金價的價格彈性。兆豐投信以「麵包店」概念舉例，黃金就像麵包的售價，金礦公司則像生產麵包的企業。當麵包售價上升，而開採與生產等成本控制得宜，企業獲利空間便可能隨之擴大，進一步反映在公司營運與股價表現上，這正是金礦股具有魅力的「營運槓桿」特性。

兆豐009832 ETF追蹤NYSE TIP美國黃金礦業指數，透過嚴謹的指數與產業篩選機制，精選於美國掛牌、市值達標且純度高的黃金、白銀產業龍頭。成分股採季度調整，截至2026年8月底已網羅55檔精選標的（黃金相關占45檔），以黃金90.2%、白銀9.8%投資比例進行配置。