回顧7月伴隨著聯準會，AI族群估值修正，台股同步面臨大規模融資清洗，融資餘額大幅減少逾1,000億元，融資波段減幅大致持平大盤跌幅，且融資維持率一度降至約140%，符合過往觸底條件，短線台股反彈可期。

玉山投信統計歷史上台股出現空頭事件，對照此次台股大盤波段跌幅、融資波段減幅低於過往長期牛市起點，預期短線反彈可期，但後續反彈燃料將相對有限，若想快速突破前高具備一定難度，布局ETF建議優選市值型。

009803玉山臺灣市值動能50ETF經理人楊立楷表示，台股此波主要是「修估值」，而非「修基本面」，且修正後本益比仍高於歷史平均，短線反彈後重回高檔震盪、類股輪動格局之機率高。若大盤一旦跌破半年線，難保會有持續往下殺之風險。

楊立楷進一步指出，台股技術性修正壓力接近尾聲，美國近期經濟數據也降低市場對於聯準會升息的預期，加上川普支持率下滑使川普壓力指數（TACO）已攀升至近期高點，根據過往經驗，短線川普政策態度軟化機率上升，地緣政治風險緩解將有望推動市場情緒回溫，為後續股市反彈提供契機。這波AI投資的超級循環還未結束，AI伺服器、半導體、相關供應鏈需求依然相當強勁，且財報顯示企業獲利預估仍在上修的軌道上，AI驅動的長期成長進入穩定擴張階段。

融資清洗減少逾千億，楊立楷認為，後續台股仍偏比較震盪或族群輪動，但台股基本面健康，存在技術性反彈的條件，可適時逢低布局。投資策略上建議透過核心衛星投資組合配置分散持倉風險，如以AI、半導體相關成長型標的擔任進攻引擎，並輔以金融、低基期科技股等防禦性標的，再搭配分批擇優布局策略，確保投資組合能於成長趨勢中掌握資本利得，亦能於市場震盪時提供下檔保護。

　台股多頭重展攻勢，三大法人延續連三日齊步操作動向，12日買超 225.22億元，累計連三日加碼1,241.45億元，主要鎖定統一（1216）、華新（1605）、台泥（1101）等傳產龍頭股以及緯創（3231）等低基期股，連續3～14日買超，期間加碼均逾2萬張。

　　上市櫃公司第二季季報及半年報屢傳佳音，台股經過去槓桿及清洗高融資後，回歸基本面表現。三大法人本周三個交易日連續齊步回補持股，合計已超過1,241億元，加碼力道強勁，從三大法人回補持股來看，多集中半年報表現優異或股價表現相對落後的各產業龍頭股。

　　篩選三大法人連三日敲且連敲期間買超2萬張以上有中鋼、統一、中信金、華新、遠東新、鈺創、台新新光金、聯電、旺宏、長興、鴻準、晶豪科、台泥、緯創、宏碁、聯茂等16檔，電子與非電族群各8 檔、剛好各占一半。其中，非電族群主要在傳產的鋼鐵、水泥、線纜、紡纖及化工材料，以及大型金控股等。

　　玉山投信表示，台股基本面健康，存在技術性反彈的條件，逢低布局的角度無問題，投資策略上，建議採核心衛星配置，分散持倉風險，如AI、半導體相關成長型標的擔任進攻引擎，輔以金融、低基期等防禦性標的。

　　下半年國內ETF市場募集依舊火熱，尤其科技相關主題成為各家投 信新品
主流，無論是共同基金或主動、被動式ETF，新品聚焦於科技 賣點。根據投信
投顧公會資料顯示，目前有超過20檔ETF正在送件中 或已取得核准募集，其中
至少有六檔以聚焦科技主題為主的基金或E TF，正蓄勢待發搶市，其中又以玉
山投信、安聯投信各有兩檔最為積 極。

　　六檔準募集新兵中，玉山投信送件玉山台灣關鍵科技主動式ETF在 7月30日
剛獲得申報生效，為其首檔主動式ETF，積極鎖定科技強勢題 材，吸引投資市
場目光；其他包括安聯投信、富蘭克林華美投信、富 邦及施羅德等投信也聚焦
半導體、加密科技等AI相關題材。

　　安聯亞洲半導體主動式ETF（00412A）近日獲主管機關核准募集， 成為旗
下推出的第四檔主動式ETF產品。隨著AI技術快速發展，帶動 全球半導體產業
進入新一輪成長循環，安聯投信看好AI、高效能運算 (HPC)、雲端資料中心、
車用電子及先進通訊等長期趨勢所創造的龐 大商機。

　　台灣、韓國、日本及新加坡等市場，在全球半導體價值鏈中占據關 鍵地
位。安聯亞洲半導體主動式ETF將聚焦亞洲半導體相關企業，透 過主動式管理
機制，發掘具備技術領先優勢、獲利成長動能及長期競 爭力的產業領導者，掌
握產業升級帶來投資契機。

　　玉山未來全球算力（009827）ETF團隊指出，AI是長線成長趨勢， 但許多
AI概念股目前估值已不低，且高度集中在半導體、大型科技股 及資料中心供應
鏈。就技術跟籌碼面觀察，那斯達克指數及費半指數 皆已回測半年線且獲得強
力支撐，市場資金過度集中單一AI主題明顯 改善，短期投機交易熱度亦顯著降
溫，半導體族群的槓桿清洗已進入 尾聲。

　　想參與AI或科技主題布局，同時控制風險，關鍵不在於「全押 AI 」，而是
在於做好資產配置與分散投資，可透過主題式基金或ETF， 除涵蓋到相關供應
鏈的成長機會，其波動常低於單押個股；而主題式 熱門類型包括AI算力、AI軟
體與Agent應用、機器人與自動化等，都 是投資焦點。

玉山金控與國票金控昨（7）日公布7月與前七月獲利，其中，玉山金7月稅後純益30.1億元，前七月稅後純益244.4億元，年增20.95%，每股純益（EPS）1.51元；國票金7月稅後純益1.8億元，前七月稅後純益29.7億元，年增204.82%，EPS為0.82元。

兩家金控受惠於子公司核心業務增長，截至7月底稅後純益皆改寫歷史同期新高紀錄。

玉山金7月稅後純益30.1億元，前七月稅後純益244.4億元，寫歷年同期最佳，較去年同期增20.95%，EPS為1.51元。主要子公司玉山銀行7月稅後純益30.2億元，前七月稅後純益218.2億元，較去年同期增加8.75%，玉山銀行除淨利收持續成長，各項業務亦維持強勁成長動能，因放款成長強勁，一般提存金額較上月略增，但整體資產品質仍相當良好。

子公司玉山證券及玉山投信亦呈現穩健成長，前七月獲利續創新高，玉山證券單月稅後純益4.2億元，前七月稅後純益32.4億元；玉山投信單月稅後純益0.4億元，前七月稅後純益3.1億元；玉山創投7月獲利受到資本市場波動而有所影響，單月稅後淨損5.8億元，惟前七月稅後純益4.2億元，獲利亦較去年同期成長。

國票金7月稅後純益1.8億元，前七月稅後純益29.7億元，創同期新高，較去年同期增加19.9億元，年增204.82%，EPS為0.82元，7月底每股淨值12.84元。子公司國際票券7月稅後純益為1.8億元，前七月稅後純益達17.4億元，較去年同期成長65.47%，票券、債券及股權三大核心業務均呈穩健成長態勢，其中又以債券業務獲利成長顯著，股權業務則因台股走強，且7月認列股利收益，使獲利顯著提升。

子公司國票證券受惠於7月台股日均成交量達1.2兆元，帶動經紀業務手續費收入及融資、不限用途借貸利息收入顯著成長，以及投資收益大幅增長，7月稅後純益為2.4億元，前七月稅後純益達22.8億元，續創同期新高；國票創投則因權益法轉投資中國大陸之國旺租賃，持續提存授信損失準備，前七月稅後虧損0.3億元。

　台灣已正式邁入高齡社會，退休規劃不再只是退休金的累積，而是健康、財務與生活品質的全面準備。因應退休需求從單一金融商品走向全方位生活服務，玉山金控整合玉山銀行、玉山證券及玉山投信產品與服務，從金融知識、退休資產配置到樂齡生活服務，陪伴民眾建立兼顧財務安全與生活品質的退休人生。今年玉山以「樂活時光，穩健漫遊」為主題參與2026高齡健康產業博覽會，展現高齡金融布局成果。

　　在退休資產規劃方面，玉山證券推出全新「股息再投資」服務，透過「投什麼自由選、投多少自己定、進場價精準控」三大特色，提供上千檔台股個股與ETF選擇，再投資比例可彈性設定25％至100％，共四種級距，更獨家支援自訂委託價格，協助投資人兼顧現金流需求與長期資產累積，打造符合自身需求的退休理財規劃。

　　統計至今年6月底，61歲以上顧客使用台股e指存相較2021年成長1 71％，顯示熟齡族群對紀律投資及資產配置需求持續提升。玉山投信則以「成長、收益、全球布局」三大方向，展出多元投資方案，協助民眾依不同人生階段與退休需求，建立適合自己的資產配置。

　　退休生活不僅仰賴財富累積，更涵蓋健康維持、社交互動與自我實現。玉山銀行與臺北市立聯合醫院合作推動「金融處方箋」，整合防詐宣導、帳戶安全管理及信託規劃等服務，期盼透過跨域合作，協助民眾兼顧健康與財務安全，建構更完善的退休支持體系。

　　本次展覽特別攜手雄獅旅遊打造樂齡專區，提供高齡友善的旅遊行程與專屬優惠，回應熟齡族群對生活品質的重視。

　　在金融知識推廣方面，玉山銀行持續透過Money Life講座、短影音及《玉山學堂》Podcast等多元管道深耕全齡金融知識；截至目前，講座累積參與已突破百萬人次，短影音觀看次數更高達785萬次。為落實金融友善的陪伴關懷，玉山銀行善用「聲音播報」無閱讀負擔的優勢，打造《玉山學堂》Podcast 與「信託聲活館」，將複雜的信託與傳承知識轉為生活化情境，讓民眾透過聆聽即可輕鬆掌握子女教育、退休安養及資產傳承等人生各階段的規劃關鍵。

　上半年金控獲利報出佳績，下半年獲利表現更受到關注。繼7日玉山金率先公布獲利後，各大金控7月盈餘下周將密集出爐，以上半年表現來看，13家上市金控合計賺破4,000億元，獲利達4,408.8億元，締造史上同期最強佳績，但台股7月經歷劇烈修正，券商獲利首當其衝，銀行與壽險型金控的單月投資損益是否修正，為本次獲利數據的觀察焦點。

　　率先公布的玉山金控7月自結獲利，單月稅後純益30.1億元，累計前七月稅後純益244.4億元，創歷年同期獲利最高，較2025年同期增加20.95％，每股稅後純益（EPS）為1.51元。

　　玉山金主要子公司玉山銀行7月稅後純益30.2億元，累計今年前七月稅後純益218.3億元，較去年同期增加8.75％。獲利動能受惠於淨利息收益持續成長，各項業務亦維持強勁成長，尤以財富管理2.0推動成果亮眼，目前玉山銀高資產客戶總戶數已突破3,000戶、資產規模逾3,000億元，亞洲資產管理中心高雄專區財管業務投資餘額市占率達近4成，授信融資餘額市占率更超逾1成。

　　玉山證券及玉山投信亦穩健成長，累計稅後純益各為32.5億元及3 .2億元。玉山創投7月獲利則受到資本市場波動而有所影響，惟累計稅後純益4.2億元，仍較去年同期成長。

　　值得注意的是，為邁向「金控2.0」，玉山金近年積極壯大服務版圖，繼去年併購成立玉山投信後，於今年7月獲准併購三商美邦人壽。

　　雙方合併進入倒數階段，三商壽股票將自8月20日起停止交易，並於9月1日正式下市，同日完成股份轉換，成為玉山金百分之百持股子公司。

　　三商壽預計12月1日起正式更名為「玉山人壽」，未來三商美邦人壽品牌將走入歷史。三商壽強調，既有保險契約內容、承保範圍及相關權益均維持不變，保戶權益百分之百獲得保障。

　　三商壽加入後，玉山金資產規模將突破6.53兆元，躍升國內第五大上市金控公司，並補足保險版圖，形成涵蓋銀行、保險、證券及投信的完整金融布局。

台灣永續能源研究基金會7月31日舉辦「第六屆台灣永續投資獎」頒獎典禮，玉山金控以深厚的永續金融實踐力，攜手子公司一舉榮獲九項大獎。玉山金控及玉山證券雙雙榮獲「機構影響力獎」最高榮譽典範獎，在個案影響力獎項方面，玉山銀行榮獲「永續債券」、「企業議合」及「股東行動」三項金獎；玉山證券榮獲「企業議合」銀級及「股東行動」銅級；玉山投信榮獲「股東行動」金級及「永續主題投資」銀級，展現玉山金控各子公司深耕永續投資的卓越成果。

玉山金控各子公司長期將永續理念融入投資業務，並依據業務特性發展多元永續投資策略。玉山銀行已連續九年發行具環境與社會正效益的永續發展債券，累計發行新台幣298億元，發行規模居本國銀行第一。玉山於2025年發布「低碳轉型計畫」，透過辨識及協助轉型中的企業逐步升級，取代直接排除高碳排產業的作法，從管理絕對碳排放量到鼓勵顧客積極展開減碳行動。

玉山證券依循玉山金控2050淨零碳排承諾及SBT科學基礎減碳目標，持續將ESG納入投資流程與決策管理，建立完善的永續投資管理機制，截至2025年底，長期投資部位完成SBT目標設定占比已達72.13%。透過股東會投票、企業議合與永續倡議，深化與被投資公司的溝通，引導企業強化治理、落實減碳。

玉山投信發行「玉山全球生態友善ESG多重資產證券投資信託基金」，追蹤三大具國際公信力之綠色與環境標竿指數，確保投資標的營收或資金用途明確且與環境改善、能源效率或資源保護高度相關。於2025年積極參與國內135家上市櫃公司股東會、針對1,756個議案行使投票權，透明揭露投票紀錄及議合成果，作為後續投資決策、投票判斷與議合策略調整之重要參考，形塑持續精進之治理循環。

一個好的ESG策略，就是一個好的企業發展策略。真正的永續投資並非單純排拒高碳排產業，而是陪伴企業度過轉型過程。玉山金控旗下銀行、證券、投信在責任投資各領域皆獲得高度肯定，展現出玉山永續投資的實力。未來，玉山將持續透過盡職治理與多元化的永續商品，與投資人、被投資企業並肩前行，共同形塑永續未來。

　　近期全球股市震盪加劇，科技股漲多後，面臨獲利了結與市場風險升溫壓力，資金開始轉向相對穩健的債券ETF尋求避險。面對聯準會降息步調可能放緩、利率維持高檔震盪的環境，銀行與投信業者普遍認為，下半年債券投資應以穩定收益為核心，透過債券ETF鎖定票息收入，同時兼顧未來降息帶來的資本利得機會。

　　台北富邦銀行指出，在當前利率高檔盤整階段，可留意Covered C all債券ETF（掩護性買權債券ETF）。

　　但不同利率環境下，Covered Call債券ETF各有優勢。若投資目標以穩定收益，以及降低波動為主，Covered Call債券ETF具備相當吸引力；若看好降息幅度超出市場預期，則可提高長天期債券ETF配置，以掌握資本利得空間。

　　主動富邦複合收益ETF（00983D）經理人游陳達認為，現階段較適合採取分批布局策略，以投資級公司債ETF作為核心部位，搭配中天期美國公債ETF分散利率風險。下半年穩健型可採6成投資級公司債E TF，搭配4成中天期美債ETF；偏重收益者則可配置7成投資級公司債 ETF及3成非投資等級債ETF，鎖定約5％收益率的同時，也保留未來降息資本利得空間。

　　台新美國非投等債ETF（00989B）研究團隊強調，在全球經濟前景不明、利率維持高檔震盪的背景之下，非投資等級債因具備較短存續期間及較高票息收益兩大優勢，相對不易受到利率波動衝擊，且能提供穩定現金流，因此成為市場資金避險的重要去處。

　　玉山投信市場策略部協理葉家榮建議，近期市場震盪使投資人重新關注債券ETF配置價值，聯準會短期之內可能維持利率不變，美債殖利率下行空間有限，因此債券投資策略應以票息收益為主要報酬來源。兼具較高收益率與較短存續期間的非投資等級債，可望提升投資效率，同時，降低利率波動對整體資產組合的影響。

看好AI應用快速擴展及全球算力需求持續成長，玉山投信22日宣布推出全臺首檔聚焦全球算力產業的ETF「玉山未來全球算力ETF」（009827），將於8月10日至14日募集，9月2日掛牌上市，瞄準AI科技、基礎建設及太空衛星等三大算力支柱，協助投資人掌握AI產業長期成長商機。

玉山投信總經理梅以德表示，AI正重塑全球產業版圖，算力已成為新一波科技革命的重要基礎建設。009827不僅布局AI運算核心，也涵蓋基礎建設及未來應用發展，可望讓投資人更完整參與AI浪潮帶來的長期投資機會。

009827聚焦代理式AI及物理AI帶動的算力需求，投資範圍涵蓋AI科技、AI基礎建設及太空衛星三大支柱，並延伸至半導體、雲端運算、AI軟體、資料中心、電力公用事業、工業電氣設備、發電設備及太空衛星設備服務等七大產業鏈，配置比重分別為AI科技50%、AI基建30%、太空衛星20%。成分股共精選全球50檔具市場規模、技術及競爭優勢的企業，預計涵蓋輝達（NVIDIA）、博通（Broadcom）、台積電、Micron、GE Vernova及Rocket Lab等國際企業，掌握全球算力產業核心發展趨勢。

玉山投信市場策略團隊主管葉家榮表示，009827追蹤「NYSE TIP未來全球算力及太空基礎建設指數」，以全球主要交易所符合市值及流動性條件的企業為投資標的，採市值加權方式編製，並設有個股權重上限30%、前五大持股合計不超過65%等風險控管機制，每半年定期審核一次。此外，考量AI產業發展快速，指數另設有「快速納入」機制，可將符合條件的新上市企業提前納入，以掌握新興投資機會。

玉山投信海外暨固定收益多元資產投資長毛宗毅表示，在企業獲利支撐下，美股基本面仍穩健，今年標普500企業獲利預估仍具雙位數成長，市場評價亦未明顯偏高，加上大型科技與雲端業者持續擴大AI基礎建設投資，顯示算力需求仍具長線成長動能，相關產業尚未進入過熱階段，AI與算力仍將是未來值得關注的重要投資主題。

玉山投信推出玉山未來全球算力ETF（009827），是全台首檔全球算力相關ETF，聚焦AI算力核心產業，布局全球三大算力支柱、七大產業鏈，精選50檔頂尖企業，掌握AI浪潮下的長期投資機會，預計於8月10日至14日募集，9月2日掛牌交易。

AI應用快速擴展與全球算力需求持續攀升，玉山投信自2025年以來已陸續發行四檔ETF，看好算力產業鏈的長線契機，及ETF市場長期發展潛力，未來將持續深化ETF產品布局，今年也將預計推出主動式ETF相關產品。

玉山投信總經理梅以德表示，AI算力已成為新一波工業革命的重要基礎建設，希望透過009827協助投資人以更完整、更前瞻的角度參與全球AI浪潮所帶來的長期投資機會。

玉山投信海外暨固定收益多元資產投資長毛宗毅表示，在企業基本面支撐下，S&P 500今年獲利預估成長可望達22.6%，市場成長動能仍具延續性。

此外，根據統計，若於每年8月底進場投資未來算力指數，過去五年持有三個月、六個月及一年的平均表現，隨持有時間拉長而逐步提升，分別約為4.3%、7.1%及逾19%。

從中長期角度來看，現階段布局更有機會參與未來算力產業成長契機。

針對選股邏輯，玉山投信市場策略團隊主管葉家榮說明，009827追蹤的是「NYSE TIP未來全球算力及太空基礎建設指數」，標的範圍涵蓋全球主要交易所中市值達1億美元以上、近三個月日均交易量達100萬美元以上的企業，並依據產業分類篩選出七大算力產業鏈。

成分股採市值加權設計，並設有個股權重上限30%及前五大持股合計上限65%等風險控管機制；其中，AI科技、AI基建與太空衛星的比重分別為50%、30%、20%。基金每半年進行一次定審，時間分別落在5月與11月。

考量AI產業變化快速，009827特別納入「快速納入（Fast Entry）」機制，符合條件的新上市證券，包括IPO、直接上市及分拆上市等，得於每年2月與8月提前納入成分股，更即時掌握AI算力與創新投資機會。

　　台股延續反彈行情及外資借券賣出回補，加權指數22日一度大漲1 ,090點，惟上檔有45,000點、月線45,360點及「717股災」帶量重挫前一日高點45,855點三道關卡，漲勢略見收斂，終場上漲592點或1. 34％收44,825點，收復10日線，成交量增至1.02兆元。

　　法人指出，短線修復走勢雖未放量，但整體架構逐步轉佳，繼收復季線、5日線後，22日再站回10日線，加上外資出現轉多訊號，研判後續震盪幅度可望降低、有望站回月線，關注谷歌母公司Alphabet等重量級財報陸續登場，牽動台股多空動向。

　　美股22日開盤道瓊與費半開漲、那指與S ＆ P500小跌，台指期夜盤同一時間在平盤附近震盪，隨後翻漲逾200點。

　　盤面上，千金股當仁不讓扮先鋒，計有高力、萬潤、AES-KY、沛爾生醫-創4檔順利擠進千金股窄門，千金梯隊再度來到49檔，盤勢由股王信驊領軍，亮燈漲停收15,510元，也帶動櫃買指數上揚3.46％強過加權指數。

　　外資動向上，新台幣22日貶值，但外資終止13賣轉買超173.44億元，主要為借券賣出回補逾13萬張，同時對台指期淨空單回補1,895口至76,595口，為近期以來外資罕見期現貨同步偏多操作，加上投信買超189.03億元，連買天數拉長到21天，共買超2,398.75億元，「雙資」合力扮演推升台股主角；上市融資餘額增加63.27億元至5,828.24 億元，隨著連二日反彈，散戶快速歸隊。

　　值得留意的是台指期22日僅漲256點收44,631點，期現貨轉為逆價差194.78點，為7月8日來首見逆價差，富邦期貨分析師曹富凱、永豐期貨分析師劉佳倫表示，台股留跳空缺口是盤勢觀察指標，若回補缺口，代表反彈行情恐告一段落，多單宜適時出場，不排除再測7月低點。

　　玉山投信市場策略部主管葉家榮說，目前市場漲多調節壓力未完全解除，谷歌母公司Alphabet為科技七雄中最新公布財報，對AI等科技股接續反彈力道為一重要觀察指標。

金控獲利成績單亮眼。玉山金昨（7）日公布上半年稅後純益214.3億元，創歷年同期新高，每股稅後純益（EPS）1.32元；國票金上半年稅後純益27.8億元，年增323.6%，EPS達0.77元，整體獲利已超越去年全年表現。且兩家金控6月單月獲利均較5月增加，顯示獲利仍維持成長軌道。

玉山金6月稅後純益37億元，月增6.3%，累計上半年稅後純益214.3億元，較去年同期增加27.9%，創歷年同期新高，EPS為1.32元。國票金6月自結稅後純益7.7億元，月增28.4%，累計上半年稅後純益27.8億元，較去年同期增加21億2,602萬元，年增323.6%；EPS為0.77元，6月底每股淨值13.11元，整體獲利已超越去年全年表現。

從獲利動能來看，兩家金控成長引擎各有不同。玉山金仍以銀行業務為核心，受惠放款成長、財富管理及海外布局帶動，主要子公司玉山銀行累計上半年稅後純益188億元，較去年同期增加11.4%；玉山證券上半年稅後純益達28.1億元，年增206.5%；玉山創投10億元，由虧轉盈；玉山投信2.7億元。

國票金則由兩大子公司國際票券、國票證券雙引擎帶動，國際票券上半年稅後純益15.5億元，年成長近81%，主因是票券業務維持穩健成長，加上美國聯準會去年全年降息三碼，帶動外幣債券養券收益貢獻持續增溫，並結合債券買賣斷操作收益挹注，使債券業務獲利較去年同期大幅成長；股權業務方面則受惠於AI及電子產業獲利表現亮眼，台股走勢強勁，股票及可轉債部位之處分與評價利益亦明顯提升。

國票證券上半年稅後純益達20.4億元，較去年同期大幅成長近1861%，主因受益於台股上半年日均成交量超過兆元，帶動經紀業務手續費收入及融資、不限用途借貸利息收入顯著成長；此外，泛自營業於股票、期貨自營及權證部位操作績效表現卓越，投資收益亦大幅度成長提升，整體獲利創歷年新高。

　　金管會推動亞洲資產中心高雄專區即將滿一年，公股銀觀察，隨著全球金融市場波動加劇，高資產客戶對非公開市場投資的接受度顯著提升，從單純追求高報酬，轉向追求穩定現金流與長期資本增值的平衡，私募商品因具備與公開市場低相關性的特點，已成為資產配置中不可或缺的抗震工具。

　　觀察國際局勢，目前高資產客戶相對青睞收益型私募信貸與次級市場私募股權，前者能提供穩定的配息預期，後者則能縮短投資回收週期並降低初期風險。公股銀強調，未來將是協助客戶將私募商品融入整體的家族財富傳承與全球資產配置藍圖中。

　　第一銀行指出，獲准進駐高雄專區的投信業者合作引進「未具證券投資信託基金性質之境外基金」，2025年9月上架由列支敦斯登皇室共同投資的LGT私募信貸基金，提供高資產客戶參與皇室投資的機會。今年持續引進全球化、分散化的私募股權投資組合，以及涉及能源轉型、供應鏈與物流及數位化等基礎建設之另類投資商品。

　　專區私募基金類型涵蓋私募信貸、私募股權及基礎建設等，逐步為高資產客戶建構多元化的投資配置組合，銷售情形頗佳，未來也將視高資產客戶需求及市場趨勢引進各類型私募基金。

　　合庫銀行強調，只要進駐專區投信投顧，均為合庫銀潛在合作對象，現階段玉山投信、霸菱投顧先行與銀行合作相關私募信貸商品，目前已上架兩檔私募信貸商品，聚焦於不同規模企業貸款。銀行採行穩健作法，配合客戶資產配置需求及風險屬性，向特定高資產客戶介紹私募商品。

　　彰化銀行自2025年起，已陸續有多家投信投顧公司接洽亞灣未具證境外基金，未來上架策略預計先選擇品牌知名度及規模大的投信投顧公司合作，除銷售較容易外，亦可避免流動性風險，並先以簡單入門且具息收產品為主，例如基礎建設，待理專及客戶都逐漸熟悉此類產品後，再逐步引進避險及股權產品。

　　華南銀行在私募商品合作方面，同步與國內外指標性投信業者進行洽談與評估，產品挑選上，將鎖定具備低相關與穩定性特性，如私募信貸、私募股權等，提供一般公募基金互補的配置，滿足客戶對資產抗震與多元收益的需求。

　　玉山金控自結上半年稅後純益214億元，創歷年同期新高紀錄，年成長近3成，獲利動能除主要子公司玉山銀行穩健成長外，玉山證券、投信、創投全都創同期新高，且獲利年成長達「數倍」計，推升整體金控獲利攀史上高峰，另外，金管會7日已正式核准玉山金併購三商美邦人壽案。

　　玉山金控表示，受惠台股多頭與資本市場熱絡，帶動玉山證券、投信、創投在上半年繳出好成績單，累積稅後獲利均創歷史新高，較去年同期各成長206％、252％、609％。玉山銀行則受惠於款動能強勁，並積極提升淨利差，帶動淨利收入較去年同期成長28％，此外，高資產客戶的理財需求增加，帶動手續費收入成長20％，淨利收入及手收雙引擎帶動，獲利穩健成長。

　　玉山金7日公布6月自結數，單月稅後純益37.1億元，累計稅後純益 214.3億元，創歷年同期最高且年增27.94％，每股稅後純益（EPS） 1.32元。主要子公司玉山銀累計稅後純益188億元、年增11.41％；其他玉山證券28.2億元、玉山創投10億元、玉山投信2.7億元。

　　金管會7日同意玉山金以股份轉換方式取得三商美邦人壽100％股份申請案。玉山金初步預計合併基準日為9月1日，時程後續仍待金管會核准。對於員工權益，玉山金強調，三商美邦人壽員工將全數留用，內外勤員工數合計10,304人，並保障三年內勞動權益不會改變。

　　保險局副局長蔡火炎指出，玉山金有承諾金管會將增資三商美邦人壽，實際承諾金額不便透露，但後續增資金額，「不只100、200億元」。另外，對於長期經營承諾，依照相關規定，「至少十年不能移轉控制權」。

　　對三商美邦人壽更名為「玉山人壽」的時程，蔡火炎說，這次合併申請案並未包含更名案，因此更名時程將在合併基準日後。

　　玉山銀長年深耕財富管理市場，客戶基礎穩固，但過去缺乏壽險子公司，在保險商品開發與長期保障服務方面相對受限。法人預期，併三商美邦人壽後，除可補足產品線，也有助提升交叉銷售效益，結合銀行、保險、證券與投信資源，擴大高資產客戶經營與退休理財布局。

為鼓勵金融產業深化永續投資與責任金融實踐，由台灣永續能源研究基金會（TAISE）主辦的第六屆「Taiwan SIA 台灣永續投資獎」正式揭曉。本屆獎項顯示，台灣永續金融已從早期著重 ESG 政策建置、責任投資宣示與風險管理，逐步走向將永續理念整合進投融資決策、商品設計、企業議合、股東行動與影響力衡量的新階段。金融機構不再只是資本市場參與者，更逐漸成為引導企業轉型、支持低碳經濟與推動社會共好的重要力量。

中華民國無任所大使、TAISE 董事長簡又新指出，永續金融的使命，已不再侷限於將環境、社會與治理因素納入投資決策，而是在全球淨零轉型與永續發展進程中，成為串聯資本、市場、產業與社會的重要橋梁。從本屆案例可見，金融機構已逐步將永續納入核心策略，透過投融資決策、永續金融商品、企業議合與跨界合作，協助企業提升韌性，並創造兼具經濟、環境與社會效益的長期價值。

本屆「機構影響力」獎項涵蓋金控、壽險、銀行、證券與投信等金融業別，呈現台灣金融業推動永續投資的多元樣貌。金控組由玉山金控獲頒典範，第一金控獲楷模肯定；壽險組由富邦人壽、南山人壽獲典範，凱基人壽與第一金人壽獲楷模；銀行組由第一銀行獲典範，台新銀行獲楷模；證券組則由凱基證券與玉山證券獲典範；投信組由中國信託投信、元大投信與富邦投信獲典範。這些成果顯示，永續投資已不再是單一部門專案，而是逐漸成為金融機構治理、策略、風險管理與產品服務的重要組成。

本屆最受矚目的焦點之一，是富邦投信整體表現亮眼，共獲七項肯定，包含機構影響力投信組典範，以及永續主題投資金獎、永續基金金獎、股東行動金獎、企業議合金獎等多項個案影響力獎項。這代表資產管理業在永續金融中的角色，已不只是設計 ESG 商品，而是能透過投資篩選、持續追蹤、股東投票、企業議合與基金產品設計，形成更完整的影響力鏈結。

富邦投信之外，永豐金證券、台新證券、玉山金控、凱基人壽與富邦證券等機構，也在多個獎項中展現成果。永豐金證券橫跨永續主題投資、永續債券、企業議合、股東行動與 ESG 創新等面向；台新證券則在影響力投資、永續主題投資、企業議合、永續債券與 ESG 創新等獎項獲得肯定。這些案例反映，永續金融競爭已不只看單一商品或績效，而是看金融機構能否把永續能力落實到不同業務場景中。

本屆個案影響力獎項中，企業議合與股東行動特別值得關注。企業議合類別由玉山金控、元大投信、國泰期貨、富邦投信與富邦證券等獲金獎肯定；股東行動類別則由富邦投信、中國信託投信、玉山投信與玉山金控獲金獎。這代表金融機構不再只是被動持有投資標的，而是開始更積極運用股東角色，透過投票、對話、議合與追蹤，影響企業治理與永續表現。

此外，永續債券、永續基金與 ESG 創新也展現市場機制的成熟。永續債券類別由玉山金控、彰化銀行與永豐銀行獲金獎；永續基金類別由富邦投信獲金獎，群益投信、合庫投信與兆豐投信亦獲肯定；ESG 創新方面，元大投信與國票金控獲金獎，富邦證券、永豐投顧與阿爾發投顧等也獲獎。

第六屆台灣永續投資獎將結合「Taiwan SIF 台灣永續投資論壇」舉行頒獎典禮，公開表揚獲獎機構與案例，並邀集產官學研各界交流永續金融最新趨勢。整體而言，本屆獎項釋放出清楚訊號：台灣永續金融的競爭，已從「是否納入 ESG」升級為「能否創造可衡量、可驗證、可擴散的正向影響力」。

　　近二年來在聯準會寬鬆降息的寬鬆貨幣政策及AI股大爆發激勵下，股市呈現驚驚漲的格局，在目前股市位置相對高檔下，讓要求穩健理財的退休族而言陷入投資難題。投信法人強調，在現今全球高齡化且低利的時代，理財永遠不嫌晚，個人退休規劃應該越早越好，才能累積較為足夠的養老金。

　　台新投信表示，因應漫長的退休生活，而定期定額就是退休族財富增值的最佳法寶，不僅不用怕追高殺低，長線投資還可享有豐厚複利，讓退休族享樂活。台新臺灣IC設計（00947）研究團隊指出，定期定額是平均成本的概念，不用去考慮進場的時機，當淨值處於高檔時，同樣的一筆金額買到較少的單位數，但淨值跌至低檔時，則可買到較多的單位數，長期下來，基金的平均購買成本會降低，也就不用擔心任何危機事件對淨值的衝擊，最適合股市大幅波動的時機。

　　全球連動關係日趨緊密的現代，投資市場的干擾因素變得更多更複雜，導致股市波動愈來愈劇烈，投資人若要克服心理恐懼，並且破除「害怕波動」及「欠缺配置」的二大投資迷思，最好的投資策略即是定期定額。

　　玉山投信市場策略部協理葉家榮認為，全球股市多頭發威，對於退休族而言，一則以喜一則以憂，看著退休資產成長，但也擔心若碰到市場回檔是否導致退休金規劃大幅縮水，事實上，透過良好的定期定額方式，搭配具有配息機制的理財產品，不僅能打造退休金的韌性，也能抵禦市場波動帶來的影響。

　　退休族因為能夠承擔的市場波動較為有限，若想不錯過這波多頭行情，不妨挑選具有市值成長投資概念的ETF或基金，透過定期定額方式分散市場波動風險。由於這類產品因為事以市場中具代表性的權值股為核心，也納入具備成長潛力的隱形冠軍，不僅具備前瞻性的成長性，且市值反映企業成長與市場價值，通常與企業的獲利能力和成長性高度相關。

　　此外，可以挑選具有配息機制設計的資產，結合市值、成長、動能等多因子策略，能讓投資人同時享受成長與收益機會，資金運用更彈性靈活，屬於適合長期持有的工具之一，不僅適合一般投資人長期持有，也適合退休族納入資產配置的核心持股。

　　富邦投信表示，退休理財首重穩定現金流與風險控管，建議採取「核心＋衛星」資產配置策略。核心部位可優先布局高股息ETF及債券型ETF，並納入具動態調整機制的主動式債券ETF，以提升投資組合在不同市場環境下的防禦力與應變能力；衛星部位則可著眼於長期成長機會，布局AI、半導體、綠能等具結構性成長趨勢的產業，或搭配市值型ETF與主動式台股ETF，強化資產增值動能。

美股近期雖然表現震盪，但近一個月多檔產品報酬率突破5%，表現亮眼。事實上，這波漲勢由中小型股票及價值型策略領銜，包括貝萊德、美盛銳思等精選產品表現尤為強勢，成為近期市場吸金焦點。

統計至16日的近月漲幅，貝萊德美國中型企業價值漲8.7%、美盛銳思美國小型公司漲8.6%，美盛銳思美國小型公司機會、荷寶資本成長基金－荷寶BP美國卓越股票也分別繳出7.7%與6.8%的成績。

聯博美國中小型股票近月漲幅達6.7%，摩根士丹利美國優勢也有6.4%的表現。其餘包括富蘭克林潛力組合漲5.86%、施羅德環球基金系列美國中小型股票漲5.82%、路博邁投資基金－NB美國小型企業漲5.73%，以及貝萊德美國價值型5.72%，近期績效亦皆在5%之上。

玉山投信表示，美股S&P500指數於「Fed Day」下跌1.21%，創下自1994年以來新任聯準會主席上任首日表現最差紀錄，顯示市場對「華許時代」政策方向仍處於觀望與重新評估階段。

不過，隨著Agentic AI的崛起，台灣供應鏈至關重要，在運算處理中，GPU主要負責提供算力，CPU則成為調度工作流程與任務的決策者，而在需要自主執行任務的工作中，對於上下文解讀、資料調度、App程序調度的任務比重增加，顯著帶動CPU相關的角色。

安聯投信表示，面對近期市場波動，以美國市場為例，與過去數年經濟環境相比，目前市場條件已出現明顯變化。美國經濟展現出超乎預期的韌性，企業獲利前景持續向上修正；同時，AI基礎設施建設熱潮帶動企業大幅增加資本支出，進一步強化市場對長期成長信心。

針對外界高度關注的美國科技巨頭大型募資案，安聯投信指出，儘管近期幾度引發市場對於資金動能擔憂，但預期這些資金最終仍將投入AI基礎設施建設，包括資料中心、GPU、CPU、記憶體等基礎建設，最終受惠的依然是AI供應鏈個股。

　　玉山金控、永豐金控公布5月自結獲利，玉山金累計前五個月稅後純益達177.3億元、年增25.26％；永豐金前五個月稅後純益破200億元，達202.91億元，較去年同期成長近一倍，兩家累計獲利均創歷史同期新高紀錄。

　　玉山金5月稅後純益34.9億元，累計稅後純益177.3億元，創歷年同期獲利最高，較去年同期增25.26％，每股稅後純益（EPS）1.1元。主要子公司玉山銀行累計稅後純益152.6億元，較去年同期增加7.01 ％；其他子公司，玉山證券22.4億元、玉山創投10.8億元、玉山投信 2.2億元。

　　永豐金來自子公司永豐銀行獲利持續創高的挹注帶動，金控前五個月獲利突破200億元，達202.91億元，再創新高紀錄。永豐銀5月稅後純益18.22億元，前五月累計111.61億元，較去年同期增加18％。永豐銀分析，獲利持續成長，主要是利息淨收益及手續費淨收益增長帶動，年增長各為25％與10％。另外，京城銀行稅後純益28.32億元，除了1月京城銀國際租賃處分利得2.88億元，利息淨收益、手續費淨收益與金融交易淨收益皆有成長。

　　永豐金證券稅後純益達62.44億元、年增327％，也創歷史同期新高，主要受惠於經紀與泛財管手續費淨收益成長，以及較高的資本利得。

　　玉山金與永豐金獲利創高之際，今年也同步迎來董監事改選，市場除關注金控獲利動能外，經營團隊布局與董事會穩定性亦成焦點。玉山金近年在海外布局、財富管理與永續金融持續擴張，現任經營團隊的獲利與資產品質表現穩健，市場普遍預期，這次董監改選將延續既有治理架構，尤其併購三商美邦人壽後，副董事長許（清爭）心入列董事名單備受市場關注。

　　永豐金5月底股東會順利完成董監改選，由於近年銀行與證券雙引擎成長顯著，加上併購京城銀行後版圖擴大，且效益逐漸顯現，今年會中順利完成第九屆董事會改選，維持前一屆陣容，顯示股東對經營團隊過去三年表現的高度肯定。

日本股市近期再度挑戰65,000點整數關卡，受惠企業獲利改善、日圓偏弱及外資買盤回流帶動，市場多頭氣氛延續。隨日股強勢走揚，相關基金績效同步升溫，今年來多檔日股基金繳出雙位數報酬，甚至高達20%至44%，吸引資金持續布局日本市場。

投信發行以日股為核心部位的基金績效今年來表現亮眼，績效超越20%以上的包括：元大日本龍頭企業證券投資信託、景順日本小型企業、野村日本領先證券投資信託、法巴日本小型股票、駿利亨德森遠見基金-日本小型公司、M&G日本小型股、瀚亞投資-日本動力股票、柏瑞環球基金-柏瑞日本小型公司股票、富達基金-日本價值、法巴日本股票等。

玉山投信建議，若要掌握第3季全球市場多頭契機，布局範圍除了美國，也需要涵蓋歐洲、日本和新興市場，在全球資金快速輪動之際更能掌握全球投資機會；此外，若能從中篩選出除了大市值產業龍頭外，獲利與資產有三成以上在海外的跨國企業，更能為資產增添護城河優勢。

群益東方盛世基金經理人洪玉婷表示，整體日本股市正受到「景氣上升、產業升級、資金回流」三股力道的驅動，在內需回溫與全球AI投資持續擴張下，有利於日本股市中長期表現。經濟方面，2026年春鬥薪資談判結果顯示薪資增幅約5%，在整體實質薪資增長趨勢不變，有助進一步支持內需與企業營收成長，推動經濟正向循環。

洪玉婷進一步指出，從資金面來看，今年來日本企業股票回購金額已超過近年同期，顯示企業積極提升資本效率的趨勢延續；同時，目前仍低配的外資持續買超日股，在內外資皆呈現健康回流下，資金面動能無虞。

綜合前述要素，日股中長期表現值得留意，產業配置上，包括半導體設備、關鍵材料、被動元件以及其他政策受惠股都值得關注。

台股多頭萬馬奔騰，昨（27）日再攀新高44,818點，台股共同基金淨值也同步改寫新高。統計投信發行淨值創高且超過500元以上台股基金共有十檔，包括玉山高成長、統一全天候、安聯台灣科技、統一奔騰、統一黑馬、瀚亞高科技、統一龍馬、野村中小、富邦長紅、群益馬拉松等多檔老字號招牌台股基金。

玉山投信指出，多頭行情帶動台股基金淨值與加權指數同步創下新高，且在選股加持下，不少台股共同基金績效表現更勝大盤今年52.8%漲勢。