近期標普500指數與那斯達克指數續創新高，最主要是受美國企業財報及貿易局勢趨緩的激勵。且「大而美法案」同樣有望激勵美國經濟發展，法人建議，對於看好美股長線基本面的投資者，可以逢低伺機布局相關ETF。

根據FactSet統計截至6月底，上修盈餘的企業數量持續增加，顯示美股企業獲利強勁，其中科技業財報表現尤為亮眼，不僅超預期占比及EPS成長率高於整體，營收成長率更是居所有產業之冠。

觀察台灣美股相關ETF近一月表現，中信美國創新科技、復華S&P500成長、野村美國研發龍頭等美股相關ETF皆繳出6%以上的好成績，法人表示，後續在美股財報持續公布之下，未來可期。

川普系列政策激勵美國多個產業，尤其是企業減稅、提高關稅等議題，目的是讓各大美國企業將製造業務轉回美國，創造更多的就業機會，直接提升本土企業競爭力，盈利提升可望直接反映在EPS表現上。

永豐投信表示，「大而美法案」經濟刺激效果值得期待，根據美國稅務基金會預測此法案短期來看，稅收優惠措施將使2025年的GDP額外成長約0.2%，預期將於2028年達到1.51%的峰值。

永豐投信指出，美國總統簽署AI行動計畫，將重塑美國全球科技領導地位，目的是想擺脫前期政府時期強調AI安全、倫理與風險管理的方針，進而轉向以加速AI創新、擴展基礎設施，且預期美國聯邦準備理事會可能延後至9月，市場預期聯準會降息環境不變，將有利美股整體表現，後市行情仍可期待。

關稅貿易先前經過兩輪談判階段，華盛頓與北京相互削減報復性關 稅，其中放寬對部分AI科技與稀土礦物的管制，緩解關稅政策下動盪 不安的金融市場。當時的談判協議預計在8月12日到期，這促使美中 雙方展開新一輪協商，以延長這段休戰期。

　　永豐投信嗅出投資機會，挑選出永豐美國大型500股票ETF（00858 ）、永豐中國科技50大ETF（00887）、永豐滬深300紅利指數基金及 永豐中國經濟建設基金四檔精選基金，在中美賽局中滿足投資人資產 配置與多元外幣資金運用的需求。

　　永豐投信指出，透過關稅戰可見美國和大陸角力全面展開，無論是 在經濟、軍事、貿易、外交、科技等領域捍衛全球霸主的地位，而在 美國和大陸競爭下蘊藏契機。

　　在美國方面，總統簽署AI行動計劃，將重塑美國全球科技領導地位 ，目的是想擺脫前期政府時期強調AI安全、倫理與風險管理的方針， 進而轉向以加速AI創新、擴展基礎設施與強化人才培育為核心價值， 展現捍衛美國科技巨擘雄心。

　　美國整體數據顯示經濟基本面穩健，預期美國聯邦準備理事會可能 延後至9月，市場預期聯準會降息環境不變，將有利美股整體表現， 後市行情仍可期。永豐美國大型500股票ETF（00858）所追蹤的STOX X美國500股票指數，涵蓋產業面向多元。受惠於AI技術崛起，將為美 股增添強勁動能。

　　在大陸方面，近來在全球供應鏈中強勢運作，特別是在稀土與關鍵 科技方面的主導權，使得美國調整政策，其中也包括近期取消對輝達 AI晶片出口的部分限制。而今年第二季經濟成長優於預期，創下歷史 性貿易順差，讓中國談判時更具底氣。

　　格外注意的是永豐中國科技50大ETF（00887）在陸股上漲帶動下表 現相當亮眼，瞄準大陸市場後勢有望成長的投資人，00887、永豐滬 深300紅利指數基金以及永豐中國經濟建設基金可伺機進場布局。

　　永豐投信表示，面對市場不確定性時，建議可先從投資門檻較低的 定期定額投資開始，標的可選擇ETF以及基金等金融商品，而ETF可先 從指數大盤型入手，又或者是將資金投入有主動經理人操盤的基金裡 ，在長期紀律投資，等待時間複利帶來的成果。

　　永豐投信提醒，須注意目前大盤相對波動，因近期關稅及國際地緣 政治，短期可能面臨震盪風險。

美國總統先後公布的對等關稅與「大而美」減稅方案等重大政策，造成市場波動但隨著關稅談判細節逐漸明朗，美債殖利率狹幅震盪後維持近平盤表現。根據利率期貨顯示，預期Fed於9月降息機率維持約六成，全年降息幅度維持約2碼，對債市後續表現可期。

永豐20年美公債ETF（00857B）研究團隊表示，觀察近期投資人開始回補債券ETF，終結先前受益人數降低的趨勢。資金流入主要集中在長天期、高評級的公債以及公司債。除了近期匯率走勢相對回穩，市場利率仍然居高之外，一大吸引力即是在於對聯準會後續的降息預期。

永豐投信表示，市場對於關稅是否影響物價抱持擔憂，不過最新公布6月CPI通膨率中，核心CPI月增幅為0.3％，儘管服飾、電器等項目數據中顯示已有廠商開始轉嫁至消費者，但是整體通膨率僅呈現溫和擴張趨勢，並未顯示通膨失控。目前預期聯準會預計於9月開始降息，並且後續在12月以及明年3月、6月各自再降息一碼，降息循環啟動有利債券後市發展。

白宮近期陸續公布與各國達成貿易協議，包含越南、英國、中國、印尼等。川普的貿易政策緊密牽動匯市變化，預期隨著美國關稅政策底定，美元兌各國匯率有望回穩，對於債市投資也是一大利多。

美債殖利率仍處長期相對高位，若Fed降息2碼，對債券資產仍有相當投資價值，因此長天期公債、高評級債券其仍然是最佳的現金流工具，永豐投信表示，建議投資人可透過債券ETF作為長期資產配置，以單筆或是定期定額參與，分散進場時間點，聰明掌握債券ETF配置投資機會。

美國關稅談判細節逐漸明朗，美債殖利率狹幅震盪。此外，根據利率期貨顯示，預期Fed於9月降息機率維持約六成，全年降息幅度維持約2碼，債市後續表現可期。法人表示，近期資金有回補債券ETF趨勢，建議投資人可伺機布局。

白宮近期陸續公布與各國達成貿易協議，川普的貿易政策緊密牽動匯市變化，預期隨著美國關稅政策底定，美元兌各國匯率有望回穩，對於債市投資也是一大利多。

永豐20年美公債ETF研究團隊表示，觀察近期投資人開始回補債券ETF，終結先前受益人數降低的趨勢。資金流入主要集中在長天期、高評級的公債以及公司債。除了近期匯率走勢相對回穩，市場利率仍然居高之外，一大吸引力即對聯準會後續的降息預期。

永豐投信表示，市場對於關稅是否影響物價抱持擔憂，不過最新公布6月CPI通膨率中，核心CPI月增幅為0.3%，儘管服飾、電器等項目數據顯示已有廠商開始轉嫁至消費者，但是整體通膨率僅呈現溫和擴張趨勢，並未失控。目前預期聯準會可望於9月降息，並且後續在12月以及明年3月、6月各再降息一碼，降息循環啟動有利債券後市發展。

街口投信表示，由於經濟活動數據與就業數據穩健、美日、美歐達成貿易協議，提振市場風險情緒，本周市場關注FOMC會議、會後Powell談話、7月就業報告及ISM製造業指數與第2季GDP表現，另美國財政部將標售2、5與7年合計1830規模的公債。

富蘭克林證券投顧表示，關稅暫緩期延長至8月1日，但關稅不確定性仍存，不過「大而美法案」將有助推動美國經濟成長與舒緩部分市場不安。

根據集保戶股權分散7月18日最新統計資料顯示，台股ETF檔數已有75檔，上周大盤指數來到波段高點，台股ETF因受逢高調節使得受益人數略減，上周減少8,092人，總人數來到11,241,066人，但有13檔台股ETF檔受益人呈現周增、月增、年增且逆勢創高。

整體來看，高息型、市值型、主動式台股ETF三分天下，主動式台股ETF已有五檔。受益人數增加的ETF中，群益投信有三檔上榜最多；元大、野村各有兩檔，統一、安聯、富蘭克林華美、聯邦、國泰及永豐則各有一檔上榜。

群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志表示，台灣經濟成長動能持續強勁，根據央行預估台灣第2季經濟成長率（GDP） 概估值為5.5%，遠高於原先預測，可望創下五個季度來高點。

由於AI需求的帶動，台灣高科技半導體出口需求暢旺，企業的擴增投資大幅加，帶動除了生產出口成長之外，第1季資本形成實質成長14.72%，台股指數止步不前顯然不符合台灣經濟成長的現況。

中長期不看淡台股，因此若盤勢有回檔，投資人可分批逢低布局。

主動統一台股增長ETF基金經理人陳釧瑤表示，現階段投資策略採選股不選市，優先布局下半年訂單能見度較高且匯率影響較小族群。GB200/300下游組裝開始放量，看好AI供應鏈、AI PC/NB/手機受惠股、折疊手機及400G/800G交換器與光纖受惠供應鏈、彩色電子書/電子紙相關受惠廠商。目前正值台股除權息旺季，高殖利率股也具表現機會。

野村臺灣增強50主動式ETF經理人林浩詳表示，隨著輝達成為全球第一家市值突破4兆美元的公司，輝達在AI領域的霸主地位愈加鞏固。

美股前十大企業中有七家與AI高度相關且市值大幅成長，顯示市場資金正向技術領導者集中，具備技術、資源與平台優勢的企業持續擴大領先差距，形成明顯的「AI巨頭壟斷」格局；台灣為全球AI最大供應鏈，激勵電子股上、中、下游同步轉強，其中以封測與PCB類股最為強勢，電子指數領先創下2月底以來新高，也帶動加權指數走揚，在AI剛性需求催化下，後續仍有高點可期。

　　根據集保戶股權分散7月18日最新統計資料顯示，上周新增一檔主 動野村台灣50（00985A），使得總檔數來到75檔，但總受益人近一周 卻略減8,092人，總人數來到1,124萬人，今年來增加101.5萬人。

　　投信法人分析指出，上周大盤來到波段高點，台股ETF受益人也逢 高調節使得受益人略減，不過仍有包括群益台灣精選高息（00919） 、群益臺灣加權反1（00686R）、主動群益台灣強棒（00982A）、國 泰臺灣加權正2（00663L）、元大台灣50（0050）、主動野村臺灣優 選（00980A）、主動統一台股增長（00981A）、主動安聯台灣高息（ 00984A）等13檔受益人呈現周增、月增、年增且逆勢創高。

　　整體來看，高息型、市值型、主動式台股ETF三分天下，維持配息 新高的00919表現出色連續上榜，五檔主動式台股ETF全數創新高；團 隊績效來看，群益投信旗下有三檔上榜最多，元大、野村各有兩檔上 榜居次，統一、安聯、富蘭克林華美、聯邦、國泰、永豐各有一檔上 榜。

　　群益台灣精選高息ETF（00919）經理人謝明志強調，高息資產具備 易漲抗跌的特性更能抵禦金融市場的波動度，配置中不可或缺的即是 台股高息ETF，中長期不看淡台股，因此若盤勢有回檔，可分批逢低 布局。

　　國泰永續高股息（00878）基金經理人游日傑表示，儘管目前關稅 的不確定性尚未完全排除，但根據市場預估，台股企業在2025年仍有 望維持雙位數的每股盈餘成長，且目前指數仍未超過去年高點，顯示 台股仍然具投資價值。

　　安聯投信台股團隊則認為，短期雖然需要留意漲多後的震盪風險， 但台股在基本面支撐與資金動能推升下，仍具中期上行空間，隨著企 業法說會以及半年報陸續揭露，市場可望回歸基本面主導行情。

　美國總統川普競選時承諾，延續2017年的減稅措施，一次性將減稅 、削減開支和邊境安全投資納入法案，於7月4日簽署生效。此法案總 規模高達3.3兆美元，涵蓋4.5兆美元減稅與超過1.1兆美元支出刪減 ，此外，並永久延長部分企業稅優惠。美國總統川普盛讚此法案將如 火箭飛船般推升美國經濟。

　　減稅法案，有利傳統能源股，且降低半導體製造商在美設廠成本， 赴美設廠的台灣半導體大廠有望受惠。永豐投信表示，對於看好美股 長線基本面的投資者，可善用定期定額或是逢低加碼策略，長期資產 增值的投資機會。00858永豐美國大型500股票ETF基金於7月23日為最 後買進日，均在7月24日進行除息，並在8月19日發放配息。

　　美國科技巨頭資本支出成長與銷售之比創新高，互動媒體和軟體產 業的資本支出與銷售之比平均為21.2％和16.5％，在最近四個季度資 本支出領先。

　　人工智慧熱潮一波接一波，AI需求推動資本支出加快，晶片大廠輝 達Nvidia第一季度資本支出創下26億美元的歷史新高，年成長75％， 在上周7月9日把市值衝破4兆美元，世界首見且改寫美股里程碑，不 僅超越微軟和蘋果，更有全球史上最有價值公司的美名頭銜。00858 前十大成分股則是包含微軟、輝達Nvidia、蘋果、亞馬遜、Meta、帕 蘭提爾、Broadcom Inc、TESLA、Alphabet及摩根大通銀行等，鎖定 美國具有價值的公司。

　　美國整體數據顯示經濟基本面穩健，預期美國聯邦準備理事會可能 延後至9月，市場預期聯準會降息次數提升，有利美股整體表現，後 市行情仍可期。00858所追蹤的STOXX美國500股票指數，涵蓋產業面 向多元。受惠於AI技術崛起，將為美股增添強勁動能。其中，大型成 長股憑藉強勢增長機會與控制風險能力，將成為投資首選，有望在未 來美股漲勢中獲取更佳報酬機會。

　　永豐投信提醒，基金配息率不代表報酬率，投資人在選擇ETF時， 除了留意配息率與追蹤指數的殖利率有無差異之外，亦可留意ETF公 布配息率後，市場大幅搶進可能使在外流通的受益權單位數增加影響 股息稀釋，投資人在布局ETF時不妨將上述條件納入評估依據。

美國總統川普競選時承諾延續2017年的減稅措施，此法案有利傳統能源股，且降低半導體製造商在美設廠成本，赴美設廠的台灣半導體大廠有望受惠，投信法人建議，看好美股長線基本面的投資者，可以逢低伺機布局相關ETF。

川普將一次性減稅、削減開支，並將邊境安全投資納入法案，總規模高達3.3兆美元，涵蓋4.5兆美元減稅與超過1.1兆美元支出刪減，此外，永久延長部分企業稅優惠也是一大利多。川普盛讚此法案將如火箭飛船般推升美國經濟。

美國整體數據顯示經濟基本面穩健，不過對未來景氣與貨幣政策保持審慎，市場預期美國聯準會（Fed）降息次數提升，有利美股整體表現，法人指出，受惠於AI技術崛起，將為美股增添強勁動能。其中，大型成長股憑藉強勢增長機會與控制風險能力，成為投資首選。

永豐投信指出，川普系列政策利於美國多個產業，尤其是企業減稅、提高關稅等議題，目的是帶動各大美國企業將製造業務轉移回美國，創造更多的就業機會，直接提升本土企業競爭力，盈利提升可望直接反映在EPS表現上。在關稅降溫及美國企業財報強勁支撐下，正面看待美股後續發展，美股走勢仍會回歸基本面，聚焦美股企業價值迎接下半年成長。美國科技巨頭資本支出與銷售之比創新高，互動媒體和軟體產業的資本支出與銷售之比平均為21.2%和16.5%，在最近四個季度資本支出領先。晶片大廠輝達第1季度資本支出創下26億美元的歷史新高，年成長75%，市值衝破4兆美元，展望後續美股有望表現亮眼。

富蘭克林證券投顧表示，美國股市再創新高，因美國參眾兩院國慶日前通過大而美法案，市場以正面反應其將可刺激經濟成長；採購經理人數據和就業報告大多優於預期，再加上美國和越南達成貿易協議，市場期待主要國家最終關稅可低於4月2日宣布的水準。

　　美國總統川普重返白宮以來，已將關稅稅率提高，前景尚不明朗。 法人指出，當前市場已提前反應關稅談判的樂觀預期，不過大陸、歐 洲、日本等國家未必能快速達成協議，投資策略上，以關稅影響低的 、需求穩定的類股為主，如核心消費、公用事業、健護及通訊服務， 在機會與風險並存在下，資產配置宜多元，永豐投信建議在這動盪市 場環境中，可透過永豐美國大型500股票ETF基金（00858）捕捉潛在 投資機會，有機會為資產增值。

　　永豐投信表示，根據統計近十年從2015年到2024年止，美國創新高 次數達327次，美國是全世界主要國家印度、歐洲、台灣、日本、澳 洲、韓國、大陸、香港及東協中最頻繁創出新高之股票市場。過去兩 年美股漲勢主要由大型科技股主導，漲勢將由大型科技股擴散至更廣 泛的大型股市場。面對市場不確性因素這將對美股帶來短期壓力，市 場認為影響可能逐步鈍化，推估焦點將回歸企業基本面。

　　永豐美國大型500股票ETF基金（00858）將在7月24日進行除息，並 在8月19日發放配息。美國擁有獨具優勢的商業環境因素依然存在， 美國企業普遍擁有較高的資本報酬率、在 AI 人工智慧領域的領先地 位，以及有利的人口結構。建議核心配置大型科技與AI概念股，有資 本支出成長與雲端需求支撐，長期具備結構優勢，同時有強勁動能。

　　00858經理人陳沛瑩表示，00858鎖定美國大型股企業，包含科技巨 頭，還有波克夏、禮來藥廠、好市多、艾克索美孚等產業巨頭，產業 橫跨科技、金融、民生、醫藥及能源股，產業布局更加均衡多元，進 可攻退可守。

　　永豐投信提醒，基金配息率不代表報酬率，投資人在選擇ETF時， 除留意配息率與追蹤指數的殖利率有無差異外，也可留意ETF公布配 息率後，市場大幅搶進可能使在外流通的受益權單位數增加影響股息 稀釋，布局ETF時，不妨將上述條件納入評估。

永豐投信發布4檔股債ETF最新配息公告，分別為00858永豐美國500大ETF、00888永豐台灣ESG ETF、00930永豐ESG低碳高息ETF、00958B永豐ESG銀行債15+ETF，7月23日為最後買進日，均在7月24日進行除息，並在8月19日發放配息，投資人可上永豐投信官網查詢ETF配息公告。

世界半導體貿易統計協會最新報告顯示，來自於美洲和亞太地區對人工智慧AI和雲端基建需求強勁為主要原因，導致2025年全球半導體市場預料持續擴張向上，全球銷售額預計將跨越7,000億美元大關，年增幅超過11%。市場對AI、雲端基建和先進消費電子的需求不減，支撐今年半導體銷售成長，邏輯和記憶體領域為主要的推動力，市場預估將有兩位數成長。永豐投信表示，AI發展成長趨勢不變，進而帶動市場整體表現，美股後市仍有表現機會。

00858永豐美國500大ETF基金經理人陳沛瑩表示，受到關稅影響及地緣政治避險情緒持續升高，近期大盤仍上下震盪，在市場震盪中穩步達成財務目標，以AI指標股的輝達來說，公布最新財報，獲利及營收皆優於市場預期，顯示美股是可納入的投資標的，如果能尋找有配息機制，又有潛在的成長空間，讓投資組合效益提升，美股市值型ETF就是不錯的選擇。

在美股市值型ETF中擁有配息機制，以永豐美國500大ETF（00858）為例，觀察永豐投信官網先前11次配息發配金額分別0.010、0.072、0.123、0.222、0.120、1.128、1.128、1.445、1.500、1.700、1.900元，此次00858預計配發金額為1.4元，以昨（1）日收盤價29.93元計算，預估年化配息率9.3%。建議投資人可透過聚焦成長題材的美股市值型ETF，同步掌握趨勢及類股輪動投資契機，以降低布局單一產業風險。

永豐投信提醒，基金配息率不代表報酬率，在選擇ETF時，除留意配息率與追蹤指數的殖利率有無差異外，可留意ETF公布配息率後，市場大幅搶進可能使在外流通的受益權單位數增加影響股息稀釋，投資人在布局ETF時應將上述條件納入評估。

　永豐投信發布四檔股債ETF最新配息公告，分別為00858永豐美國5 00大、00888永豐台灣ESG、00930永豐ESG低碳高息、00958B永豐ESG 銀行債15+ETF，7月23日為最後買進日，均在7月24日進行除息，並在 8月19日發放配息。

　　美債避險、收益 受青睞

　　聯準會在利率決議會後仍維持立場並未大幅調整政策，市場預期9 月降息機率70％，使美債具吸引力。在全球經濟與地緣政治不確定性 加劇之際，美債因具備避險與收益特性，仍受到主要央行與官方資金 的青睞。

　　雖有美國債務與財政的擔憂，但市場尚未出現明顯拋售，反映美債 於全球資產配置中的關鍵角色與高度流動性。

　　永豐投信建議投資人可以適度配置公債，可以選擇長天期為投資組 合工具。

　　法人機構公布全球資訊科技資本支出2025年預期成長至5.6兆美元 ，較2024年成長9.8％。生成式AI需求將有助於伺服器銷售量於2023 ～2028年增加近兩倍。

　　三領域 受惠AI硬體升級

　　資料中心系統、設備及軟體等相關領域將在2025年出現雙位數成長 ，則是因為受益於生成式AI硬體的升級。

　　永豐投信表示，在政策仍充滿不確定性的背景下，科技股會有回檔 修正的情況，經濟陷入衰退的機率仍相對低，加上AI發展成長趨勢不 變，進而帶動市場整體表現美股後市仍有表現機會。

　　時序進入下半年，在台灣方面，根據主計處預估，上半年受到對等 關稅政策影響，在企業提前備貨與出口強勁帶動下，GDP年增率高達 5.35％，且全年經濟成長率仍有3.1％，仍是優於多數國家。

　　永豐投信研究團隊表示，預期下半年總經環境仍具有不確定因素， 時間點也接近美國關稅新政90天豁免期到期，市場情緒步入等待消息 明朗期，儘管有AI主題擔綱，但台股盤勢呈現上下震盪，不過市場情 緒面已獲改善，台股在波動中仍是存在布局良機。

　　在全球市場資金重新尋求配置機會之際，法人表示，陸股相較於歷 史平均仍具評價優勢，即使企業盈餘僅出現小幅正常化，亦可能為市 場帶來正面推升效果。現階段大陸企業的獲利復甦預期將呈現漸進式 ，而非V型反彈，加上政策刺激措施發揮效果需時，若投資人目前對 陸股為零持股或低配，建議可逐步加碼布局。

　　近期多家外資券商相繼上調大陸經濟成長預測，市場焦點亦轉向陸 港科技產業的新技術與商業模式，法人指出，如電動車、電池與人形 機器人等領域，均存在顯著成長潛力，若再次出現類似的「DeepSee k時刻」，可望掀起新一波行情。

　　瑞銀財富管理南亞太區投資總監鄭汪清指出，大陸第一季GDP優於 預期，主因關稅生效前出口提前拉貨，加上房市已顯現好轉跡象，雖 未見全面復甦，但房價趨穩顯示基本面改善。MSCI中國指數估值仍較 2021年高點低約40％，低於長期平均，投資吸引力浮現。

　　新光投信新光恒生科技指數基金投資團隊分析，下半年陸股有望受 惠結構性產業改善與人民幣走強，且全球資金長期以來低配中國，現 已開始回補。建議聚焦具技術創新與商業模式轉型潛力的企業，包括 雲計算、AI算力基礎設施、資安與營運效率軟體，以及智慧駕駛、機 器人等應用場景，皆具中長線投資成長潛力。

　　首域盈信資產管理（FSSA）基金經理人莫尼斯（Rizi Mohanty）也 提到指出，外界過度放大美中貿易戰對大陸經濟的影響，實際上大陸 出口至非美地區總值超過美國六倍。2024年大陸出口美國約5,000億 美元，非美地區出口總額逾3兆美元，顯示大陸貿易多元布局已具實 力，具品牌力的陸企在未來5至10年有望領先同業，特別是旅遊、連 鎖飯店與數位服務相關企業將受惠於內需轉型。

　　永豐投信滬深300紅利指數基金經理人林永祥指出，面對經濟需求 偏弱的情勢，大陸政府持續加碼財政支出，政府性基金總支出年增率 已由負轉正。今年大陸預計投入810億元人民幣推動消費品「以舊換 新」政策，帶動零售銷售自低點反彈，消費者信心也出現回升跡象。 今年前五個月，大陸出口金額創下歷史新高，出口結構亦顯示出中美 脫鉤趨勢，對東協、非洲與歐盟出口持續成長。展望後市，看好「十 五五規劃」帶動下的政策紅利，科技產業為布局重點，特別是具備獲 利成長動能的龍頭企業將成為主流。

依行政院主計總處5月底最新估值，上半年出口年增上看22.6%、出口規模2,757億美元，改寫歷年最佳上半年紀錄，反映在規模值逾500億美元，是前所未見的樂觀，主要原因來自人工智慧（AI）和高效能運算等創新科技應用商機蓬勃發展，需求熱度不減，其科技產品新品周期已陸續啟動，再來美國高額對等關稅暫緩實施，順勢加大拉貨力道，顯示台灣AI企業動能強勁。

00901永豐智能車供應鏈ETF基金經理人王茗冠指出，近期觀察到智能駕駛的技術已逐漸成形，特斯拉預計在6月底之前在德州奧斯汀推出自駕計程車服務。值得留意的是，特斯拉品牌優勢是低成本，預計增加市場占有率。其中還有Waymo、Rivian、Mobileye、Wayve等新興科技公司投入自動駕駛技術開發，各自採用不同的AI模型與解決方案，由此可見Robotaxi仍有相當大的成長潛力，驅動各家廠商投入市場。

法人機構近期發布中國Robotaxi市場研究報告，中國Robotaxi市場的總規模將從2025年的5,400萬美元激增至2035年的470億美元，預計10年內市場規模將有757倍的驚人增長，顯示自駕計程車未來有相當大的成長潛力。

不論是智能車、資料中心、機器人、超級電腦等新創科技產業，台灣科技國家隊都在世界科技供應鏈占有一席之地，永豐投信表示，投資台灣智能車相關供應鏈將可望受惠於全世界科技產業增長，00901 ETF正好涵蓋AI晶片、電腦及周邊設備業與AI應用相關企業，是捕捉長線紅利的工具之一，建議投資人可採取定期定額分批方式，降低進場風險。

　　美國5月CPI消費者物價指數及PPI生產者物價指數均符合市場預期 ，且加徵關稅尚未反映於價格端，基本物價相對穩定，亦反映供應鏈 改善效果，通膨壓力的緩解推升聯準會年底前降息2碼的機率。美國 降息預期的升溫有利於資金回流新興市場，特別是台灣作為科技股重 鎮，預計將吸引更多國際資金。永豐投信表示，通膨放緩有利內需消 費復甦，餐飲、零售與觀光股表現穩健，投資人可逢低布局內需傳產 股，作為防禦型資產配置。

　　永豐投信表示，展望後市，中美經貿談判的進展與美國降息預期將 持續為台股注入動能，但關稅政策的反覆帶來短期波動，以及通膨數 據可能反應關稅調整後的影響，再加上近期中東地緣政治風險升溫， 令市場恐慌情緒升溫，油價上漲推高全球通膨預期，影響聯準會的降 息決策，因此需密切關注後續通膨與經濟數據表現。

　　債市部份，建議可配置短債與長天期債，透過靈活配置不同到期期 限的債券及具備信用評等優勢的標的，提升整體資產組合的風險承受 力與報酬潛力；台股部分，在全球利多催化下展現韌性，看好高殖利 率兼具防禦性的金融與傳產股。投資人應透過ETF進行布局，把握內 需主線，靈活調整資產配置，以迎接下半年潛在的利多行情。

　　永豐投信發布5檔股債ETF最新配息公告，分別為00836B永豐10年A 公司債、00856B永豐1-3年美公債、00857B永豐20年美公債、00907永 豐優息存股、00958B永豐ESG銀行債15+ ETF，6月23日為最後買進日 ，均在6月24日進行除息，並在7月18日發放配息，投資人可上永豐投 信官網查詢ETF配息公告。

　　永豐投信提醒，基金配息率不代表報酬率，投資人在選擇ETF時， 除了留意配息率與追蹤指數的殖利率有無差異之外，亦可留意ETF公 布配息率後，市場大幅搶進可能使在外流通的受益權單位數增加影響 股息稀釋，投資人在布局ETF時不妨將上述條件納入評估依據。

根據法人機構指出，全球大型雲端服務業者持續加碼資本支出，其中Meta則是上調2025年資本支出預算至640至720億美元，計畫擴建AI基礎建設，市場預估今年下半年開始，AI的運算產能會出現供不應求情況，相關大廠積極擴建AI相關硬體和基礎設施，預計台灣AI供應鏈和半導體產業將有望直接受惠。

近期台股AI供應鏈股價修正反應，大致反映出成長動能放緩風險，不過隨著市場情緒回穩，以及面臨關稅不確定性，提前拉貨效應帶動下，各大雲端服務業者資本支出仍預期將維持雙位數成長。金管會公布，上市櫃公司第一季營收皆創近十年同期最高，分別高達10兆503億元及6,925億元，其中半導體、電腦及周邊設備業、其他電子等三大產業受惠AI需求，獲利成長表現最強勁。

永豐投信表示，輝達在超級電腦、智能運算及AI領域的技術持續推進，且與全球各地建立緊密夥伴關係，台灣供應鏈在和輝達的合作下持續成長，在智能運算產業中占有一席之地。智能運算下一步則是應用，機器人為智能運算的集大成，從自動化工廠中的機器手臂、溫度及影像感測、遠端資料傳輸、雲端數據資料庫、機器人最佳化行動決策過程，皆需要複雜的運算技術使機器智能化，台灣供應鏈將會和智能化產業持續成長。

00901永豐智能車供應鏈ETF基金經理人王茗冠指出，美國晶片輝達於5月28日公布2026會計年度第一季（截至2025年4月27日）財報，獲利與營收皆優於市場預期，展現出AI業務的強勁成長，輝達帶來AI成長動能，預計輝達供應鏈可望同步受惠。

永豐智能車供應鏈ETF基金（00901）布局約六成相關供應鏈，投資組合中的台積電、聯發科、鴻海、台達電、廣達與聯電等都是永豐智能車供應鏈的相關成分股，AI依然是趨勢，科技巨頭將帶動未來的經濟發展，00901積極布局AI行情，投資人一次申購就能掌握台灣科技國家隊。

永豐投信發布5檔股債ETF收益分配期前公告，分別為00836B永豐10年A公司債、00856B永豐1-3年美公債、00857B永豐20年美公債、00907永豐優息存股、00958B永豐ESG銀行債15+ETF，6月23日為最後買進日，均在6月24日進行除息，並在7月18日發放配息，投資人可上永豐投信官網查詢ETF配息公告。

5月份信評機構穆迪將美國信評自Aaa調降至Aa1，美國主權信評遭調降並不是首次發生，於去年就用美國財政和政治等理由，將美國信評展望調至負向，因此此次將美國主權信評調降至Aa1，市場預計短期會為債市帶來波動，但考慮市場多已反映美國債務疑慮，在美元霸主尚未鬆動前提下，中長期對於債市的影響小。且對於機構投資人，美債多半有獨立的信用額度，市場預期此次降評不會造成機構被迫拋售美債。

永豐投信表示時序進入下半年，市場預期聯準會仍有2碼降息空間，目前美債殖利率仍在長期相對高位，債券資產仍有相當投資價值。除了降息利多之外，降低能源價格、財政開源節流、金融監管鬆綁等政策方向也均有利公債利率下行，因此長天期公債、高評級債券其仍然是最佳的現金流工具。

在台股方面，台股具備中長期投資價值，但是關稅風險尚未完全消除，短線樂觀情緒回補後，恐面臨漲多修正壓力。

關稅協商暫停90天，則是需留意各國的貿易協議細節及其對經濟和企業獲利影響，在根據過去的經驗，關稅對物價的推升效果通常延遲約1至2個月才開始浮現，加上美中兩國在短期之內達成協議也是有一定難度，因此在投資上可保有樂觀仍應有風險意識，建議投資人可透過股債均衡配置，透過單筆或是定期定額參與，分散進場時間點，聰明掌握股債配置投資機會。

永豐投信提醒，基金配息率不代表報酬率，投資人在選擇ETF時，除了留意配息率與追蹤指數的殖利率有無差異之外，亦可留意ETF公布配息率後，市場大幅搶進可能使在外流通的受益權單位數增加影響股息稀釋，投資人在布局ETF時不妨將上述條件納入評估依據。

　全球經濟不確定性升溫、股市波動加劇的背景下，科技股再度成為 資金關注焦點。法人普遍認為，AI技術快速發展推動科技企業持續加 碼資本支出，不僅支撐整體科技產業動能，也為台灣科技供應鏈注入 新一波成長機會。

　　駿利亨德森投資指出，儘管當前經濟環境較為動盪，不少投資人轉 向防禦型資產以降低波動風險，但歷史數據顯示，科技產業長期以來 具備更強的盈餘成長能力。以MSCI世界資訊科技指數為例，其每股盈 餘（EPS）表現長年優於MSCI世界大盤指數，顯示科技股具備穩健創 造超額報酬的潛力。只要堅持長期投資策略，科技產業的高創新、高 獲利特性仍能成為穿越景氣循環的關鍵。

　　在這波由AI驅動的科技投資浪潮中，不僅是美國科技巨頭持續加碼 ，亞太區，尤其台灣，因其供應鏈地位與技術實力，也同步受惠。隨 著雲端與AI應用快速擴張，台灣科技股憑藉完整的製造體系與彈性供 應能力，正成為全球企業實現AI落地的關鍵夥伴。

　　富達台灣成長基金經理白芳苹表示，面對美國關稅與匯率波動挑戰 ，台灣電子產業已憑藉全球設廠布局與匯率避險措施，穩住營運節奏 並轉守為攻。AI伺服器、自動化製造與雲端運算等核心產品需求強勁 ，台廠在全球AI供應鏈中站穩重要地位。

　　永豐投信00901智能車供應鏈ETF基金經理人王茗冠強調，輝達於5 月公布的最新財報顯示，AI相關業務持續強勁推進，將直接帶動相關 供應鏈成長，台積電、聯發科、鴻海、台達電、廣達與聯電等台灣A I關鍵企業，未來可望同步受惠AI與智慧運算升級所帶來的長期紅利 。

　　科技股仍是未來10年的核心配置資產，台灣科技股憑藉全球供應鏈 實力、AI應用深化與企業長期資本支出加持，有望成為下一波科技浪 潮中的領頭羊。

　川普關稅政策自實施以來就充滿不確定性，美國貿易法庭裁定川普 的全球關稅違法，讓這一不確定性增添新變數，該命令暫停多國的關 稅，美股仍會隨著關稅政策不確定性起舞，但相較於川普上次任期， 美國企業獲利能力已大幅提升，美股配置仍是投資不可或缺的一環， 永豐投信建議投資人分散產業與資產類別，才能在追求收益的同時， 實現風險分散。

　　美國通膨預期有望受到抑制、經濟成長下修幅度有望收斂，加上科 技龍頭財報顯示AI趨勢延續，科技類股有望在需求帶動下持續走強， 皆為美股正向訊號，評估美股有望延續震盪上行格局，期望美股長線 看俏，在配置策略上，可採取分批布局方式增加部位。

　　永豐美國大型500股票ETF（00858）基金經理人陳沛瑩表示，在美 國前500大企業，涵蓋科技、金融、民生、醫藥與能源等重要領域， 集結全球最具競爭力與創新力的公司，適合長期持有。

　　00858追蹤的STOXX美國500股票指數和標普500指數有所不同，該指 數其篩選標準僅以市值為依據，能夠迅速納入產業巨頭，並即時反映 市場趨勢，更靈活地反映變化，以特斯拉為例，STOXX美國500股票指 數比標普500指數更早將其納入成分股，前述期間特斯拉漲幅高達74 9％，顯示純市值篩選能更早納入具成長潛力的股票。

　　永豐投信指出，根據統計，美股總報酬績效長期領先世界主要國家 ／地區，從2015年到2024年這期間報酬美股總報酬率為186％，與其 他日本、歐洲相比表現相當亮眼。儘管短期可能遭遇市場波動，在年 化波動率表現風險相對適中，但從長期來看，美股依然不斷創下歷史 新高，展現防禦力。

　　00858投資挑選標的首重大市值企業，整體長線趨勢向上，00858成 分股便符合此特性，涵蓋蘋果、輝達、波克夏海瑟威、好市多、禮來 、艾克索美孚等一次打包美國多產業巨頭。永豐投信建議逢低布局美 股，透過買進美國市值型ETF有機會享長期成長果實。

中國大陸的生成式AI DeepSeek崛起，重塑市場對大陸AI發展的新視野。市場人士預期，若中美雙方達成降低關稅協議，將提升市場對AI科技股的偏好，相關科技型ETF將迎來一波資金流入。

永豐投信表示，摩根士丹利發布全球科技報告「中國AI：沉睡的巨人覺醒」，公布具有潛力中國AI概念股中，包括永豐中國科技50大ETF（00887）部分成份股科大訊飛、金山、邁瑞醫療等，隨著大陸官方重啟對AI發展的政策支持，市場對大陸AI技術的潛力重新估值，科技股備受資金青睞。

永豐中國科技50大ETF經理人林永祥表示，近期觀察到中東主權基金持續布局大陸市場。顯示國際長線資金對大陸企業前景的高度肯定與青睞，意味著大陸AI潛在受惠程度增加，參與機會更多。大陸關鍵人工智慧晶片公司寒武紀科技在科技領域具備實質競爭力，市場預期將會是下一波國際資金可能瞄準的目標。

全球視野下的資金流向指標，當全球資金在選擇方向時，中東主權資金已經先行布局，不只是資金流的選擇，更是市場上的風向球，從輝達執行黃仁勳到中東主權基金，全球都關注大陸科技股，大陸科技股爆發力值得期待。

　AI題材再起、電子股強勢回歸，帶動台股上個月漲幅創近1年來單 月之最，主動式操作台股基金也繳出亮眼成績單，同期間報酬打敗大 盤比例近9成，其中績效逾1成更達5成。

　　根據理柏資訊統計，5月台股加權報酬指數漲幅5.52％，為去年6月 以來單月最佳報酬，同期間138檔主動式操作的台股基金平均績效為 9.81％，累計共有123檔績效打敗大盤，比例89.1％；績效逾1成有6 9檔，占比達5成。分析各產業類股表現，電子零組件5月漲幅近14％ 居冠，電腦及週邊設備類股漲幅也有逾1成表現相對突出，因為是主 動式操作台股基金的主要持股產業，也挹注基金績效表現。

　　復華高成長基金經理人呂宏宇表示，觀察第一季台股企業獲利維持 成長趨勢，其中AI類股基本面表現最為強勁，加以輝達財報優於預期 ，將持續支撐台灣電子產業發展，將是中長線產業配置主軸，因應近 期匯率波動可能衝擊部分企業獲利，將搭配內需及高股息題材做分散 配置，以降低投資組合波動性。

　　永豐投信指出，關稅風險尚未完全消除，台股短線樂觀情緒回補後 ，恐面臨漲多修正壓力。根據過去的經驗，關稅對物價的推升效果通 常延遲約一到兩個月才浮現，加上中美在短期內達成協議也是有一定 難度，因此在投資上可保有樂觀仍應有風險意識。

　　安聯投信台股團隊認為，AI領域如相關應用、國際主要CSP廠並未 調降資本支出，中長期來看基本面大方向不變；短期客戶訂單並未出 現明顯變化，但下半年需求缺乏能見度。