美國7月CPI年增率2.7%，低於市場預期，非農就業人數7.3萬人，失業率4.2%，顯示就業市場穩定，然PPI高於市場預期甚多，目前市場預計聯準會9月降息機率高達95%，整體氣氛相當偏多，因此短線上黃金進入區間整理階段，但市場認為仍有經濟放緩疑慮，中長線仍能提供黃金支撐力道，近期因行情波動劇烈，投資人需謹慎留意風險。

從籌碼面角度來看，各國央行持續增加黃金儲備，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金持倉水位上升至964.22公噸；另外，觀察CFTC非商業交易人籌碼，截至8月14日黃金期貨的非商業人持倉淨多單部位亦上升至23.7萬口，顯示儘管總體經濟環境有所改善，但機構法人仍因自身避險平衡需求而持續增加黃金水位。

從線圖分析，黃金自6月以來皆在3,300至3,550美元區間震盪，雖7月CPI數據亮眼，大幅提升9月市場降息預期，然黃金價格僅小幅波動，未來倘若經濟概況不如預期，甚至開始有衰退跡象，則黃金仍有機會突破整理後，再度創下歷史新高。

投資人除可透過實體黃金與基金參與市場外，台灣期貨交易所上市黃金期貨及台幣黃金期貨合約，分為一般及盤後交易時段符合國內投資人的交易時段，並同步全球市場的動態，是另一種投資黃金有利的方式。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，陳昱光整理／】

　　美股在多重利多因素的匯聚下，有望延續當前的強勁漲勢，但樂觀 氛圍中仍潛藏著不容忽視的風險，包括美國核心CPI依然高於預期， 顯示物價壓力具有一定的僵固性；月底的傑克遜霍爾全球央行年會將 是窺探全球貨幣政策的重要風向標，任何鷹派言論都可能為市場增添 不確定性。

　　美國CPI數據推升市場對聯準會將在9月降息的預期，尤其有利於依 賴短期借貸的小型股，羅素2000指數的強勢即是證明；川普政府決定 將對中國的商品關稅休戰期延長90天，雖非長久之計，卻也為市場爭 取到喘息空間，顯著降低了系統性風險。

　　而AI的蓬勃發展，成為驅動市場上攻的核心引擎。輝達、台積電等 指標企業的營收紛紛超越預期，四大雲端服務供應商的資本支出也維 持高速增長，再再印證了AI需求的穩健性。

　　總體而言，在降息預期、貿易休兵以及AI成長這三大支柱的共同支 撐下，由科技股領軍的大型股極有潛力在近期持續挑戰新高。

　　對於有意操作美股的投資人，臺灣期貨交易所發行的美國標普500 指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下，提供了多空雙向策略交 易的靈活性。惟任何交易前，仍應謹慎評估自身風險承受能力。

美國7月非農就業人數大幅不如預期，顯示勞動市場面臨風險；疲軟的就業報告和新關稅引發的衝擊，使市場對降息預期有所升溫，美元指數走弱，金價在低接買盤進場後出現上漲。

需求面觀察，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金，至8月7日黃金持有量為952.79公噸。

近期持有量從5月中旬低檔的518.73起一路增長，金價則從3,200美元左右緩步震盪向上，顯示買方交易持續進場留倉。

觀察最新CFTC非商業交易人籌碼變化來看，截至7月29日淨多單持倉部位大幅減少29, 442口來到22.35萬口，顯示高檔多單獲利出場，市場動能有減弱的情況，之後觀察數據能否隨著金價上揚再度上升，保持多方的推升動能。

技術面來看，7月下旬金價雖一度走弱，指標翻空後價位跌破均線區域，但在8月1日長紅K棒翻揚，而後緩步上升，指標KD從低位翻多走升，價格有機會再創新高。

黃金有多元化的交易方式，期貨方面，台灣期貨交易所上市黃金期貨及台幣黃金期貨合約，分為一般及盤後交易時段符合投資人的交易習性並同步全球市場動態，是投資黃金有利的方式。

最後提醒，期權交易有風險，應留意自身財務狀況，做好資金與風險管理；並嚴守停損紀律，切勿過度放大槓桿，才是投資的長久之道。（華南期貨提供）

隨中東地緣政治風險降溫，長達三年的俄烏戰爭受美國將對俄羅斯進行制裁，也讓衝突情況有所減緩，加上美國與歐盟、日本、韓國重新談判關稅後，皆出現調降至15%，讓市場對於關稅緊張情緒有所緩解，因此帶動美元走強。

以美元計價的黃金期貨價格，受美元轉強及避險需求降溫，導致價格回檔修正，不過近期因行情波動劇烈，投資人需謹慎留意風險。

從需求面觀察，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金，截至7月31日為止，黃金持有量為954.51公噸，雖然較上個月持續增加，但較前一周持有量下降，顯示出法人開始進行減持的情況，因此須留意，後續若是出現大幅減持時，將可能使得盤勢面臨較大的賣壓。

觀察最新CFTC非商業交易人籌碼變化來看，上周淨多單持倉部位增加39,923口、來到253,038口，目前已連四周增加多單部位，顯示出投機客持續加碼多單，然而因近期盤勢回檔修正，後續若是投機客轉為多單減碼，將形成空方助力，盤勢可能持續回檔。

從技術面來看，黃金期貨價格挑戰6月高點3,531.6美元失敗後，引發賣壓，加上近期美元走強，使得價格跌破中期均線，逐漸往6月低點的3,307美元靠近。

後續若是無法守住6月低點位置，盤勢將回測5月低點3,208美元位置。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　近期美股進入充滿挑戰與不確定性的「顛簸修正期」。首先，最直 接的壓力源來自川普政府設定的8月1日關稅大限。儘管美國已與歐盟 、日韓等主要盟友達成協議，但對台灣課徵高達20％的關稅，以及與 中國的談判雖有進展卻無實質性突破，都為全球供應鏈和企業成本帶 來巨大變數。

　　這項政策的不確定性直接壓抑了市場的風險偏好，導致即使有巨擘 如微軟、Meta繳出亮眼財報，也難以帶動大盤全面走強，標普500指 數更在創下盤中歷史新高後轉跌，顯示投資人態度趨於謹慎，多頭動 能面臨瓶頸。再加上市場內部的分歧也日益加劇，AI題材的漲勢開始 出現疲態，資金不再盲目追捧所有AI相關個股。

　　綜合來看，在關稅衝擊、通膨隱憂與貨幣政策路徑不明朗的三重壓 力下，美股短期內恐難再現前幾個月的凌厲漲勢，預期將以區間震盪 或溫和回檔的整理格局為主。對於有意操作美股的投資人，臺灣期交 所發行的美國標普500指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下， 提供了多空雙向策略交易的靈活性。

近期黃金期貨維持高檔震盪格局，價格結構未見轉空跡象。從基本面角度來看，各國央行持續增持黃金作為儲備資產，中國更見固定頻率的增購行動，全球最大黃金ETF近期也出現資金回流，為市場提供下檔支撐力道。

經濟數據則進一步強化多方基礎。美國最新公布的消費者信心指數略優於預期，儘管一年與五年期通膨預期同時下降，但整體通膨水準仍處相對高位，反映家庭對未來經濟情勢及物價走勢仍有疑慮，避險需求並未真正消退。

消息面，雖因近期美日與美歐貿易談判取得實質進展，一度導致市場避險需求降溫，但僅屬短暫的影響、而非趨勢性轉折。事實上，當前聯準會人事與獨立性仍充滿政治不確定性，加上川普政策帶來的市場干擾與潛在的財政風險依然存在，支撐黃金的避險條件並未消失。

另外，美元走勢陷入弱勢震盪，美債殖利率亦未進一步攀升，緩解實質利率對非孳息資產的壓力。市場目前普遍預估聯準會將推遲降息時程，資金仍有誘因停留在貴金屬市場中。

整體而言，黃金期貨短期維持高檔強勢震盪，美日、美歐關稅協議的達成並不代表避險情緒真正消退，各國央行持續性買盤、美元弱勢、政治環境的不確定性與市場資產配置需求，都持續支撐金價後續上行空間。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　近期在科技巨頭財報表現亮眼，以及市場對第二季企業財報普遍抱 持樂觀預期的推動下，美股大盤屢創新高。標普500指數首度突破6, 300點大關，那斯達克指數同樣改寫歷史紀錄。其中，Alphabet、亞 馬遜與Meta等「七雄」成分股的強勢表現，成為帶動指數上漲的關鍵 引擎。與此同時，市場普遍期待美歐貿易談判能在8月1日新關稅生效 前達成協議，此舉有望緩解全球供應鏈及企業的獲利壓力，持續為市 場注入樂觀情緒。

　　綜合來看，當前的市場環境下，投資人仍應保持審慎，避免過度沉 醉於短期的樂觀行情。對於有意操作美股的投資人，臺灣期交所發行 的美國標普500指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下，提供了 多空雙向策略交易的靈活性。

美國近期公布的CPI、PPI等經濟數據，物價漲幅略有回升，但生產端壓力收斂、就業市場維持擴張，但動能放緩，且地緣政治衝突得到緩解，市場避險情緒降溫，加上美元指數近期有反彈跡象，使黃金價格承壓。

市場預計聯準會年底前降息機率仍穩固，市場普遍認為關稅帶來的成本上升影響終究會傳導致消費終端，因此，短線黃金較容易進入區間震盪整理，但中長線仍可提供價格支撐力道，近期因行情波動劇烈，投資人需謹慎留意風險。

從籌碼需求面來看，各國央行持續增加黃金儲備，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金目前基金持倉水位上升至950.79公噸；另外可觀察CFTC非商業交易人籌碼面變化，截至8日黃金期貨的非商業人持倉淨多單部位，亦上升至20.3萬口，顯示大型機構與交易人仍然對於黃金表示樂觀，市場需求亦持續增溫。從線圖分析，黃金自4月關稅議題創歷史新高後，目前呈現三角收斂型態，市場等待8月1日之後的美國關稅政策、以及9月FOMC利率決策內容。

投資人除可透過實體黃金與基金參與市場外，台灣期貨交易所上市黃金期貨及台幣黃金期貨合約，分為一般及盤後交易時段符合國內投資人的交易時段，並同步全球市場的動態，是另一種投資黃金有利的方式。（華南期貨提供）

美國總統公布多輪關稅信函，各國稅率有升有降，並對關稅執行期限延後至8月1日，市場對期間再次達成新協議產生預期、與主要貿易夥伴的緊張情緒緩解，降低對黃金需求。此外美元指數、10年期國債收益率反彈，進而壓抑黃金價格。

從需求面觀察，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金至7月10 日，黃金持有量為947.3公噸，近一月黃金持有量雖維持在950公噸左右，價格卻未能隨之上漲，顯示買方推動力道不足，後續留意是否有新的買盤進場。

觀察最新CFTC非商業交易人籌碼變化來看，前周淨多單持倉部位增加6,976口來到20.1萬口，顯示短線多單再次進場，但幅度不大。目前水位相比於去年高峰的38萬口仍有一段不小的差距，顯示長線多單未有明顯進場的跡象，短線黃金價格上漲不易。

技術面來看，近期雖有關稅議題和地緣政治等因素干擾，但投資人反映並不激烈，上周黃金期貨震盪，落在周、月、季的均線糾結區域整理，同時指標KD收斂走平，整體市場氛圍平靜，短期金價將維持整理型態。

黃金有多元化的交易方式，期貨方面，台灣期貨交易所上市黃金期貨及台幣黃金期貨合約，分為一般及盤後交易時段符合投資人的交易習性並同步全球市場動態，是投資黃金有利的方式。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　儘管川普的大而美法案刪減對電動車與綠能產業的補貼，對特斯拉 等企業造成短期壓力，但法案同時也將資源集中於先進半導體供應鏈 及傳統能源產業，為相關領域帶來政策紅利。

　　未來投資主軸將持續聚焦於科技創新，特別是AI相關的資料中心、 電力能源基礎建設，以及受惠於製造業回流、金融科技和航太軍工等 多元題材。

　　對於有意操作美股的投資人，臺灣期貨交易所發行的美國標普500 指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下，提供多空雙向策略交易 的靈活性。

　　儘管川普再度祭出新一輪關稅威脅，一度引發市場隱憂，但在AI的 巨大浪潮推動下，美股主要指數逆勢收紅，那斯達克指數更寫下歷史 新高。

美國大而美法案已表決通過，且美越完成貿易協議，出口至美國關稅為20%，轉運產品關稅為40%，加上市場傳出美印也將於近期達成貿易協議，降低了市場對於即將到來關稅暫緩期疑慮。

最新公布的非農就業人數為14.7萬人，遠高於市場預期，失業率降為4.1%，顯示勞動力市場依舊強勁，讓美元指數轉強，以美元計價的黃金期貨價格回檔修正，不過近期因行情波動劇烈，投資人需謹慎留意風險。

需求面觀察，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金截至3日為止，黃金持有量為947.6公噸，較前二周持有量微幅下降，然而最近二月黃金持有量皆維持相對高部位，因此須留意，後續若是出現大幅減持時，將可能使得盤勢面臨較大的賣壓。

觀察最新CFTC非商業交易人籌碼變化來看，前一周淨多單持倉部位下降，來到195,004口，再度降至20萬口以下，顯示出短線投機客多單出現獲利了結動作，後續若是持續站在賣方，將導致盤勢轉往空方發展。

從技術面來看，雖然短線黃金期貨價格一度受到伊朗可能封鎖荷姆茲海峽影響下，出現反彈，並來到月線附近，不過隨著美國對等關稅不確定性因素降低，引發賣壓，價格回落至短期均線之下，後續若是無法快速站回均線，盤勢將回測至6月低點位置。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　以美國標普500指數期貨為例，指數近期展現強勁多頭動能，成功 突破並站穩歷史高點，確立創高格局。目前價格穩定於所有均線之上 ，且短期均線呈多頭排列，顯示市場追價力道積極。先前構成壓力的 歷史高點，在突破後已轉為關鍵支撐，若後續指數能守穩此區，多頭 趨勢可望延續。

　　展望2025年下半年，美股呈現穩中帶強的樂觀前景。儘管上半年市 場經歷川普關稅政策不確定性引發的震盪，但分析師普遍認為，此類 政治言論的衝擊力道已逐漸減弱，市場反應也從劇烈波動轉為短暫整 理。隨著不確定因素逐步消散，美元走勢預計將回歸穩定，為美元資 產提供支撐，並成為助攻美股挑戰歷史新高的重要力量。

　　與此同時，美國國內經濟基本面亦釋出積極訊號，通膨維持溫和， 有效提振了消費者信心，市場普遍預期聯準會在9月降息，為市場注 入更多流動性。

　　雖然美加貿易談判因數位稅爭議陷入僵局，但中美達成貿易諒解、 美歐談判傳出樂觀進展，都顯示貿易衝突並非全面惡化，多邊協商仍 在進行；聯準會最新銀行壓力測試確認美國金融體系的穩健性，大型 銀行即使面對嚴重衰退，依然具備充足放貸能力，為金融市場的穩定 提供堅實保障。

近期黃金走勢回檔，主要受到中東局勢緩和影響，隨著以色列與伊朗達成停火協議，市場避險情緒降溫，短期資金自黃金流出。然而，支撐黃金中期結構的核心條件並未改變，市場對美國貨幣政策轉向的預期仍穩固，成為價格下檔重要的支撐力量。

從基本面來看，全球央行對黃金的需求正持續增強。多項調查顯示，未來一年內預計增持黃金的央行比率創近年新高，購金主要動機來自資產多元化、防範地緣政治風險與通膨疑慮。在美元長期信任基礎逐步鬆動之際，黃金作為不受主權貨幣影響的儲備資產，其戰略價值進一步凸顯。

數據層面也顯示出多方結構仍具韌性。雖短線ETF持倉有所波動，但CFTC大額持倉交易人多單部位逐漸增加，反映投資人對黃金中期走勢的信心未減。與此同時，美元指數持續回落，資金轉向實體資產的趨勢正在醞釀，有助維持貴金屬的資金吸引力。

整體而言，短線回檔不改變黃金多頭邏輯。以央行購金、貨幣政策寬鬆預期與美元結構性壓力為支撐，黃金仍具吸引中長期資金配置條件，市場情緒波動雖短暫影響價格表現，但核心邏輯未變下，修正後黃金價格更值得關注，宜將其視為資產配置中的長線防禦型工具。（華南期貨提供）

近期美國公布的經濟數據好壞參半，核心CPI年增率低於市場預期，顯示關稅戰尚未帶動物價上漲，但初請失業金人數上升，整體來說，聯準會年底前降息機率穩固，可望支撐金價。

另外，以伊交火已造成原油價格大漲，黃金則因避險情緒升溫而上漲；聯準會此次維持利率不變，但上調明後年的失業率、通膨率以及基礎利率，顯示經濟前景仍有疑慮，可提供黃金價格支撐力道。

各國央行持續增加黃金儲備，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金持倉水位上升至941.93公噸；觀察CFTC非商業交易人籌碼面變化，截至6月10日持倉淨多單部位為18.75萬口，顯示大型機構與交易人仍然對於黃金表示樂觀，市場需求亦持續增溫。

從線圖分析，金價於5月下旬起持續於3,250~3,400美元區間內震盪，目前穩定在月線上，且近日受中東地緣政治影響，短線應聲上漲，期貨價格來到3,450美元附近，若市場避險情緒未能得到進一步緩解與美元持續走弱，黃金價格有望進一步推升並挑戰歷史新高。

投資人除可透過實體黃金與基金參與市場外，台灣期貨交易所上市黃金期貨及台幣黃金期貨合約，分為一般及盤後交易時段符合國內投資人的交易時段，並同步全球市場的動態，是另一種投資黃金有利的方式。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，陳昱光整理／】

　　當前美國股市正籠罩在多重不確定性的迷霧之中，短期內市場情緒 承受極大壓力。首先，地緣政治風險急劇升溫，以伊衝突及總統川普 的強硬表態，將中東局勢推向新高點。這不僅引發對區域穩定性的擔 憂，更直接推動市場避險情緒，Cboe波動率指數（VIX）已攀升至一 個月來的高點，反映出投資者的集體焦慮。

　　同時，美國國內經濟數據也亮起警示燈，5月零售銷售的意外下滑 ，及工業生產停滯，暗示過去支撐經濟的強勁消費力道可能在減弱。

　　在指數商品方面，從美國小S ＆ P 500指數期貨技術面來看，指數 近期雖自五日線下方反彈，但無法有效站穩，隨即再度跌破，市場追 價力道明顯不足。

　　對於有意操作美股的投資人，臺灣期交所的美國標普500指數期貨 是個靈活的選項，尤其在當前高度波動的環境下，提供多空雙向的策 略交易機會，但仍需謹慎評估自身風險承受能力。

金價於5月下旬起維持在3,250~3,400美元間區間震盪，近日雖然偏弱回測月線時，指標KD一度回落，所幸隨著美元走弱、價格反轉向上，指標翻多後氣勢強盛，且投資人避險需求上升，價位可望再次挑戰歷史新高。

近期美國非農就業、CPI、PPI等經濟數據表現良好，顯現就業情況穩定、通膨壓力有所降溫，預期聯準會最快可於9月降息。而13日凌晨以色列將向伊朗發起打擊行動的最新消息出現，地緣政治緊張關係再度升溫，原油價格大漲，黃金價格也同步上漲。

從需求面來看，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金，基金水位從近期低點5月16日的918.7公噸，隨著行情止穩進場加碼，至12日增加到934.1公噸，市場動能有所增加。

觀察最近CFTC非商業交易人籌碼面變化，截至3日，黃金期貨的非商業人持倉淨多單部位增加到18.79萬口。（華南期貨提供）

黃金期貨價格5月中旬雖一度跌破短期均線及月線，甚至回測至季線附近，但隨後低接買盤進場，形成反彈，也讓價格再度站上各級均線。若後續守穩均線之上，盤勢將有機會持續走揚並挑戰歷史高點。

從總體經濟來看，近期美國公布5月ISM非製造業指數49.9跌破榮枯線，出乎市場意外，同時遠低於市場預期，同時也是近一年來首度陷入萎縮情況，加上有小非農之稱的ADP就業報告人數僅3.7萬人，遠遜於市場預期的11萬人，也低於上個月的6萬人。

數據顯示美國經濟及勞動力市場明顯放緩，使得美元出現走弱，加上俄烏仍無停火跡象，顯示出地緣政治風險仍高，也讓黃金期貨價格再度轉強。

不過，近期因行情波動劇烈，投資人需謹慎留意風險。

從需求面觀察，世界最大黃金ETF道富財富黃金指數基金截至5日止，黃金持有量為935.65公噸，近期二周出現連續上升情況，也讓黃金持有量維持在最近二年的高部位，顯示出法人看好黃金後續的走勢。

觀察最新CFTC非商業交易人籌碼變化來看，經過二個月調節後，使得持倉部位大幅降低，不過黃金價格並未大幅修正，然而近期出現連二周買超情況，表示非商業交易人買盤回籠，也讓黃金價格有所上揚，因此後續若能持續站在買方情況下，價格有望向上挑戰前高位置。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　美股近期正承受幾個層面的主要壓力。首先，經濟數據釋出警訊， 初領失業救濟金人數已攀升至八個月高點，輔以先前較為疲軟的民間 就業數據，在在顯示美國就業市場正逐步降溫。企業為了因應關稅衝 擊與不明朗的經濟前景，已開始放緩招聘步調，這也加深了市場對景 氣可能放緩的疑慮。

　　其次，聯準會（Fed）的貨幣政策路徑依舊模糊，即便經濟數據走 軟，部分官員仍擔憂關稅可能引發通膨回溫，使Fed在降息議題上續 持謹慎觀望的立場，讓市場的降息預期短期內不易實現。

　　儘管如此，市場下方依然存在關鍵的支撐力量，使指數未出現更深 度的回檔。其中，最顯著的正面訊號源於美中關係出現了階段性的緩 和。川普與習近平進行了長達90分鐘的對話，雙方不僅同意要推進經 貿磋商，更互相發出國是訪問的邀請，這為緊繃的貿易爭端帶來一線 曙光，顯著降低了貿易戰全面升級的風險。此外，AI的長期結構性利 多，依舊是穩定盤面的中流砥柱。

　　在指數商品方面，美國小道瓊指數期貨近期主要在5日線附近震盪 ，月線持續走揚形成下方支撐，且低點逐步墊高，顯示多方力道尚未 衰竭。對於有意操作美股的投資人，臺灣期交所的美國標普500指數 期貨是個靈活的選項，尤其在當前高度波動的環境下，提供了多空雙 向的策略交易機會。

近期黃金期貨自高檔轉弱，反映市場避險情緒暫時降溫。此前受川普威脅對歐盟加徵50%關稅影響，金價強勢反彈，然隨川普將實施時點延後至7月9日，市場對貿易戰升溫的憂慮快速緩解，風險偏好回升，投資人趁高獲利了結，黃金價格回落。

貨幣政策方面，美國聯準會5月會議紀要，未傳達任何降息暗示，反而強調當前經濟可能面臨通膨與衰退同步升溫的風險；紀要強化聯準會維持高利率立場的可能性，壓抑市場對寬鬆轉向的期待，進而削弱黃金在低利環境下的吸引力。近期美元指數止跌反彈，對黃金構成外部壓力，減弱國際買盤動能。

儘管短線走勢偏弱，黃金的中長期基本面仍具韌性。美中貿易關係未見改善、美國聯邦財政赤字快速膨脹、主權信用風險浮現，使各國央行持續加碼黃金作為外匯儲備。據最新數據，中國4月透過香港進口黃金規模激增逾三倍，創下一年來新高，顯示實體黃金的配置需求仍在升溫，也突顯黃金在政治與制度不確定性升高背景下的對沖價值。

整體而言，黃金目前處高檔震盪階段，短線承壓於美元走強與聯準會政策觀望情緒，但作為避險資產的長期地位未變。在全球地緣政治變數頻仍、央行需求持續擴張的支撐下，金價仍有機會在3,200美元附近尋求支撐。（華南期貨提供）

【華南期貨顧問部提供，黃彥宏整理／】

　　美國標普500指數經過近一個半月的反彈，指數一度攻抵6,000點整 數關卡附近，卻也隨之引發獲利了結賣壓。

　　目前指數已沿5日線回檔，並跌破月線支撐，後續若無法迅速站回 月線之上，盤勢恐將進一步下探季線尋求支撐，有意參與美股操作， 可觀察臺灣期貨交易所的美國標普500指數期貨表現。

　　近期美股市場的核心焦點，再度被地緣政治與貿易衝突的陰霾所籠 罩。美國總統川普針對歐盟的關稅威脅，無疑是市場最主要的壓力來 源。

　　川普揚言，若貿易談判缺乏進展，將對歐洲進口商品加徵高達50％ 的關稅，此舉不僅引發市場對全球貿易戰全面升級的擔憂，更直接導 致美股四大指數上周五同步重挫，其中費城半導體指數跌幅超過1.5 ％，顯示市場對於依賴全球供應鏈的科技業前景感到憂慮。儘管川普 後續宣布將關稅實施日期延後，暫時緩解了市場的即時恐慌，但這並 未消除根本性的不確定性，僅是將危機暫時延長。

　　短期內，市場情緒將持續受到財政與關稅議題的干擾。除了貿易戰 的不確定性，美國眾議院通過的減稅法案也加劇了市場對未來財政赤 字的擔憂，為美元資產帶來潛在賣壓。市場目光高度聚焦28日公布的 輝達財報。