中央銀行昨（26）日公布2025年第4季銀行營運績效季報，每一銀行員平均貢獻度達290.5萬元，年增幅達10.2％。前十大銀行的員工平均貢獻度皆達400萬元以上，主要為AI帶動出口成長，國內薪資持續成長與政府推動激勵消費措施等，挹注民間消費動能。

去年第4季銀行員平均貢獻度年增達一成，主要是存放比提升、利息與手續費淨收益增加等因素，其中，花旗銀行每位行員貢獻約1,658萬元，已連八季居冠，花旗銀行出售消金業務，在台員工數減少，同時其企金業務因國際化深度高亟具競爭力，使連八季的行員平均貢獻度都奪冠。

第二名至第十名分別為輸出入、上海、滙豐、兆豐、台北富邦、中信、玉山、國泰世華及臺灣銀行。

據央行統計，去年第4季整體銀行員平均貢獻度前五名，若排除外商銀行和中國輸出入銀行，則由上海銀行居首，達581.1萬元，其次依序為兆豐銀行475.3萬元、北富銀445.2萬元、中信銀438萬元及玉山銀428.9萬元。

若單就四大外商銀行來看，去第4季銀行員平均貢獻度，花旗依然以1,658萬元奪冠，其次為滙豐銀行574.2萬元，渣打銀以301.4萬元排名第三，星展銀因併購花旗在台消金業務，員工人數增加，以致銀行員平均貢獻度僅221.9萬元，但已較去年同期大幅成長近九成。

若以公股行庫來看，去年第4季銀行員平均貢獻度前五名，依次為中國輸出入銀行663.8萬元，兆豐銀行475.3萬元，臺灣銀行425萬元，第一銀行366萬元，華南銀行351.7萬元。

若以貢獻度區間來看，前十大銀行員貢獻度的金額都在400萬元之上，而300萬至400萬區間如土銀、一銀、華銀、彰銀、渣打銀、台中銀、永豐銀和台新銀。至於200萬至300萬區間包括：合庫銀、台企銀、元大銀、凱基銀和星展銀。

貢獻度在100萬至200萬元則有：王道銀、新光銀、聯邦銀、遠東銀及高雄銀、陽信銀、板信銀、三信銀和安泰銀等。

外銀積極升級財富管理布局，掀起新一波商機爭奪戰。除成立多座旗艦型財管中心、響應財管2.0開放業務引進多元投資商品外，戰火更延伸到金融科技領域。其中，渣打銀鎖定高階財管客戶，跟進香港與新加坡，推出結構型商品自動化報價平台，運用數位化架構整合客戶需求，支援在短時間內完成端對端報價搜尋，打造一站式財管服務體驗。

　　渣打銀行自去年進駐亞洲資產管理中心高雄專區以來，持續領先外銀同業，提供資產管理專區客戶保費融資、金融資產組合融資、另類基金等專屬專區客戶的產品。26日更宣布攜手國際金融科技公司Fin IQ打造「自動化結構型產品報價平台」，引進高盛、巴克萊銀行，以及法國巴黎銀行等國際發行機構商品。

　　渣打銀行總經理游天立指出，高端客戶成長快速，其中，優先私人理財新戶成長雙倍以上。渣打集團資本市場產品及解決方案全球主管 Nicolas Rigois表示，亞洲高資產客群對即時性、客製化及跨資產配置的需求不斷湧現，結構型商品在高資產客群的資產配置中扮演重要角色。

　　滙豐銀行自獲准開辦財管2.0業務以來，積極引進多元投資商品，助高資產客戶靈活因應市場變化。為全力發展財管業務，近幾年在全台成立多座旗艦型財管中心，擴展私人銀行業務團隊，盼全面滿足高資產客戶在個人、企業及家族層面的資產增值、傳承規劃、企業接班等多元需求。

　　星展銀瞄準資產總額逾1億元的高資產客群，結合深厚的亞洲網絡與全球資源優勢，從投資解決方案到專屬服務體驗全面升級。該行與全球最大私募債權管理機構之一的Apollo戰略合作，引進阿波羅旗下私募債權基金，作為在台首檔私募債權基金布局。

　中央銀行公布最新本國銀行營運績效季報，去年國銀稅前盈餘5,8 19億元，創下史上新高，但去年第四季平均每銀行員貢獻度略降至2 90.5萬元，略低於前季的297萬元，年增幅仍有10.2％，由於第四季銀行獲利強勁，加上國內景氣超乎預期，銀行員平均貢獻度維持高檔，儘管SWAP換匯交易等收益減少，但利息與手續費淨收益增加。

　　據央行統計，去年國銀稅前盈餘5,819億元，年增11.62％；去年底逾放比率持平於0.15％。觀察國銀平均貢獻度，有十家國銀行員平均貢獻度飆破400萬元，其中花旗銀行以1,658萬元，連八季居冠，因花旗僅剩企金業務，員工數減少使平均貢獻度暴增；而本土銀行則以京城銀行的480萬元最高，公股銀行以兆豐銀行的475.3萬元最高。

　　統計並顯示，去年第四季排除輸出入銀行及農業金庫，前十名排名出現變化，第一名仍為花旗銀行的1,658萬元，上海商銀以581.1萬元續居第二，滙豐銀行574.2萬元仍排第三。惟前三名金額都較上季下修。

　　至於其餘前十名部分，第四至六名分別為京城銀480萬元、兆豐銀 475.3萬元，以及台北富邦銀行445.2萬元。中信銀431.9萬元名列第七，玉山銀行與國泰世華銀行均為428.9萬元位居第八，臺銀425萬元回到第十名。前十名每位行員貢獻度均超過400萬元。

　　其中京城銀已於去年10月併入永豐銀行，預計今年完成實質合併。本季永豐銀每位行員貢獻度313.2萬元排第15名，併入京城銀後排名將順勢提高。值得注意的是，台中銀行去年獲利創高，第四季行員貢獻度也來到340.1萬元，排名上升至第14名。

　　以前20名銀行觀察，仍有17家突破300萬元，仍維持24家銀行突破 200萬元。另，三大網銀則持續虧損，每位行員貢獻度仍為負數，將來銀行為-348.7萬元、連線銀-148.2萬元，樂天則為-373.8萬元，都已較上季縮小。

　　中東戰火燃起市場對美元需求，主要銀行近期陸續就此進行預測，外銀多認為通膨再起、聯準會轉鷹、新一輪地緣政治衝擊等三大風險，要上調美元指數（DXY）3個月預測至100，但若地緣政治緊張情勢逐步降溫，美元後續仍將面臨下行壓力，預估未來12個月將轉弱；公股銀行則預期，中東戰火續燒，高油價推升通膨，降息前景恐難轉樂觀，預期上半年美元維持走高趨勢。

　　渣打銀行將美元指數3個月預測自96上調至100，反映全球不確定性升溫，市場對美元需求續增加，轉向美元等避險資產。及能源價格波動加劇，衝擊全球經濟穩定性，進一步鞏固美元優勢，也使整體經濟前景轉趨審慎，因油價上漲帶來的貿易價格比率改善，也使美元受惠。

　　渣打銀行表示，儘管近年來支撐美元走強的基本面因素，包括強勁的美國經濟表現和較高的實際利率，正在逐漸消退。但未來若通膨再度升溫、聯準會立場轉趨鷹派，或新的地緣政治衝擊等風險，皆可能再推高美元的需求。預期未來12個月美元將再度走弱，美元指數可能回落至96，前提是中東衝突緊張情勢緩解。

　　滙豐指出，外匯市場可能會對能源價格動態保持高度敏感，雖然預測難免存在很大不確定性，但只要能源價格保持高位且風險偏好脆弱，美元就可能繼續佔據上風。反之，如果地緣政治風險消退，美元將回吐3月的大部分升幅，並在年底前走軟，目前中東情勢演變仍不明朗，市場可能持觀望態勢。

　　公股銀指出，近期美元走強主因來自美伊衝突，上半年走勢有撐；若下半年經濟與就業下行壓力持續，戰事與通膨取得控制，華許（K evin Warsh）接掌聯準會且時近期中選舉，促使市場重燃降息預期，美元才有較大的下行空間。

　　第一銀行分析，美伊戰爭引發避險情緒升溫，市場研判戰火或難於短期內平息，且美國對中東石油依賴度低，促使資金流入美元避險。

　　第二季關注衝突持續時間及高油價是否推升通膨，進而令聯準會降息延後，均有利美元表現，預估美元呈區間震盪偏多，美元指數波動區間98～102。

　　華南銀行強調，美元後勢有待觀察美伊戰事將延續多久，及荷姆茲海峽恢復運力時間，另觀察美國主要通膨指標第二季起的動向，追蹤油價向消費端傳導的效果。

　　上海商銀預估，美元指數第二季98～102，全年96～105，美元因戰爭避險與高息維持強勢，加上關稅美元金流與降息節奏延後預期，美元將維持強勢。

澳洲央行（RBA）日前宣布將現金利率調升1碼（0.25個百分點）至4.1%，為連續第二個月升息，以應對頑固通膨與伊朗戰事升溫推高的能源成本壓力。澳幣定存高利成為市場焦點，滙豐銀澳幣定存7天期享10%優惠，台新銀則推出澳幣14天期最高年利率7%方案。

中東衝突未解，金融市場正著手因應這場戰事可能打到第2季的可能性，而近來傳統避險策略失靈，不少資金將目光放向澳幣。

滙豐銀即日起至3月31日，針對合格卓越理財客戶以非定存承作幣別資金換匯後辦理專案，可享7天期年利率10%優惠，單筆最低承作金額為等值美金3萬元(含)，每一客戶最高承作總限額為等值美金200萬元（含）。

中東戰爭爆發、美國關稅事件引發全球貿易情勢緊張和投資決策上面臨巨大不確定性，各國股市更是上沖下洗，銀行為滿足民眾資金避險需求，加碼推出短期美元存款方案。其中滙豐銀行、王道銀行、凱基銀行等的方案都只到3月底，最高年利率上看10%，民眾可把握機會。

滙豐銀行即日起至3月31日止，針對該行「合格卓越理財」客戶，推出外幣換匯定存，單筆承作等值3萬美元以上，可享美元定存7天期年利率10%，最高承作總限額為等值200萬美元。針對首次開立「卓越理財尊尚」及「卓越理財」帳戶之客戶，可享3個月期年利率7%優惠，單筆最低承作金額為3萬美元。

王道銀行即日起至3月31日止針對新戶，自成功開戶日起至4月30日止，可享美元1個月期定存年利率8.8%優惠，單筆起存金額為美元1,000元（含）整，單筆最高上限為美元15,000元（含）整，每人限存一筆。另外，舊有客戶以新資金承作美元定存，可享3個月期固定年利率4.6%優惠，單筆起存金額為300美元（含）整，單筆上限金額為10萬美元（含）整，活動期間每人可存30筆。

凱基銀行推出換匯優存專案，同樣於3月31日截止，民眾透過行動銀行通路可享美元14天期年利率8.8%優惠，單筆最低承作金額為1,000美元；另外，針對高資產客戶推出3個月期年利率6%優惠，起存額10萬美元（含）以上，一般新戶亦有3個月期年利率5%優惠，起存額100萬美元（含）以上。

台新Richart於4月1日前，推出美元新資金定存優利方案，包含3個月期最高4.8%、1個月期最高6%年利率。台新銀行指出，以最受客戶青睞的1個月期美元定存6%優利方案為例，若存滿10,000美元，期滿可領約新台幣1,550元利息，適合需短期資金靈活調度、快速創造收益的需求。

台北富邦銀行即日起至3月31日止，推出Fubon+換匯定存活動，民眾以新台幣換匯並辦理定存，可享美元14天期年利率4.6%優惠，單筆申辦金額為1,000美元以上。

將來銀行推出新資金美元定存方案，即日起至6月30日，符合資格存戶可於該行App開立本專案定存，可享3個月期固定年利率4％優惠，每人不限筆數，每筆可存金額為美元100元至美元2萬元，每位客戶可承作總金額30萬美元。

　　隨著停滯性通膨擔憂加劇，避險情緒料將持續。外銀普遍建議兼顧防禦與通膨對沖，維持看好風險資產的核心配置，同時提高短天期投資等級公司債、黃金與避險基金等防禦型資產比重。亞洲市場原本因盈餘預期上修而備受期待，但由於區域股市對油價高度敏感，在當前環境下仍需管理集中持倉風險，外銀主管也偏好將配置組合調整至優質股票與債券。

　　星展銀行指出，供應衝擊引發的能源價格飆升將推高通膨預期，而此時消費者正面臨購買力危機，已開發經濟體的高負債也限制了政府可用於支持經濟成長的財政手段。在目前高度不確定的時期，看好配置短天期投資等級公司債、黃金，以及避險基金等資產，藉以分散投資組合波動風險。投資組合去風險化的持續時間取決於兩個因素，一是危機持續多久，二是原油基礎設施受損程度。

　　渣打銀行表示，維持偏好風險資產的核心配置，同時建立對通膨升溫的對沖。因美國是淨石油出口國，美元資產將受惠於油價持續的升勢。預測若不確定性持續，美國的航天與國防股、能源股及抗通膨債券將表現出色。該行也傾向趁低配置黃金，因為黃金依然提供對地緣政治風險的結構性對沖。

　　鑑於歐洲和亞洲為淨能源進口地區，能源價格持續飆升對這兩個地區的影響最大，但任何股市拋售都提供價值型的投資機會。衝突爆發前，因盈餘預期上調，維持看多亞洲（除日本）市場，然而，在目前環境下，管理亞洲的集中持倉風險，以及將投資組合調整至優質股票和債券至關重要。

　　滙豐銀行認為，油價仍是目前市場的首要主導因素，其影響甚至大於美元走勢或整體風險偏好。

　　舉例而言，在避險情緒升溫的環境下，日股往往較其他市場表現更佳，但由於當地股市對油價高度敏感，近期表現反而落後。至於美國資產，在衝突持續期間預料仍可維持相對穩健表現。

　隨著停滯性通膨擔憂加劇，避險情緒料將持續。外銀普遍建議兼顧防禦與通膨對沖，維持看好風險資產的核心配置，同時提高短天期投資等級公司債、黃金與避險基金等防禦型資產比重。亞洲市場原本因盈餘預期上修而備受期待，但由於區域股市對油價高度敏感，在當前環境下仍需管理集中持倉風險，外銀主管也偏好將配置組合調整至優質股票與債券。

　　星展銀行指出，供應衝擊引發的能源價格飆升將推高通膨預期，而此時消費者正面臨購買力危機，已開發經濟體的高負債也限制了政府可用於支持經濟成長的財政手段。在目前高度不確定的時期，看好配置短天期投資等級公司債、黃金，以及避險基金等資產，藉以分散投資組合波動風險。投資組合去風險化的持續時間取決於兩個因素，一是危機持續多久，二是原油基礎設施受損程度。

　　渣打銀行表示，維持偏好風險資產的核心配置，同時建立對通膨升溫的對沖。因美國是淨石油出口國，美元資產將受惠於油價持續的升勢。預測若不確定性持續，美國的航天與國防股、能源股及抗通膨債券將表現出色。該行也傾向趁低配置黃金，因為黃金依然提供對地緣政治風險的結構性對沖。

　　鑑於歐洲和亞洲為淨能源進口地區，能源價格持續飆升對這兩個地區的影響最大，但任何股市拋售都提供價值型的投資機會。衝突爆發前，因盈餘預期上調，維持看多亞洲（除日本）市場，然而，在目前環境下，管理亞洲的集中持倉風險，以及將投資組合調整至優質股票和債券至關重要。

　　滙豐銀行認為，油價仍是目前市場的首要主導因素，其影響甚至大於美元走勢或整體風險偏好。

　　舉例而言，在避險情緒升溫的環境下，日股往往較其他市場表現更佳，但由於當地股市對油價高度敏感，近期表現反而落後。至於美國資產，在衝突持續期間預料仍可維持相對穩健表現。

隨著數位金融服務的普及與創新，現代人高度仰賴數位通路進行各項金融活動，滙豐（台灣）商業銀行推出數位通路限定美元高利定存活動，即日起至6月30日止，以滙豐銀行數位通路辦理美元指定天期定存的自然人客戶，不限新舊資金，即享美元優利定存年息最高2.6%，讓客戶可以跳脫傳統通路的時空限制，隨時隨地都能輕鬆開存。

滙豐（台灣）商業銀行國際財富管理暨卓越理財事業處消費金融管理部負責人黃至弘表示，在數位金融普及的當下，滙豐持續透過軟硬體的升級，優化用戶體驗，讓資金配置不再受時空限制，在快節奏的數位生活中，也能即時把握資產增值機會，實現更靈活且有效率的財富管理目標。

看準台灣高資產客群多元資產配置與環球布局策略的需求，滙豐銀行也提供一系列極具競爭力的優利定存專案，協助客戶完成資金的最佳化配置。即日起至3月31日止，滙豐銀行提供具專業投資人資格且符合資產餘額條件的「卓越理財尊尚」新客戶，3個月美金定存年息7%的優惠。

除了美元，對於紐幣、澳幣、加幣、歐元及日幣等熱門貨幣，符合資格的「卓越理財」客戶也可享有六大外幣優利定存年息最高5%，輔以7天期外幣換匯定存年息10%的短期靈活方案，加上新台幣年息最高3%優利定存活動，透過跨幣別的資產配置，協助客戶在波動的市場中適當分散匯率風險。

　美伊衝突局勢下，大型科技企業因其在人工智慧（AI）與雲端基礎建設領域的領先優勢，成為資金避險的重要選擇。這類企業不僅擁有強健的財務體質與高利潤率，其業務模式也展現出相對抗震的特性，使其在動盪環境中更具韌性。外銀看好美國與大陸科技產業，認為自衝突升級以來，相關族群已展現出一定程度的防禦特性。

　　地緣政治動盪時期，資金會轉向大型科技企業，將其視為股票市場的避險標的，外銀主管表示，這反映了大型科技企業獲利來源的穩定性以及在AI和雲端基礎設施領域的領先地位，自衝突爆發以來，部份大型科技企業的股價表現相對具韌性，這些公司擁有強勁的資產負債表、高利潤率以及穩定的雲端和數位平台營收。

　　星展銀行指出，伊朗衝突對大型科技企業而言，直接影響並非在於獲利，而是在於地緣政治風險如何影響AI資本支出週期。持續的能源衝擊可能使市場關注點轉向現金流保障和資本支出紀律，而衝突獲得控制則將鞏固超大規模雲端服務商和更廣泛的AI投資生態系統的領先地位，該行預期，無論是哪種情況，大型科技企業均可能有良好的表現。

　　滙豐銀行觀察認為，AI浪潮推動獲利增長正逐步擴展至多個行業，包括工業、材料及公用事業。地域配置方面，該行持續偏好美國市場，同時逐步增加亞洲市場的比重。亞洲的估值甚具吸引力，可提供股票層面的多元化投資機會，以及結構性增長動力與創新生態系統的優勢。隨著投資者減低對美國資產過度集中的趨勢，部分新興市場的表現亦優於大市。

　　渣打銀行分析，儘管全球股市在國際局勢不穩的影響下，短期風險有所上升，但未來六至12個月仍維持對股票市場的正向看法，特別偏好美國與中國的科技產業，因其自衝突升級以來展現出一定的防禦特性。在資產配置方面，該行建議於市場回調時持續分批增持黃金，以發揮其對沖地緣政治風險的結構性功能。

在中東局勢與油價波動影響下，美元走勢仍受地緣政治與貨幣政策牽動，外銀指出，傳統避險貨幣如日圓、瑞士法郎等支撐轉弱，而加幣、澳幣等貨幣預期將展現較佳的韌性。至於歐元與英鎊，若中東衝突持續，可能在美元走強環境下面臨壓力。

　　渣打銀行預估，美元指數（DXY）將在100關卡附近震盪整理，後續升勢能否延續，取決於地緣政治風險的發展以及聯準會貨幣政策走向。若中東緊張局勢持續升溫，帶動油價走高，恐加劇通膨壓力，進而促使聯準會釋出減少降息次數或延後降息的訊號；反之，若衝突趨於緩和，則可能令美元承壓。

　　當前不確定性升高的環境下，多元化配置仍為關鍵策略，建議適度提高基本面穩健、與美元指數相關性較低的貨幣比重，例如澳幣，有鑑於澳洲央行（RBA）偏鷹立場，澳幣兌美元持續展現上行動能。

　　滙豐銀行表示，這次中東衝突爆發之初，受避險需求回升及市場風險偏好下降影響，美元具備上行空間。但與2022年不同，此前推動美元結構性走強的兩大核心支柱目前均不存在，包括美國聯準會立場明確偏向鷹派，及全球經濟增長持續走弱。現階段市場普遍預期聯準會今年將傾向逐步降息，而各項領先指標亦顯示全球經濟成長前景相對穩健。在此背景下，有望為週期性貨幣提供支撐，並抑制美元全面走強。

　　石油與天然氣價格上揚，削弱日圓、瑞士法郎等貨幣的傳統避險支撐，同時對能源淨進口需求較大經濟體的貨幣構成更大壓力。在美元走強的環境下，僅有加幣、澳元等少數貨幣有望表現堅挺。如果衝突持續，將可能進一步推高美元並打壓歐元和英鎊，不過這並非該行所預設的基準情境。

　　星展銀強調，澳幣仍是中期高度看好的貨幣，澳幣自2025年中以來一直是表現最佳的G10貨幣。RBA的鷹派立場，加上強勁的就業和消費者物價指數（CPI）數據，顯示下次升息可能最快在5月。除收益率優勢，澳幣也將受惠於高漲的大宗商品價格。

能源價格快速攀升加劇市場對通膨與經濟前景的不確定性，促使投資人重新評估資產配置方向。外銀指出，在此背景下，市場資金的關注焦點也出現變化，科技類股因擁有穩健財務結構與相對較低的能源成本衝擊，逐漸被視為具備防禦特性投資標的。

　　星展銀行表示，伊朗危機爆發前，市場對人工智慧（AI）帶來的顛覆性風險擔憂甚深，導致科技股面臨沉重賣壓；然而中東局勢升溫改變了這一局面。憑藉資產負債表穩健及較低的能源價格敏感度，大型科技企業如今被投資人視為相對防禦型標的。未來若「AI顛覆」風險再度升溫，投資人應審慎挑選具備抵禦能力的龍頭科技股。

　　滙豐銀行指出，儘管市場先前對人工智慧仍存在疑慮，但這波浪潮正逐步推動多個行業的獲利增長，包括工業、材料及公用事業。投資策略應避免過度集中於科技龍頭，建議採取更廣泛的市場配置，結合收益型策略以追求穩定回報，同時利用黃金與另類資產提升投資組合多元化。

　　地域配置方面，滙豐持續偏好美國市場，同時逐步提高亞洲市場比重。亞洲具吸引力的估值不僅帶來多元化機會，也擁有結構性成長動能與創新生態系統優勢。隨著投資者降低對美國資產的集中度，部分新興市場表現亦優於大市。

　　瑞銀認為，AI影響正迅速擴散至傳統產業，透過加速自動化、數據分析與AI應用，越來越多領域提升效率與競爭力，不僅優化成本結構，也有望中長期支撐獲利成長。在市場高度聚焦科技股時，其他產業的結構性改善往往被忽視。隨著投資人重新評估成長動力，部分傳統產業如銀行、醫療及公用事業可能迎來重新定價機會，成為市場輪動下的重要受惠者。

看準數位支付與信用卡消費的雙成長趨勢，滙豐推出全新優惠，信用卡新戶有機會享最高8,000哩或500元刷卡金；完成指定行動支付交易，加碼CITY CAFE 5杯與最高600元現金回饋，提供新戶與忠實客戶多重選擇。

滙豐（台灣）商業銀行消費金融管理部負責人黃至弘表示，台灣消費者刷卡情境多以旅遊、網購及百貨餐飲為主，信用卡與數位支付的整合已為常態，非現金支付蔚為主流。將多款熱門卡別結合行動支付，客戶在不同的消費場域都能享有更實惠的回饋。

即日起至3月31日， 新申辦滙豐信用卡並成功核卡，核卡後30天內新增一般消費，符合指定條件，可享最高8,000哩或刷卡金500元的迎新回饋。適用卡別包含旅人無限卡、旅人御璽卡、旅人輕旅卡，以及Live+現金回饋卡、滙豐匯鑽卡與現金回饋御璽卡。核卡後30天內完成指定行動支付交易，包含Apple╱Samsung╱Google Pay、LINE Pay、街口支付或悠遊付，可獲得新春加碼好禮CITY CAFE 5杯。

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　　伊朗危機引發市場對亞洲經濟脆弱性的關注。外銀指出，若荷姆茲海峽封鎖持續，可能對全球能源供應造成衝擊，拖累經濟成長並推升通膨，亞洲經濟體如台灣、印度、日本與韓國高度依賴中東能源進口，對價格波動尤其敏感，市場不確定性升高。

　　渣打銀表示，中東衝突的影響取決於荷姆茲海峽封鎖的時間長短，因近20％的全球油氣運輸經過該海峽。雖然多數外銀仍認為衝突在數周內緩和的概率為70％，但對能源市場的衝擊可能會更為持久，從而拖累經濟成長並提升今年的通膨。國際貨幣基金（IMF）表示，如果能源價格上漲10％並持續一年，恐使全球通膨上升40個基點，並使全球經濟成長放緩0.1～0.2％。

　　滙豐銀行指出，近期大部分資產一同出現拋售，美元以及能源與資訊科技板塊似乎成為少數避風港。市場此前正消化一種風險情境，油價可能面臨較長期居高不下的狀況，既可能拖累經濟成長，也可能推升通膨。在不確定性仍高的情況下，對中期前景仍持審慎樂觀看法。

　　星展銀行認為，中東地區對於全球能源供應的重要性眾所周知，印度、日本、韓國和台灣等亞洲經濟體特別容易受到來自衝突影響地區的能源進口衝擊，其中，台灣約70％的原油進口來自中東，約30％的液化天然氣進口來自卡達，原油價格衝擊對高成長和低通膨的經濟情勢構成壓力。

　　市場目前擔憂三個問題，一是能源價格上漲和企業利潤率下降恐導致經濟活動和招募減少；二是生產商需要應對更高的生產成本；三是貿易平衡惡化下，將影響國際收支，並對貨幣產生不利影響。

看準數位支付與信用卡消費的雙成長趨勢，滙豐推出全 新優惠活動，信用卡新戶將有機會享最高8,000哩或500元刷卡金；完 成指定行動支付交易，還可享加碼CITY CAFE五杯與最高600元現金回 饋，提供新戶與忠實客戶多重回饋選擇。

　　滙豐（台灣）商銀消費金融管理部負責人黃至弘表示， 我們觀察到台灣消費者刷卡情境多以旅遊、網購及百貨餐飲為主，且 信用卡與數位支付的整合已為常態，非現金支付蔚為主流。滙豐積極貼近消費者需求，此次將多款熱門卡別結合行動支付，讓 客戶在不同的消費場域都能享有更實惠的回饋。

　　即日起至3月31日，新申辦滙豐信用卡並成功核卡的客 戶，於核卡後30天內新增一般消費，並符合指定條件，即可享最高8 ,000哩或刷卡金500元的迎新回饋。適用卡別包含旅人無限卡、旅人 御璽卡、旅人輕旅卡，以及主打日常消費回饋的Live＋現金回饋卡、 滙豐匯鑽卡與現金回饋御璽卡等多款熱門卡別。此外，核 卡後30天內完成指定行動支付交易，包含APPle Pay、LINE Pay、悠 遊付等，可獲得新春加碼好禮CITY CAFE五杯，讓卡友在日常消費中 輕鬆享受小確幸。

　　除迎新優惠，針對滙豐存款新客戶加辦信用卡的ě 77;豐愛用者，也特別推出「忠實客戶限定加碼」，即日起至3月31日 ，新客戶線上申辦滙豐現金回饋御璽卡並於4月30日前完成&# 28377;豐指定帳戶自動扣繳信用卡帳款設定並勾選使用電子或行動帳 單，則核卡後次月起連續三個月之APPle Pay、Samsung Pay、Googl e Pay、LINE Pay、街口、悠遊付消費，皆可享有加碼現金回饋：運 籌理財One能戶可享額外5％現金回饋，每月最高回饋100元，累計最 高300元；若為卓越理財Premier帳戶新客戶，更可享額外10％現金回 饋，每月最高200元，活動期間除原本的消費回饋外，最高可另外獲 得600元刷卡金回饋。

　　滙豐銀行指出，現金回饋御璽卡提供國內消費1.22％、 海外消費2.22％的現金回饋，且回饋無上限，簡單的方式深受卡友青 睞。此次結合信用卡、帳戶服務與行動支付場景的整合設計，期望讓 消費者在享受多重回饋外，也能體驗便利且完整的數位金融服務。

　　「綠巨人」中華郵政縮手，今年2月「買債王」寶座易主。櫃買中心公布債券買賣超統計，台新銀行成最大黑馬，2月大買台債126.03 億元，奪下買超冠軍，擠入前五名的還有臺灣銀行、新光銀行、遠東銀行與玉山銀行，中華郵政意外跌出前十名。

　　櫃買中心公布資料顯示，過去較少入榜的台新銀行，今年2月突然在債市掃貨126.03億元，奪下當月債市買超王寶座，更令市場驚詫的是，2月適逢農曆春節與228假期、工作天數較少，一般金融機構的買賣超規模也跟著縮減，但台新銀2月在債市投入的銀彈規模，比排名第二至第五名的臺銀、新光銀、遠東銀與玉山銀加總起來的118億元，還要多8億元，成市場熱議焦點。

　　除大黑馬台新銀外，臺銀以單月買超38.43億元，拿下第二名；民營新光銀行與遠東銀行也分別買超31.91億元與29.88億元，名列第三與第四；玉山銀行則單月加碼17.44億元、排名第五。

　　另外，包括元大銀行、上海銀行、外商德意志銀行、兆豐票券與國泰世華銀行，2月也分別買超5.57億元～14.06億元，擠入前十大。

　　櫃買中心統計並顯示，2月凱基證券賣超台債37.20億元，拿下債券「賣超王」；有債市「小金人」之稱的農業金庫，單月賣超34.42億元排名第二；永豐金證券則賣超25.47億元，名列第三。

　　外商花旗（台灣）銀行賣超21.65億元，元富證券拋售21.41億元的台債，兩家機構擠入賣超排行前五大。

　　今年2月賣超前十大還包括臺銀證券、滙豐（台灣）銀行、元大證券、兆豐證券與京城銀行，單月賣超規模約10.70億元～ 19.91億元之間。

【滙豐（台灣）商業銀行國際財富管理暨卓越理財事業處財富管理及金融服務方案部負責人李勝凱／】

　　隨著伊朗及更廣泛中東地區的緊張局勢尚未出現緩和跡象，市場對不斷上升的地緣政治風險和潛在的能源供應中斷風險有所預期。在此情境下，預期更高的能源成本將壓抑消費支出，經濟成長下行風險上升，降息可能延後或甚至出現升息風險，投資人信心亦將轉弱。

　　儘管市場整體風險趨避情緒升溫、波動率飆升，持續聚焦透過主動管理與分散配置打造更具韌性的投資組合，並關注避險貨幣包含美元、瑞士法郎、日圓，以及美國市場曝險。

　　美伊戰爭爆發重現美元避險角色，美元指數氣勢如虹，一度攻上9 9大關，將創一年來單周最佳表現。在當前中東局勢緊張背景下，美元將保持強勢。油價上升和波動加劇提振美元的避險吸引力。中東衝突可能會在短期內支撐美元，美元的表現將不同於2025年6月，當時美國、伊朗和以色列之間的緊張局勢加劇，導致美元僅短暫走強。當時，美國政策的持續不確定性導致美元迅速回吐升幅，引發了對美元作為避險資產地位的爭論。

　　根據評估，此類討論可能存在誤導性，因為地緣政治事件通常會對貨幣發出複雜的訊號，而對美元的影響高度依賴於更廣泛的不確定性背景。

　　油價的大幅上漲顯示市場擔憂能源的供應可能中斷，此一舉動導致美元空頭部位進一步平倉。如果油價持續大幅上升，跨資產波動加劇，美元將受益，特別是在金融市場風險情緒較差的情況下。通常而言，只有滿足這些條件，美元的避險屬性才會更加突顯。

　　最終，油價走勢將在決定匯率走向方面發揮關鍵作用。荷姆茲海峽是一個關鍵敏感點，全球約19％的石油運輸都從這裡經過，任何中斷都可能對外匯市場產生重大影響，尤其是主要石油淨進口國的貨幣。相反，地緣政治緊張局勢的緩和可能會導致美元回吐近期的升幅，因為支持美元走弱的基本因素並未改變。

　　目前市場認為美國聯準會不太可能在3月或4月的會議上降息，這是市場和經濟分析師皆認同的觀點，但是超出或不及預期的經濟數據可能影響未來的政策。

　　在歐美貿易不確定性持續存在的背景下，歐元兌美元保持穩定。由於美國貿易政策狀況仍在尋求進一步釐清，歐盟可能推遲批准歐美貿易協議。歐元兌美元高於利差所暗示的水平，市場似乎已消化大部分美國政策風險。

　　短期來看，歐元兌美元將會升至當前區間上方，但是再創新高的可能性不大。在歐元區，財政擴張與經濟復甦雖帶來一定上漲空間，但歐元若要大幅上漲，還需要更強勁的工資成長或明確的信貸週期提供支持。目前市場預計2026年利率將保持不變，歐洲央行的影響力則有限。

看準台灣頂級財富管理市場成長潛力，外銀持續深化高端財管布局，集中火力升級產品與服務。近期，星展銀行推出首檔獨家私募債權基金，並預估於今年3月推出金融資產管理組合融資等更多融資服務；渣打銀行財管業務不僅客戶數倍增、獲利也有逾10％成長。

　財管2.0掀高資產戰火，渣打、滙豐、星展等三大外銀在台灣財富管理市場展開全新戰局。其中，星展銀瞄準資產總額達1億元以上的高資產客群，結合深厚的亞洲網絡與全球資源優勢，從投資解決方案到專屬服務體驗全面升級。該行與全球最大私募債權管理機構之一的Apollo戰略合作，於台灣引進阿波羅旗下私募債權基金，作為在台首檔私募債權基金布局。

　渣打銀專屬產品進度持續領先外銀同業，已推出保費融資、未具證券投資信託基金性質、金融資產組合融資等，成功優先搶攻亞灣高資產客戶。目前亞資中心客戶規模持續成長中，專區服務仍將是今年發展重點。

　滙豐銀行自獲准開辦財管2.0業務以來，積極引進多元投資商品，助高資產客戶靈活因應市場變化。為全力發展財管業務，近幾年在全台成立多座旗艦型財管中心，擴展私人銀行業務團隊，盼全面滿足高資產客戶在個人、企業及家族層面的資產增值、傳承規劃、企業接班等多元需求。

根據波士頓顧問公司《2026台灣超高資產客群財富洞察報告》，截至2025年底，台灣凈資產達新台幣1億元以上的高資產人數約12.3萬人，預估至2029年將成長至15.5萬人，其中新台幣10億級超高資產客群人數預估將由8,000人增加至1.1萬人，成長速度明顯高於整體市場，這種資產集中化與治理複雜度提升的趨勢，正逐漸改變台灣金融市場的業務重心和服務模式。

　1920～2000年間科技與製造創業潮帶動大批企業主創富，隨著第一代創辦人陸續步入退休階段，企業股權與家族資產進入交接期。根據滙豐私人銀行發布的《永恆價值觀：打造歷久不衰的家族傳承》報告，未來數十年全球將迎來前所未有的財富世代傳承浪潮，總額高達數兆美元。對亞洲的高資產家族而言，這既是挑戰，也是充滿潛力的新里程碑。

　觀察亞洲高資產家族在財富管理過程中，可能面臨三項主要風險。首先是集中風險，許多家族的投資組合過於集中於特定產業或地區，傾向投資於自身熟悉的「創富領域」。然而，積極探索多元化投資的機會，將有助於分散風險並提升長期穩定性。

　其次為企業傳承風險，目前許多家族企業的主要決策者仍為創辦人，此模式在企業規模較小時或許有效，但隨著業務成長，建立委任機制與明確的治理架構愈發重要。在合適的時機引進適當的架構與流程，可以讓家族企業在面對市場波動時更具靈活性與韌性。

　最後是繼承風險，許多家族財富的接班人仍未被納入決策核心，讓下一代及早參與決策過程，是延續家族財富與價值的關鍵。不僅涉及法律制度，更是培養領導力與責任感的最佳契機。

　對於這些超高資產的族群而言，真正的傳承核心不僅是資產的延續，更在於將家族的價值與精神傳遞下去。新一代企業家不僅希望把財富交給下一代，更注重透過完善的財富規劃，讓家族信念與使命得以長遠延續。

　2025年《滙豐全球企業家財富報告》調查，台灣的家族成員在企業參與率高達87％，僅次於新加坡的91％，更有64％的台灣企業家認為，將企業留在家族手中並持續傳承至關重要，顯示出台灣企業家強烈的傳承意志。儘管有63％企業家表示已建立獨立且清晰的治理架構，惟相較於全球平均的80％仍顯不足，亦有58％的企業主擔憂下一代尚未具備足夠的接班專業。

　台灣企業家正從「財富分配」逐步邁向「財富教育」，藉由讓下一代早期參與決策過程，培養責任意識並深化理解，實現家族影響力的永續發展，而能成功實現恆久傳承的三大關鍵要素則包括明確財富理念、促進家族溝通、凝聚共同願景。

　隨著私人資本的迅速增長，高資產家族正迎來嶄新的發展契機，這些契機不僅關乎資產的有效傳承，更是邁向更高層次財富管理的關鍵轉折點。真正的傳承不只是財富的接力，更是價值的延展。專業金融機構的目標，就是協助客戶在既有的成功基礎上，拓展更宏觀的投資視野，增強面對複雜市場的韌性與風險控管能力，為未來建立更穩健的基石。(滙豐（台灣）商業銀行國際財富管理暨卓越理財事業處負責人胡醒)

　美伊戰爭局勢惡化，地緣政治風險攀高。外銀預估，這將有望支撐美元走勢，瑞士法郎和日圓等避險貨幣預估亦將小幅受惠走升。隨著避險資金迅速湧入黃金市場，帶動金價盤中勁揚，外銀主管指出，在戰局尚未明朗前，避險氛圍料將持續主導市場動向，匯市與金價短線仍易受消息面牽動，資金流向也將更加敏感。不過，他也提醒，從中長期來看，金價走勢仍取決於多重因素交織影響，單一事件所帶來的邊際效應，未必足以形成重大且持久的推升動能。

　渣打銀行指出，在伊朗局勢惡化前，美元指數已寫下10月以來首度單月上漲。美國公布1月生產者物價指數（PPI）月增0.5％，表現優於預期，帶動美元指數走強後漲幅收斂。預期地緣政治風險將為美元指數提供短期支撐，下一壓力位看98.3。此外，瑞士法郎亦是地緣局勢緊張下的另一潛在受益者。

　渣打銀表示，在地緣政治不確定性加劇的情況下，黃金仍然是首選資產類別，因為它可能受益於任何避險需求，為重要的戰術和結構性投資組合對沖工具。在該行的均衡資產配置中，黃金配置比例為6％。瑞士法郎和日圓等避險貨幣也預計將小幅上漲，而亞洲石油進口國的貨幣短期內則可能將走弱。

　歐元方面，滙豐銀行表示，儘管歐美國貿易仍存在不確定性，但是歐元兌美元保持穩定。由於歐元兌美元高於利差所暗示的水平，市場似乎已消化大部分美國政策風險。短期來看，預計歐元兌美元將會升至當前區間上方，但創出明顯新高的可能性不大。歐元區財政擴張與經濟復甦雖帶來一定上行空間，但歐元若要大幅上漲，還需要更強勁的工資增長或明確的信貸週期提供支持。

　美以對伊朗軍事行動升級，避險資金湧入黃金，盤中逼近每盎司5,400美元。星展銀行預計，本周將出現常見避險情緒，投資者將湧入公債和黃金市場。隨伊朗危機持續，投資人尋求保護投資組合免受地緣政治不利因素影響，黃金將受強勁利多因素支撐。不過，外銀主管表示，金價取決多個因素，中長期來看，單靠本次事件本身，其邊際效應未必足以對金價產生重大獨立影響。