【富邦期貨分析師曹富凱提供，陳彩玲整理／】

　　過去一段時間，日圓與美國科技股呈現一定程度的反向關係。當科技股相對大盤表現疲弱時，日圓往往有機會獲得支撐，顯示部分投資人可能透過日圓部位對沖科技股投資風險。當科技股遭遇賣壓時，日圓可能成為資產配置中的避險工具。

　　當日本股市陷入劇烈跌勢，日圓的避險效果便可能受到削弱。富邦期貨分析師曹富凱表示，日圓能否發揮避險功能，不僅取決於美國市場的風險情緒，日本本身的金融市場表現同樣具有重要影響。當日本股市同步重挫，市場資金未必會如過去般流向日圓，傳統避險資產的表現也可能因此出現變化。

　　另一方面，國際油價回落一度為日圓帶來支撐，但匯價隨後再度轉弱，顯示市場對日圓的信心仍不穩定。日本央行近期公布的政策討論內容顯示，日本基礎通膨已逐漸接近政策目標，市場提高對未來升息的預期。

　　然而，央行內部對於升息時機仍存在不同看法，部分官員傾向採取更審慎的政策步調，貨幣政策前景尚未完全明朗。曹富凱指出，後續除了日本央行的政策訊號，日本政府公債殖利率變化，以及長天期公債標售所反映的市場需求，也將成為左右日圓走勢的重要因素。