美國總統川普推行的加徵關稅等政策，加大美、日等主要股市行情 震盪幅度，復華投信表示，如何藉透過價值投資、長期持有，以及專 注於企業的基本面而非短利益等，為世人崇尚的股神巴菲特投資理念 進行ETF投資，是遠離市場短線波動情緒，提高中長線投資勝率的關 鍵。

　　復華投信ETF經理人江唱漁建議，面對政策變動等不確定性，投資 除遵守紀律、汰弱留強，美日股布局可專注「大型成長、護城河優勢 」兩大主題，並透過指數化投資，同步掌握大盤脈動、產業趨勢與超 額投資報酬機會。美股建議聚焦涵蓋各產業之大型成長股ETF，日股 可透過具跨國競爭優勢的龍頭企業主題ETF，參與日本經濟再起的投 資機會。

　　據統計，自2014年以來美股各類型指數績效表現，大型成長股大多 是市場贏家。S ＆ P500成長指數在過去12年僅2016、2022年因聯準 會加速升息導致當年度績效明顯落後美股大盤指標S ＆ P500指數； 2023年起美股重返多頭走勢，S ＆ P500成長指數過去兩年及今年來 表現皆領先。

　　江唱漁說，S ＆ P500成長指數成份股是從S ＆ P500指數中嚴選約 200檔，獲利、營收及股價成長性位處前段班標的，除了可掌握美國 經濟及各產業成長機會之外，主要持股更囊括輝達、微軟、Meta等引 領AI產業浪潮的指標企業。

　　日股近年因經濟脫胎換骨，加上產業獨特競爭優勢，吸引股神巴菲 特大舉投入，他於今年波克夏股東會強調，將長期持有五大商社股票 ，展現對日本經濟改革及企業文化的高度信任，也凸顯選股背後的價 值投資與護城河選股邏輯。

　　江唱漁說明，護城河概念指的是企業擁有難以模仿或超越的品牌優 勢，擁有寬闊的護城河可鞏固市場地位防止競爭者攻進。以NYSE Fa ctSet日本護城河優勢龍頭企業指數為例，近五年累積報酬皆優於日 經225、東證指數，指數除涵蓋商社標的，還包括全球市占率領先的 汽車等製造龍頭、關鍵半導體及娛樂消費業。